dnfdnf控偶师1级做什么么任务获得阿利法营地地图
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时间：2011-05-21 07:10
这种文章稍微改造下就可以改造成《马云：用美国日本人的钱养活中国人的公司——华尔街惊呼上当了，不转不是中国人》
这种文章稍微改造下就可以改造成《马云：用美国日本人的钱养活中国人的公司——华尔街惊呼上当了，不转不是中国人》
潜水知乎这么久，终于有一个我能回答的问题了&br&去年9月份入职阿里，有幸在多隆组里，跟着多隆做事一年，时间不长，只能粗浅谈谈个人的看法。&br&&br&&blockquote&&b&多隆&/b&&/blockquote&入职阿里前，特地看了 &a data-hash=&fcbb342dc45f1c6e2ecf264& href=&///people/fcbb342dc45f1c6e2ecf264& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@子柳& data-hovercard=&p$b$fcbb342dc45f1c6e2ecf264&&@子柳&/a& 校长的《淘宝技术这十年》，听到HR电话里说我被分到多隆组，当时就激动万分。。&br&&br&多隆在阿里的层级是P11，相当于副总裁。刚来阿里的时候，我以为专家组，一定是都是高P的大团队。哪知道进来发现，多隆下面包括我，仅有3个下属，其中一位师兄还长期在北京。每天中午一起吃饭，可以当团建，吃完饭一起散步，就算是outting了。。&br&&br&多隆不爱带团队，团队一般沟通成本高、水平参差不齐，而他一个人就能顶一个高效顶尖的团队（所以每次问他问题打断他，我都深深内疚，感觉拖了阿里的后腿）。作为淘宝最早的程序员之一，很多产品早期就是他一个人开发维护的，文件系统tfs、key-value系统tair，cache、搜索、通讯框架等等，引用行颠对他的评价：&br&&blockquote&在内网的标签上，他被称为神，这不是恭维，在所有工程师眼中，他就是个神。多隆做事一个人能顶一个团队，比如说写一个文件系统，别人很可能是一个项目组，甚至一个公司在做，而他从头到尾都是一个人，在很短的时间内就完成了。从03年到07年，淘宝搜索引擎就是他一个人在写，一个人在维护，而且这还不是他全部的工作，另外他还做了其他很多事情。&br&&/blockquote&&br&多隆不擅交际，不常分享，也不玩什么社交网络，一般很难在公众场合见到他，只要能不参加的会议、采访，他都不会参加。就算去，他也常常会带上笔记本。据说他也曾经带着笔记本去outting，在车上写代码。。虽然被所有人视为神，但他真的由心底觉得自己是一个凡人，他做的最多的就是是默默的坐在工位上，对着屏幕上的黑框，写代码、解决问题。&br&&br&曾经看到一句话，“熟悉滋长轻视”，一旦熟悉了，传奇也会觉得不过如此。但在多隆这里，完全是相反的。越深入了解，越钦佩他的专注、职业。他说过，他的兴趣就是写代码，而他真的是每天上班除了吃饭上厕所，就是写代码，一写就写了十四年。&br&&br&几个月前他在实现一个复杂的功能，有一天他一来公司，就跟我说“昨晚凌晨四点想到了实现方式，现在来试试看”，他总是想着用各种方式提升性能。&br&这绝对是一个“比你聪明，还比你努力”的人。&br&&br&有一次在散步的时候，问他是如何成长为现在这样的大神的。他回答说“就解问题嘛”，从淘宝最开始遇到的简单PHP问题，一直到现在尖端的性能难题。十四年的专注加上淘宝的飞速发展，他就这样“简单”的一步一步解问题解成大神。&br&&br&多隆在技术上真的已经到了“手中无剑，心中有剑”的化境。他解决没有现成答案的问题，就是直接看源码。从程序源码看到glibc，再一路看到kernel，直到问题解决。他很热衷于看源码解决问题，经常是今天我们都还不知道怎么办的问题，第二天他说他已经看了xxx的源码，改一下哪里哪里就好了。&br&&br&多隆说他的花名是小宝给他起的，当时淘宝还是一个PHP程序的时候，一有问题，小宝就说找总管多隆看看，所以后来都说有问题，找多隆。直到现在，如果遇到有解决不了的问题，还会来找多隆解决。&br&&br&技术上全面且深入，工作上无与伦比的专注，不推卸责任、不计较个人得失，真正的匠人精神，真的是阿里的一个传奇，完全配得上神的称号。&br&&blockquote&&b&合伙人&/b&&/blockquote&关于多隆成为合伙人，LUCY的回答如下&br&&blockquote&&p&合伙人最看重的就是坚持使命、传承文化。这三位同学都有单纯、专注、坚持和热爱的特质。他们三个人的特点就是很傻很天真。多隆写代码可以写到入定的状态&/p&&/blockquote&我理解的合伙人，除了拥有提名董事的权利，还有就是阿里非常看重的文化和精神传承。作为最早期的员工，多隆伴随公司成长，与公司文化完全契合，在专业方面带领阿里攻克技术难题，个人魅力激励了许许多多的工程师，对公司有担当有贡献。论各方面，多隆成为合伙人都是实至名归。
潜水知乎这么久，终于有一个我能回答的问题了 去年9月份入职阿里，有幸在多隆组里，跟着多隆做事一年，时间不长，只能粗浅谈谈个人的看法。 多隆入职阿里前，特地看了
校长的《淘宝技术这十年》，听到HR电话里说我被分到多隆组，当时就激动万分。。 …
先多谢 &a data-hash=&2eed28af19afe& href=&///people/2eed28af19afe& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@韦昌明& data-tip=&p$b$2eed28af19afe& data-hovercard=&p$b$2eed28af19afe&&@韦昌明&/a& 邀请。然后多图预警。&br&&br&昨天刚刚回答的问题《&a href=&/question//answer/& class=&internal&&上市时候一般都有哪些人可以去敲开市锣/钟？你经历过的敲开市锣/钟的过程是怎样的？&/a&》中有简单涉及阿里巴巴IPO当天的一些细节，阿里巴巴的上市流程也跟我答案中纽交所部分的描述是大致符合的，但是由于阿里巴巴这次IPO规模空前，纽交所也为了这次IPO做了超规格的安排。所以阿里IPO当天在细节上还是跟一般公司上市有许多的不同。&br&&br&下面依旧看图说话给大家分享一下阿里巴巴9月19日上市当天的一些细节和花絮。&br&&br&&b&【天亮之前就集合】&/b&&br&一般来说纽交所早上九点半敲开市钟，八点多来准备报道就算是早的了。谁知昨天晚上接到通知说因为阿里团队会来得很早，所以要求媒体早上六点就要到纽交所门口集合……&br&&br&&img src=&/da1cde8687c1dcaa0d5b9_b.jpg& data-rawwidth=&1750& data-rawheight=&1166& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1750& data-original=&/da1cde8687c1dcaa0d5b9_r.jpg&&（图为纽交所门前的工作人员以及阿里巴巴亲友团）&br&&br&我到达纽交所门口的时候天都还没亮透，街上已经聚集了大批记者和一些事先得到消息的前来蹲点的群众。目测围观群众大部分都是同胞——虽然我们来自五湖四海，但想围观马总的心情都是一样的……&br&&br&纽交所楼前一如既往地挂起了上市公司的广告条幅，以及中国国旗和阿里巴巴的标志旗。我见过的大部分公司在纽交所上市时挂的条幅都是一大整块，上面写着公司的名字和Logo。比如聚美优品（拿聚美当例子是因为手头没有别的照片）：&br&&img src=&/bb750bb9df363a58feb88af768a18cb6_b.jpg& data-rawwidth=&2448& data-rawheight=&3264& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2448& data-original=&/bb750bb9df363a58feb88af768a18cb6_r.jpg&&&br&而这次的阿里巴巴则分别挂了十一块小条幅，五块白色的条幅上是阿里旗下的不同产品的LOGO和名字，而六块橘色略窄的幕布上则印着“Customer First&（顾客第一）、“Teamwork”（团队合作）、“Integrity”（诚信）、“Passion”（激情）以及“Commitment”（承诺）。&br&&br&&img src=&/c082ee55a1f9e163523ac_b.jpg& data-rawwidth=&1752& data-rawheight=&1164& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1752& data-original=&/c082ee55a1f9e163523ac_r.jpg&&（图为纽交所挂出的中国国旗和阿里巴巴标志旗）&br&&br&&b&【史玉柱的全白运动装和&/b&虞峰&b&的花T恤】&/b&&br&&img src=&/8d1647bfba9a0c070f3d05c827b5af34_b.jpg& data-rawwidth=&1754& data-rawheight=&1172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1754& data-original=&/8d1647bfba9a0c070f3d05c827b5af34_r.jpg&&（图为云峰基金虞峰和史玉柱合影）&br&&br&纽交所外围起的栅栏内则是早早到来的纽交所工作人员和阿里的亲友团：李连杰、虞峰、史玉柱、劳丽诗……&br&&br&公司上市这种场合，理论上大部分人会遵循“Business Professional”的着装规范（Dress Code&br&)，也就是西装皮鞋加领带。事实上大多数公司上市的参与者也都是这么打扮的。我见过的参与公司上市的高管中把Business Professional穿得最好的是雷军，西装非常合身，应该是订做的；衬衣领子坚挺；领带也是完美的温莎结，整体气质非常好，对比一下下面这张照片中雷总和旁边几位先生的着装就能看出区别了（有的领带太窄，有的衬衣太皱，而且一般站立时需要系上西装最上面的扣子）：&br&&img src=&/db700f6d156ea66fa56daf0_b.jpg& data-rawwidth=&1762& data-rawheight=&1176& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1762& data-original=&/db700f6d156ea66fa56daf0_r.jpg&&&br&但是那句老话怎么说来着，“规矩就是用来被打破的”。细心的朋友会发现（不细心的朋友也会发现好吗！），这次虞峰和史玉柱二位穿得都十分休闲。一个花T恤配休闲西装很潮，一位则干脆直接开创了“Polo+Jersey”这一史诗性的搭配。&br&&br&至于这么穿对不对，答主不敢妄评。有人可能会觉得这样不合礼仪或对他人不尊重，但我到的确希望有一天我可以底气十足地穿着自己喜欢的衣服跟一群西装革履站一起敲钟。&br&&br&顺便说一句，这次史玉柱的红色Polo衫配运动服其实是2007年巨人上市时白色Polo衫的进化版：&br&&img src=&/dd82adce245e904b11ff1356_b.jpg& data-rawwidth=&450& data-rawheight=&321& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&450& data-original=&/dd82adce245e904b11ff1356_r.jpg&&（此图为网络资源，若侵权请告知，将立刻删除）&br&&br&&b&【大佬全都不打领带】&/b&&br&&img src=&/9dc86a61af_b.jpg& data-rawwidth=&1748& data-rawheight=&1162& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1748& data-original=&/9dc86a61af_r.jpg&&（图为刚刚到达纽交所的软银总裁孙正义）&br&&br&天慢慢亮起来了，突然人群一阵骚动，挤过去一看，原来是软银的孙正义到了。老先生虽然个子不高，但是精神饱满，看得出来心情好得很，笑容就没从脸上消失过。&br&&br&&img src=&/1e77522ad97aec86dc1c9d9_b.jpg& data-rawwidth=&1746& data-rawheight=&1166& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1746& data-original=&/1e77522ad97aec86dc1c9d9_r.jpg&&&img src=&/692cf1b7cd6c17b683bcabca_b.jpg& data-rawwidth=&1762& data-rawheight=&1178& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1762& data-original=&/692cf1b7cd6c17b683bcabca_r.jpg&&&br&少顷，主角们终于来了。马云，蔡崇信，陆兆禧，武卫……强大的明星阵容引起了今天早上的最大的一波高潮。我注意到的一个非常有趣的细节是，大部分阿里巴巴的男性高管以及孙正义都穿了正装，但是都没有系领带（有个哥们穿了中山装，据说他一直穿中山装，但是来上市没办法只能套了个西装外套）。&br&&br&首先，像之前提到的虞峰以及史玉柱的休闲着装一样，不去死板地遵循Business Professional的着装方式打领带在我看来是一种有底气的表现，当然另一个原因也可能是因为今天这些高管们并没有肩负敲钟的任务。&br&&br&&b&【上厕所需要有专人陪同】&/b&&br&&img src=&/db9006f7_b.jpg& data-rawwidth=&1758& data-rawheight=&1170& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1758& data-original=&/db9006f7_r.jpg&&（图为记者们在排队等待安检进入纽交所）&br&&br&所有主角都到齐了，媒体团也终于要入场了。据说这次阿里巴巴赴美上市请了国内众多媒体的一百三十多位记者前来报道，这还不包括美国本地的媒体以及日本来的媒体，阵容之强大亘古未有。&br&&br&这么多人组成的记者团要进入纽交所需要经过层层检查，先是阿里的公关配合保安人员对照名单放人进到围栏之内，如果名字不在公关的名单上，那么不管你是谁也休想进去。我亲眼目睹了一位在我后面的装备齐全的美国记者因为不在名单上，在和保安人员进行了几轮争执之后，还是不得不沮丧离开。&br&&br&进入围栏内管制区之后，记者们还要排队等待安检，因为人数太多不得不分批安检，漫长的安检过后还要在纽交所的工作人员的全程陪同下去到媒体室。说是陪同，其实是也是监视。这次的阿里巴巴上市阵仗太大，参与人数太多，为了防止局面的混乱，工作人员选择严格限制记者的活动区域。一般来说，记者只能待在媒体室，一部分提前申请的记者则会允许在“陪同下”进入纽交所的交易大厅。&br&&img src=&/cb0be34fdd35e_b.jpg& data-rawwidth=&1764& data-rawheight=&1172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1764& data-original=&/cb0be34fdd35e_r.jpg&&（图为记者们在20平米狭长的媒体活动区内等待，有人在这里等到最后开盘，站了三个多小时）&br&&br&交易大厅的记者活动区域更是小得可怜，几十个中外记者，各种长枪短炮都挤在一个不足20平米的狭长的活动区域内，稍有越线则会被工作人员提醒退回。一个日本主播一直招呼大家不要踩到他放在地上的摄像机……&br&这个区域跟阿里巴巴IPO团的活动区域是隔离开的，所以记者们虽然能够看到马云孙正义蔡崇信就在几米之外，但是除了拿起相机咔嚓几张，完全没有任何可能去近身采访。&br&&br&而且记者们就连上厕所都需要先打报告，然后在纽交所工作人员的陪同下解决个人问题。来纽交所这么多次，这种待遇我还是第一次见，据纽交所的工作人员说，这的确也是他们第一次采取这样的措施应对企业上市。&br&&br&&b&【客户敲钟 高管围观】&/b&&br&&img src=&/1fc15ae688fa_b.jpg& data-rawwidth=&1756& data-rawheight=&1170& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1756& data-original=&/1fc15ae688fa_r.jpg&&（图为阿里巴巴创办人之一蔡崇信在跟CNBC主播聊天）&br&&br&&img src=&/da96ceb88faadea0506fdd3_b.jpg& data-rawwidth=&1762& data-rawheight=&1174& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1762& data-original=&/da96ceb88faadea0506fdd3_r.jpg&&（图为阿里巴巴CEO陆兆禧在等待敲开市钟）&br&&br&敲钟前的等待时间，记者们要不就是在在纷纷朋友圈微博发布第一手消息，要不就是互相照相留念。而阿里的高管们呢？蔡崇信在跟CNBC的主播聊天，陆兆禧在低头玩手机。陆兆禧手中的手机看着不常见，据同事提醒阿里有自己的手机，陆总用的可能就是。&br&&br&同事的原话是这样的：&br&“阿里有自己的手机嘛。不过都是他们自己用，没有别人用。”&br&“跟来往一样。”他补充道。&br&&br&黑的好。&br&&br&&b&（*注：有网友说像MX4，感觉很有可能。）&/b&&br&&br&时针终于走到了九点半，阿里巴巴一反常态地没有像一般的上市公司一样派高管和投资人敲开市钟。敲钟的是八位淘宝客户代表。就算是摆姿态，这姿态摆地也挺有技术含量，确实真真儿地印证了马云“客户第一，员工第二，股东第三”的理念。&br&&br&一个小细节是，通常公司上市时的敲钟台都是这么布置的（两个液晶显示屏上显示相关信息）：&br&&img src=&/a00eff81a8daa8aa11b3_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&399& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&/a00eff81a8daa8aa11b3_r.jpg&&&br&而阿里巴巴则是直接一块广告布铺上，印了所有自己的产品的名字，也算用心良苦。纽交所这次为了这个大客户可是破了不少例了。&br&&img src=&/0ece21a028beff68bd899_b.jpg& data-rawwidth=&1762& data-rawheight=&1174& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1762& data-original=&/0ece21a028beff68bd899_r.jpg&&（图为八位阿里巴巴客户敲响纽交所开市钟）&br&&br&&b&【马云英语受访轻车熟路】&/b&&br&&img src=&/cec3a7d32b21e0e941bc_b.jpg& data-rawwidth=&1762& data-rawheight=&1176& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1762& data-original=&/cec3a7d32b21e0e941bc_r.jpg&&&img src=&/a3a778e7af5ab99467e8a_b.jpg& data-rawwidth=&1754& data-rawheight=&1166& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1754& data-original=&/a3a778e7af5ab99467e8a_r.jpg&&（图为马云以及孙正义分别接受CNBC采访）&br&&br&敲钟之后，在等待开盘的询价阶段，马云和孙正义分别在纽交所交易大厅中央的CNBC演播厅用英文接受了采访。&br&&br&记得看过一个研究，说右手写字的人当换左手写字时，不仅写出来的字不好看，连选择的词语都会更简单。据说第二语言也会如此，如果不够熟练，不仅仅是语音语调的不标准，连表达内容的水平也会下降。这也是为什么徐小平在前不久的某次论坛上说“我不喜欢用英文发言，因为我的人格魅力都表现不出来了”。&br&&br&我曾见过一些商界大佬接受采访，很多人在这种场合接受中文采访时都会略显紧张，更别说英文了。犹记得有次看王石用英文接受采访的视频，水平的确比中文要大打折扣。&br&&br&在这种情况下，二位用英文跟对起话来还能轻车熟路。尤其是马云，表情丰富，肢体语言生动，毫不怯场，让答主的确佩服得紧。&br&&br&&br&&br&&b&【交易员忙里偷闲看热闹】&/b&&br&&img src=&/71410cb74ecc310cb33c4cb7f8ac58bb_b.jpg& data-rawwidth=&1762& data-rawheight=&1172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1762& data-original=&/71410cb74ecc310cb33c4cb7f8ac58bb_r.jpg&&（图为众多纽交所交易员以及参与阿里巴巴IPO的员工逃离拥挤的交易大厅，到二楼看热闹，前景是接受CNBC采访的孙正义）&br&&img src=&/22e66e78d6d8b0ce6993_b.jpg& data-rawwidth=&1760& data-rawheight=&1174& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1760& data-original=&/22e66e78d6d8b0ce6993_r.jpg&&（背景是纽交所今年新换的LOGO）&br&&br&&b&【近三个小时才开盘 巴克莱是最大赢家】&/b&&br&&img src=&/621fbedf1f0be55eedeead5f3969cc94_b.jpg& data-rawwidth=&1758& data-rawheight=&1172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1758& data-original=&/621fbedf1f0be55eedeead5f3969cc94_r.jpg&&（图为阿里巴巴第一次询价区间出现时的场景）&br&&br&第一组发行价区间80到83美金，在这之后的两个多小时中，这个区间变化了数次，直到最后的92到93美金。也就是说，在散户们能够入场交易阿里巴巴的股票之前，阿里巴巴已经涨了36%了。&br&&br&顺便说一句，因为这次巴克莱（Barclays）是阿里巴巴的指定做市商，所以所有的询价工作都是在巴克莱的工作柜台开展的。在开盘前的两个多小时间，无数人对着这个柜台按下快门键并在朋友圈、微博发布着最新的询价区间，这让更多的人熟悉了Barclays这个名字。我就有朋友在朋友圈里问为什么总是出现Barclays……这让我甚至有些怀疑巴克莱是故意延长询价时间好增加自己的曝光率……&br&&br&&b&【今天人人都是保安】&/b&&br&&img src=&/d422dbfda3ce_b.jpg& data-rawwidth=&1754& data-rawheight=&1172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1754& data-original=&/d422dbfda3ce_r.jpg&&（图为孙正义在媒体区与记者聊天）&br&&br&孙正义接受完采访后看起来心情不错，走到记者区跟记者聊天。&br&&br&孙正义背后的那个工作人员叫马修，胸牌上写着“社交网络推广部”。我还看到了不少人胸口写着“资本市场部”“营销部”。我问他今天是不是不管什么部门的员工都要来维持秩序，马修说是的，他们今天被安排放下所有工作来交易大厅维持秩序。我说看来今天每人都是保安。马修大笑说差不多就是这样。&br&&br&顺便给大家解释一下纽交所的胸牌分类。&br&纽交所工作人员：银色的金属胸牌，活动范围无限制&br&上市公司相关人员：金色的金属胸牌，活动范围交易大厅&br&记者：则是橙色的纸质胸牌，活动范围20平米……&br&&img src=&/6ab48affa6677_b.jpg& data-rawwidth=&2448& data-rawheight=&3264& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2448& data-original=&/6ab48affa6677_r.jpg&&&br&&br&&b&【纽交所为中国记者团特地改造会议室】&/b&&br&&img src=&/e4d582f3e9cebd52b46d6e3_b.jpg& data-rawwidth=&1754& data-rawheight=&1170& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1754& data-original=&/e4d582f3e9cebd52b46d6e3_r.jpg&&&br&（图为纽交所一楼大厅一角）&br&&br&纽交所新装修的一楼大厅有一整面墙都是显示屏，今天不间断地播放阿里巴巴的广告。&br&&img src=&/f29df1b14bf_b.jpg& data-rawwidth=&1760& data-rawheight=&1172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1760& data-original=&/f29df1b14bf_r.jpg&&（图为改造为媒体工作区的纽交所会议室）&br&&br&在交易大厅内的记者挤在20平米区域内等待开盘时，媒体室的记者们会轻松一些，除了工作，还会聊聊天、上到舞台上照相留个念。&br&&br&这个媒体室其实是纽交所的一个会议室，很多论坛和会议曾在这里举行。这次为了招待阿里巴巴庞大的随行记者团，纽交所特地重新布置了会议室，设置了记者用的无线网络，每个桌子上都扯了插线板，会议室还有好几块大银幕实时播放阿里上市的动态。也算是下足了功夫。&br&&br&这个会议室之前是这个样子的……（又想起了五任驻华大使一起吹牛逼的场景：“想当年我跟*敏感词*……”）&br&&img src=&/4bf5ee065d_b.jpg& data-rawwidth=&1908& data-rawheight=&1278& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1908& data-original=&/4bf5ee065d_r.jpg&&&br&&br&&b&【记者团喝光纽交所热水】&/b&&br&&img src=&/d2c75b08aea1a3d8eddc8_b.jpg& data-rawwidth=&1760& data-rawheight=&1168& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1760& data-original=&/d2c75b08aea1a3d8eddc8_r.jpg&&（图为中午开饭前的媒体午餐区）&br&&br&纽交所给记者团准备的午饭也是很典型的美食餐：沙拉、意面以及鸡肉牛肉鱼肉。我旁边的一位上海的记者吃了几口感叹道“太难吃了”。我几滴冷汗下来心说我怎么觉得还可以呢……难道果然是来美国久了饮食审美被带低了？&br&&br&另外一个花絮是，无意中听到旁边记者回来说：“刚才我去向服务生要热水，他说热水都被咱喝完了暂时没有了。”这是一个很多人都知道的中美差异，美国人习惯一年四季只喝冰水，所以一般很少会给客人准备热水。这次一下来了个100多人爱喝热水的中国记者团，这些老美后勤人员估计确实有点力不从心吧。&br&&br&&b&【马云细腿裤配短袜与陆兆禧现身群访】&/b&&br&&img src=&/ff14bb3beef8b92a5fe6c5_b.jpg& data-rawwidth=&1760& data-rawheight=&1174& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1760& data-original=&/ff14bb3beef8b92a5fe6c5_r.jpg&&&img src=&/c1a3ad543f4fa5d5a14a_b.jpg& data-rawwidth=&1756& data-rawheight=&1170& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1756& data-original=&/c1a3ad543f4fa5d5a14a_r.jpg&&（图为马云和陆兆禧来到媒体工作区接受媒体群访）&br&&img src=&/b677e238b998fef_b.jpg& data-rawwidth=&1744& data-rawheight=&1168& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1744& data-original=&/b677e238b998fef_r.jpg&&（马云发言时候陆兆禧长时间地眼神深邃望着远方，不知道在想些啥）&br&&br&记者们正在吃午饭的当口，马云和陆兆禧来到了媒体室接受记者团的提问。&br&印象最深的是群访结束时有记者不甘心大声喊出了一个问题“当首富的感觉如何”，马云本来不想回答，无奈记者们纷纷起哄，马云于是回答道“我连我们小区的首富都不想做”。&br&&br&另外我还想最后一次以一个外行人的身份评论一下马陆二位的着装。&br&&img src=&/707a395bd03218bae210aa7_b.jpg& data-rawwidth=&1760& data-rawheight=&1174& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1760& data-original=&/707a395bd03218bae210aa7_r.jpg&&首先陆总的西装太宽大了，不够合身。我建议在条件允许的情况下，一个上市集团CEO在不浮夸的前提下，应该稍注意一下着装，把西装搞得合身一点，就算不为自己也要为公司形象考虑。&br&&br&然后是马总，马云穿的是一件深蓝色的休闲绒西装外套，配一个扣子系到顶的休闲衬衫，还有细腿裤，这些都没什么，有底气嘛怎么穿都行，我都表示尊重。&br&&br&但是唯一一点我的个人审美不敢苟同的是马总的短袜……（见下图）&br&&img src=&/bd85a9a11_b.jpg& data-rawwidth=&788& data-rawheight=&1176& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&788& data-original=&/bd85a9a11_r.jpg&&&br&&b&【快递员靠送快递挣百万 在北京有七辆车惹唏嘘】&/b&&br&&img src=&/0a59bd708da50dc3f61c91_b.jpg& data-rawwidth=&1758& data-rawheight=&1172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1758& data-original=&/0a59bd708da50dc3f61c91_r.jpg&&（图为参与纽交所敲钟的阿里巴巴客户来到媒体区与记者互动）&br&&br&马云和陆兆禧做完群访离开不久后，参与敲钟的几位阿里巴巴的客户也来到媒体室跟大家交流。其中我印象最深刻的莫过于“快递哥”窦立国的发言。他自己笑称靠送快递赚了几百万，现在已经在北京买了七辆车，最近本来还想买一台大黄蜂但是因为资金不够所以作罢。&br&&br&引起台下记者们阵阵唏嘘。&br&&br&当然了也包括答主。&br&&br&答主找了个角落哭完之后迅速离开了会场，回家给快递公司投简历去了：）&br&&br&（完）&br&（除巨人07年上市一张图片外，文中所有照片均为答主版权所有）&br&（感谢大家对我回答的肯定，欢迎对原回答进行&b&分享&/b&。但请在&b&转载&/b&图文前征求许可。）
邀请。然后多图预警。 昨天刚刚回答的问题《》中有简单涉及阿里巴巴IPO当天的一些细节，阿里巴巴的上市流程也跟我答案中纽交所部分的描述是大致符合的，但…
脱圈保智商
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我来拉点仇恨。&br&&br&这种只要具有一定金融知识和常识的人都知道怎么回事的题，却充斥着臆测、揣测和阴谋论， &a data-hash=&90fd1f33fcb12078a8ffb5& href=&///people/90fd1f33fcb12078a8ffb5& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@刘鹏程Sai.L& data-tip=&p$b$90fd1f33fcb12078a8ffb5& data-hovercard=&p$b$90fd1f33fcb12078a8ffb5&&@刘鹏程Sai.L&/a&同志的金融类答案几乎都是这样的，此题也一样。&br&&br&融到的钱怎么用，所有公司上市融资的钱（包括阿里）怎么用都有明确的规定和限制，各交易所都有相应的规章制度。这些制度制定的初衷是为了保护投资者，&b&融资公司招股说明书要明确说明募资用途（USE OF PROCEEDS&/b&&b&）&/b&，日后不可随意变更用途，更不能随便拿这个钱去并购报效祖国什么的。&br&&br&阿里采用的VIE结构，美国投资者实际投资的是开曼群岛的公司，根据中国外汇政策的相关法律，这笔钱只能采取曲线回国的策略，可参考 &a data-hash=&941eeab5c19fcc7f0ff24& href=&///people/941eeab5c19fcc7f0ff24& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@garhom& data-tip=&p$b$941eeab5c19fcc7f0ff24& data-hovercard=&p$b$941eeab5c19fcc7f0ff24&&@garhom&/a&的回答，&a href=&/question/& class=&internal&&为什么腾讯 2012 年全年利润 127 亿元，却将 108 亿元做了定期存款？&/a&似乎想报效祖国不太容易呢。&br&&br&说回阿里，阿里的招股说明书里写了：&br&&blockquote&&p&We plan to use the net proceeds we will receive from this offering for general corporate purposes.&/p&&p&Pending the use of net proceeds from this offering described above, we intend to invest our net proceeds in short-term, interest bearing, debt instruments or bank deposits.&/p&&p&Due to PRC legal restrictions on loans in foreign currencies extended to any PRC domestic companies, and because our variable interest entities are generally able to conduct business with revenues generated from their own daily operations, we do not intend to finance the activities of our variable interest entities with the net proceeds we will receive from this offering.&/p&&/blockquote&&b&“general corporate purposes&&/b&&br&&b&&short-term, interest bearing, debt instruments or bank deposits&&/b&&br&&b&&do not intend to finance the activities of our VIE with the net proceeds&&/b&&br&&br&稍微花一点点时间读读招股说明书，&a href=&///?target=http%3A//www.sec.gov/Archives/edgar/data/994/d.htm%23toc& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Form F-1&i class=&icon-external&&&/i&&/a&，就能明白吧。&br&&br&&br&另外，从实际结果来说，这次上市的目的更像是为了减持而做的。这个事多说一点吧，以下为私货，请谨慎阅读。&br&&br&上市前，阿里增长良好，2013年净利润177.42亿元，增长85.4%，净利润率43.8%；自由现金流197亿元。&br&&br&上市前，阿里并购动作频频，收购UC浏览器、高德、中国文化传播、华数传媒，投资新浪微博、Tango、银泰商业、优酷、海尔、海尔物流公司、中信21世纪，创立菜鸟网络、银泰合资公司等等。这一系列投资并购新成立，都不需要依赖上市融资的资金。&br&&br&阿里本来就具备强大的盈利能力和良好的财务，即使没有这些资金也可以继续发展，不存在错过并购机会什么的。而且阿里的债权融资能力也十分强大。VIE结构也保证了马云等人对阿里的控制力，新股东除了收分红似乎做不了什么。说回来，这次融资更像是为了满足众多股东减持需要而开展的狂欢盛宴，马云、众多股东、交易所、华尔街都是座上宾。
我来拉点仇恨。 这种只要具有一定金融知识和常识的人都知道怎么回事的题，却充斥着臆测、揣测和阴谋论， 同志的金融类答案几乎都是这样的，此题也一样。 融到的钱怎么用，所有公司上市融资的钱（包括阿里）怎么用都有明确的规定和限制，各交易…
利益相关:非阿里人，只是《淘宝技术这十年》的普通读者&br&（抱歉，只是下了盗版pdf，我有罪。请大家支持正版 &a href=&///?target=http%3A///.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&《淘宝技术这十年》(子柳)&i class=&icon-external&&&/i&&/a&）&br&&br&读过这书的都会发现多隆出镜率特别高，而且还有专门一章来写多隆，题目是“淘宝传奇工程师多隆的程序世界 “，足以看出多隆在阿里员工眼中地位有多高。&br&&br&上面有答案是鄙视多隆的技术水平，我看大可不必，老板们从来不看一个人的技术能力绝对数值高低，他们更关心的是为公司做了多少事以及创造了多少价值。&br&具体理由参看以下问题，答案引用自 &a data-title=&@姚冬& data-editable=&true& class=&member_mention& href=&///people/7a2d7be320e2800ccd818& data-hash=&7a2d7be320e2800ccd818& data-hovercard=&p$b$7a2d7be320e2800ccd818&&@姚冬&/a&&br&&a class=&internal& href=&/question//answer/&&在技术上强到什么程度，才会成为年薪百万的技术型大牛？&/a&&br&&blockquote&做个假设，如果我们让三国人物穿越到现在，把武功换算成技术能力。&br&&br&吕布明显比关羽技术好，比关羽技术好的可能还有典韦许褚马超呢，但是关羽的薪水会比其他人高很多，。&br&&br&关二爷有能力砍人，而且为了一个崇高的信念去砍人，在多个关键时刻砍了关键的人，最后能坚持砍人一辈子，至死都没怂过。&br&&br&再说明白点吧。&br&关二爷作为技术合伙人加入了蜀汉创业团队。&br&在和其他很多大公司合作的讨董卓项目中，身为一个初级工程师（马弓手）的他，当大公司技术人员束手无策的时候，他勇敢地站出来承担了解决华雄技术难题的任务，并且在极短的时间里干净漂亮地解决了问题。&br&在借调到曹魏公司工作期间，官渡项目面临不利局面，他几乎以一己之力解决了颜良文丑两大技术难题，扭转了局面。&br&他拒绝了曹魏公司的高薪挽留，坚决回到蜀汉公司。&br&他在项目最紧张的时候还不忘抽出时间学习理论知识（夜读春秋），他五十多岁高龄时还能和年轻的庞德比赛写tokenizer，可见一直在坚持编程能力的训练。&br&一生中几十个大大小小的技术项目中，一直作为项目技术核心冲在开发第一线，还为公司培养了一批技术骨干。&br&&br&你想明白其中道理，就知道怎么拿高薪了。&/blockquote&&br&&br&==========================================================&br&载录一下书中关于多隆的描述，请作者 &a data-title=&@子柳& data-editable=&true& class=&member_mention& href=&///people/fcbb342dc45f1c6e2ecf264& data-hash=&fcbb342dc45f1c6e2ecf264& data-hovercard=&p$b$fcbb342dc45f1c6e2ecf264&&@子柳&/a&
先生见谅，如有冒犯版权，请叫我删除&br&&br&&blockquote&他们去了一个神秘的据点——湖畔花园小区的一套未装修的&br&房子里，房子的主人是马云。这伙人刚进去的时候，马云给他&br&们布置了一个任务，就是在最短的时间内做出一个个人对个人&br&（C2C）的商品交易的网站。这里出一个问题考考大家，看你适&br&不适合做淘宝的创业团队：亲，要是让你来做，你怎么做？&br&在说出这个答案之前，我们先介绍一下这个创业团队的成&br&员：三个开发工程师（虚竹、三丰、多隆）、一个UED工程师&br&（二当家）、三个运营工程师（小宝、阿珂、破天）、一个经&br&理（财神），以及马云和他的秘书。&/blockquote&&br&&blockquote&另外，他们也用开源的论坛系统PHPBB（ &a href=&///?target=http%3A//& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&中文PHPBB&i class=&icon-external&&&/i&&/a&）&br&搭建了一个小的论坛社区，在当时，论坛几乎是所有网站的标&br&配。虚竹负责机器采购、配置、架设等，三丰和多隆负责编码，&br&他们把交易系统和论坛系统的用户信息打通，给运营人员开发出&br&后台管理的功能（Admin系统），把交易类型从只有拍卖这一种&br&增加为拍卖、一口价、求购商品、海报商品（意思是还没推出的&br&商品，先挂个海报出来，这是快速增加商品数的一个好方法）四&br&种。&/blockquote&&br&&blockquote&随着用户需求和流量的不断增长，系统做了很多日常改进，&br&服务器由最初的一台变成了三台，一台负责发送Email、&br&一台负责运行数据库、一台负责运行&br&WebApp。一段时间之后，商品搜索的功能占用数据库资源太大了&br&（用like搜索的，很慢），2003年7月，多隆又把阿里巴巴中文站&br&的搜索引擎iSearch搬了过来。&/blockquote&&br&&blockquote&但对于PHP语言来说，它对数据库&br&的访问都是很直接的，每一个请求都要一个连接。如果是长连&br&接，应用服务器增多时，连接数就多了，就会把数据库拖挂，如&br&果是短连接，频繁地连接后再断开，性能会非常差（而Java语言有&br&很多现成的连接池）。那如何是好呢？我们打探到eBay用了一个&br&连接池的工具，是BEA卖给他们的。我们知道，BEA的东西都很&br&贵，我们买不起，就放弃了找BEA的念头，于是多隆在网上寻寻&br&觅觅，找到一个开源的连接池代理服务SQL Relay（&a href=&///?target=http%3A//sqlrelay& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&sqlrelay&/span&&span class=&invisible&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&.&br&&a href=&///?target=http%3A//sourceforge.net& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&sourceforge.net&/span&&span class=&invisible&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&），这个东西能够提供连接池的功能，多隆对它进&br&行了一些功能改进之后，系统的架构就变成了如下形式。&/blockquote&&br&&blockquote&虽然多隆做了很多修改，但当时那个版本&br&内部处理的逻辑不对，问题很多，最快的解决办法就是“重启”&br&它的服务。这在白天还好，只要连接上机房的服务器，把进程杀&br&掉，然后开启就可以了。但是最痛苦的是它在晚上也要死掉，于&br&是工程师们不得不24小时开着手机，一旦收到“SQL Relay进程挂&br&起”的短信，就从春梦中醒来，打开电脑，连上机房的网络，重&br&启服务，后来干脆每天睡觉之前先重启一下。做这事最多的据说&br&是三丰，他现在是淘宝网的总裁。现在我们知道，任何牛B的人&br&物，都有一段苦B的经历。&/blockquote&&br&&blockquote&当时开发“安全交易”功能的是茅十八和他的徒弟苗人凤&br&（茅十八开发到一半去上海读MBA了，苗人凤现在是支付宝的&br&首席业务架构师），开发与银行网关对接功能的是多隆。当时多&br&数银行的网站已经支持在线支付了，但多隆告诉我，他们的网关&br&五花八门，用什么技术的都有，我们必须一家一家地去接。而且&br&银行的网关不保证用户付钱后就一定能扣款成功，不保证扣款成&br&功后就一定通知淘宝，也不保证通知淘宝后就一定能通知到，以&br&及不保证通知到了就不重复通知。这害苦了苗人凤，他必须每天&br&手工核对账单，少一分钱都睡不着觉，因为对不齐账就一定是有&br&人的钱找不到地方了，这可是天大的问题。另外，他为了测试这&br&些功能，去杭州所有的银行都办理了一张银行卡。一大堆银行卡&br&摆在桌子上，不知道的人还以为他一定很有钱（高富帅啊），其&br&实里面都只是十元八元的。现在我们再一次知道，任何牛B的人&br&物，都必须有一段苦B的经历。&/blockquote&&br&&blockquote&你可以想象，9000万次的访问量，有多少是在商品详情页&br&面？访问这个页面的时候，数据全都是只读的（全部从数据库中&br&读出来，不写入数据库），在那个时候，我们的架构师多隆大神&br&做了一个基于 Berkeley DB 的缓存系统，把很多不太变动的只读&br&信息放了进去。&/blockquote&&br&&blockquote&数据库撑不住怎么办？一般的缓存策略是不支持实时更新&br&的，这时候多隆大神想了个办法，在Apache上面写了一个模块，这&br&个数字根本不经过下层的WebApp容器（只经过Apache）就写入一&br&个集中式的缓存区了，这个缓存区的数据再异步更新到数据库。&br&这就是我前面提到的，整个商品详情的页面都在缓存中了，把缓&br&存用到了极致。&/blockquote&&br&&blockquote&淘宝在很早就开始使用缓存技术了，在2004年的时候，我们&br&使用一个叫做ESI（Edge Side Includes）的缓存（Cache）。在决&br&定采用ESI之前，多隆试用了Java的很多Cache，但都比较重，后&br&来用了Oracle Web Cache，也经常挂掉，Oracle Web Cache也支持&br&ESI，多隆由此发现了ESI这个好东东。ESI是一种数据缓冲/缓存&br&服务器，它提供将Web网页的部分（这里指页面的片段）进行缓&br&冲/缓存的技术及服务&/blockquote&&br&&blockquote&我们的架构师&br&多隆大神再一次出手写了一个缓存系统，叫TBstore，这是一个分&br&布式的基于Berkeley DB的缓存系统，推出之后，在阿里巴巴集团&br&内部使用非常广泛，特别是对于淘宝，TBstore上应用了ESI（就是&br&上面说过的那个ESI）、Checkcode（验证码）、Description（前文&br&说过的商品详情）、Story（心情故事，商品信息里面的一个大字&br&段，长度仅次于商品详情）、用户信息等内容。&/blockquote&&br&&blockquote&多隆专门为UIC写了一个缓存系统，取名叫做TDBM。TDBM抛&br&弃了Berkeley DB的持久功能，数据全部存放在内存中。到2009&br&年，多隆又参考了memcached的内存结构，改进了TDBM的集群&br&分布方式，在内存利用率和吞吐量方面又做了大幅提升，推出了&br&TDBM 2.0系统。&/blockquote&&br&&blockquote&还记得几个DBA在做数据迁移时候的囧&br&样，数据结构已经面目全非了，@正牌七公、 @fenng、多隆、鲁&br&肃搞了三天三夜。&/blockquote&&br&&br&&blockquote&正祥：其实事情是大家一起做的，这不是我个人的产品，是&br&整个团队的，这个团队非常优秀，多隆在这个团队做了不少关键&br&的工作，东邪、正明和楚材等领导以及整个团队都非常支持我。&/blockquote&&br&&br&&blockquote&淘宝传奇工程师多隆的程序世界&br&多隆是淘宝的创始人之一，也是淘宝的第一个程序员，他奠&br&定了诸多淘宝重大软件项目的基础。有人说他是淘宝的“扫地&br&僧”，有人说他是“神”。在淘宝，他做到了既懂C/C++语言，&br&又懂Java和内核；既可以深入技术底层，又能切入到高层业务领&br&域，从前端到后端，知识既广又深。他就是核心系统部专家组的&br&多隆。&br&技术小二中流传一句话——“有困难，找多隆”。关于这&br&点，我深有体会，有一次，我们组解决一个Apache服务器无故崩&br&溃的诡异问题，搞了三天还没找出原因，于是请教多隆，他在&br&三分钟后就告诉了我答案。瞬间的秒杀，让我领教了“高级研究&br&员”的威力。&br&我和多隆在同一个部门，工位相邻。这个近水楼台先得月的&br&条件，让我平时有机会观察他，从他的一举一动中思索他如何以&br&非科班出身（生物系生命科学专业）成长为计算机牛人。&br&多隆说他知识经验的积累主要归功于在淘宝业务发展的过程&br&中，他遇到了各种各样的问题。这些问题促使他不断学习解决&br&问题的各种技术，他和淘宝一起成长。在我看来，他对技术始终&br&保持着谦卑的心态也很关键。他把自己当成海绵一样去吸收新知&br&识——在他的字典里，没有不值得去解决的问题，也没有不值得&br&去学习的技术。而且每学一个知识点，多隆都会写一段代码去验&br&证，一方面是练习，另一方面也让他加深理解，直到真正掌握这&br&个技术。&br&多隆还有一个常人难以做到的特质。当他沉浸在他的程序世&br&界时，外界的人和事很难干扰到他。一天的工作时间里，他绝大&br&部分都在座位上写代码。若他不在座位上，那基本上就在洗手间。&br&我还记得2010年公司的乒乓球比赛决赛是在创业10楼的休闲吧举行&br&的，比赛现场距离多隆只有20米远，锣鼓喧天，人声鼎沸，很多&br&人都被吸引过去了，整个办公区只有多隆一个人还“粘”在椅子&br&上。这大概就是《功夫熊猫2》里的最高武功心法“Inner Peace”&br&（内心 平静）吧。有了这样的专注力，不成为高手也难。&br&多隆从2000年加入阿里巴巴，到现在已经十多年了，仍在淘宝&br&技术第一线写代码。我曾问他是如何坚持这么久且至今还这么有激&br&情。他回答说，很简单，因为他在做他喜欢的事情，解决问题和写&br&代码让他觉得很有成就感。有一次，我们在从庐山郊游回来的火&br&车上，他还在写代码，可见他对写代码喜欢到了什么程度。&br&在淘宝，多隆被从副总裁到普通的软件工程师等诸多同事衷&br&心佩服，广受爱戴。这里面既有大家对多隆技术上的认可，更有&br&大家对他默默付出和人格魅力的赞叹。2011年的公司年会上，那&br&个《淘宝的一年，亲》的视频曾感动了很多小二。很多工程师&br&为了淘宝线上的稳定，奉献了很多，也对亲人和家庭亏欠了很&br&多。看视频的时候，坐在我旁边的多隆泪流满面。我想，他之所&br&以有如此深的感触，是因为视频里的故事正是他无数个类似不眠&br&之夜的写照——2009年之前，公司甚至还没有视频里提到的“消&br&防群”这个集体解决、承担故障的组织，即使是半夜，多隆都要&br&起来解决问题、排除故障。而求救过他的小二说他总是随叫随&br&到，没有架子，态度和蔼，任劳任怨。直到现在，很多消防群里&br&解决不了的问题，仍然会找多隆来解决，而他也会在第一时间&br&出现。&br&一个计算机工程师该以怎样的态度和方式来工作和学习？多&br&隆的一条朴素的建议或许可以很好地解答：“发现问题，解决问&br&题，不要绕开问题的本身；多做事情，不会吃亏，即使不是你的&br&事情。”这大概也是多隆最大的成功秘诀吧。看似容易的原则，&br&却不是每个人都能做到的。做到了，你也有希望成为“多隆”。&br&始终保持对代码的那份单纯的热爱，保持对技术的专注和钻&br&研；别人把工作当工作，他把工作当事业——这就是多隆的程序&br&世界。&br&（注：本篇作者为叔度）&/blockquote&
利益相关:非阿里人，只是《淘宝技术这十年》的普通读者 （抱歉，只是下了盗版pdf，我有罪。请大家支持正版 ） 读过这书的都会发现多隆出镜率特别高，而且还有专门一章来写多隆，题目是“淘宝传奇工程师多隆的程序世界 “，足以看出…
简单的粗看了一遍。这可能真的是有史以来中国公司上市时最好听的故事。&br&&br&阿里巴巴的愿景是：让每个角落的商业都变得更容易（make it easy to do business anywhere）。这是比Everything‘s store还要更壮丽的景象。&br&&br&这份招股书已经把一些普罗大众关注的内容全部都可视化了，仅直接摘录以供参考：&br&&br&关于规模和数据：&br&&img src=&/172bab1e11f8f7abab9a0_b.jpg& data-rawwidth=&507& data-rawheight=&333& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&507& data-original=&/172bab1e11f8f7abab9a0_r.jpg&&关于对经济的影响：&br&&img src=&/f102f54e7e347c3ed1a6d1e_b.jpg& data-rawwidth=&512& data-rawheight=&172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&512& data-original=&/f102f54e7e347c3ed1a6d1e_r.jpg&&关于阿里巴巴的商业结构：&br&&img src=&/7a8a38f33dacaa0a39ad_b.jpg& data-rawwidth=&607& data-rawheight=&328& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&607& data-original=&/7a8a38f33dacaa0a39ad_r.jpg&&关于阿里巴巴的生态结构：&br&&img src=&/e411f94aad901becd7e43_b.jpg& data-rawwidth=&605& data-rawheight=&304& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&605& data-original=&/e411f94aad901becd7e43_r.jpg&&&br&&br&关于活跃用户的增长：&br&&img src=&/9cc4727eed9c8790fdb3a09c3aa58866_b.jpg& data-rawwidth=&414& data-rawheight=&293& class=&content_image& width=&414&&&br&关于交易和移动交易数的每季度增长：&br&&img src=&/43615f7edb5e9ae54275e_b.jpg& data-rawwidth=&415& data-rawheight=&293& class=&content_image& width=&415&&&br&&br&在描述天猫时，他们用了两个重点标题做形容：&b&Providing safety and peace of mind for parents和&/b&&b&Connecting American farmers to Chinese consumers&/b&&br&&br&&br&关于他们的物流地图：&br&&img src=&/a8b477c3e6e82f5e2f84cb_b.jpg& data-rawwidth=&456& data-rawheight=&316& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&456& data-original=&/a8b477c3e6e82f5e2f84cb_r.jpg&&&br&还有他们赖以骄傲的成就：&br&&br&&img src=&/b12472fece_b.jpg& data-rawwidth=&608& data-rawheight=&782& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&608& data-original=&/b12472fece_r.jpg&&&br&不论如何，从对投资市场说的故事而言，这篇招股书都是一个再完美不过的设计了。&br&&br&回头再来看看，该招股书内的论述和数据细节。
简单的粗看了一遍。这可能真的是有史以来中国公司上市时最好听的故事。 阿里巴巴的愿景是：让每个角落的商业都变得更容易（make it easy to do business anywhere）。这是比Everything‘s store还要更壮丽的景象。 这份招股书已经把一些普罗大众关注的内容…
有人说杭州房价又要涨，阿里土豪遍地跑的盛况....&br&看不下去了&br&&br&410亿美刀这么华丽丽的数字太有欺骗性了，好像上市以后这些钱&b&突然&/b&就砸到了员工头上，恨不得要买下杭州城，房价不涨不舒服斯基...&br&先看看这410亿是怎么算出来的，原文出现了两个数字：一个是公司估值1520亿美刀，一个是离职和现有员工持有26.7%的股份，这么一乘的话，就是400亿，差不多&br&&br&好，就按照所有离职和在职的员工持有400亿的股票来算&br&&br&先说土豪：&br&马云和高管团队肯定是持有这400亿的大部分吧，对他们来说这笔钱变没变现对杭州有什么影响吗？该买别墅的，早买了；改买豪车的，早买了；该花的该玩的，早就花了。这笔钱，就是账户的户头上躺着的一笔资金而已，有钱人不一定要把钱花在杭州呀，那个啥，去香港生个孩子啥的，不也得20w么~&br&&br&再说普通员工：&br&普通员工的持股比较少，金额也不大，想想杭州一套房多少钱？牛逼的换算下来一套房够不够，一套房不够两套房够不够？真心不能再多了，再多就是高管啦。阿里大多都是2,30岁的年轻人，处于置业成家的时期，衣食住行结婚生子样样都要花钱。公司内部也是允许股票在内部员工之间交易的，不少人都选择提前交易并套现一部分(或者全部)，那些套现的资金能支持你买房（或者还房贷），或者买辆车，结婚，生活，仅此而已。少部分老员工会有两套房，三套房啥的，那都是个别了，可是人家早几年那会儿，杭州房价也不高不是。&br&&br&最后，阿里员工分布多个城市。杭州，北京，上海，广州，成都，香港....貌似美帝也有一些，杭州只是一部分而已&br&&br&在杭州这个真土豪遍地的城市里，土豪们依然是土豪，豪车别墅早就不缺了，他们不需要集中在上市以后进行“报复性”的消费；而普通员工依然是普通员工，还要为了生活而继续打拼，&b&这笔钱不会太多，但是对普通人来说也不是一笔小数目&/b&，不管这笔钱是提前套现还是未来套现，都是为了阶段性的改善生活而已，或投资，或自用，谈不上挥霍，对楼市的影响太小了。&br&&br&说房价上涨的，跟阿里上市有什么关系？阿里不上市杭州房价就不涨了吗？淘宝城附近的房子涨是正常的，因为那里搬去了这么多人，那么多人的生活圈固定在那里，能不涨价吗？阿里不上市那里照样涨，换成别的企业过去一样也是涨，换成其他城市只要有人有规划的地方同样也是涨，跟阿里上市有什么关系&br&&br&至于IPO以后，大家还是像平常一样去上班，不一样的也就是多了茶余饭后闲暇时光里的一些谈资而已
有人说杭州房价又要涨，阿里土豪遍地跑的盛况.... 看不下去了 410亿美刀这么华丽丽的数字太有欺骗性了，好像上市以后这些钱突然就砸到了员工头上，恨不得要买下杭州城，房价不涨不舒服斯基... 先看看这410亿是怎么算出来的，原文出现了两个数字：一个是公司…
曾经跟公关部门的高层了解过一个信息，阿里是某个地区的常见姓氏，阿里集团在Google上能搜出很多恐怖分子的信息。&br&&br&显然阿里巴巴是不愿意跟这些人沾上边的。
曾经跟公关部门的高层了解过一个信息，阿里是某个地区的常见姓氏，阿里集团在Google上能搜出很多恐怖分子的信息。 显然阿里巴巴是不愿意跟这些人沾上边的。
「阿里巴巴的员工都是怎么过这一天的？」。。呃，作为一个旁观者就是朋友圈被阿里员工们刷屏刷了一天IPO庆典，也算是跟着看了一天庆典的直播。&br&先是IPO前一天阿里给员工们发了IPO的T恤。。919当天统一着装。T恤大概这样的：&br&&img src=&/2e1da41bcc_b.jpg& data-rawwidth=&854& data-rawheight=&640& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&854& data-original=&/2e1da41bcc_r.jpg&&&img src=&/bbde7bbeb626b5cbc1b05_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&/bbde7bbeb626b5cbc1b05_r.jpg&&&img src=&/31b2c03d746e0c9bd151f_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&/31b2c03d746e0c9bd151f_r.jpg&&919今天园区所有地方都摆了阿里吉祥物和纽交所的图标。。大概这样的。。&br&&img src=&/71d9c26a1d4ad7fa489a_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&573& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/71d9c26a1d4ad7fa489a_r.jpg&&&img src=&/acf95c342fd087e5f75c8_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&548& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/acf95c342fd087e5f75c8_r.jpg&&&img src=&/91a919ba7d714ab70eea0a8f11db45ab_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&549& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/91a919ba7d714ab70eea0a8f11db45ab_r.jpg&&&img src=&/96cf2af1baee44ba6f9809db_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&587& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/96cf2af1baee44ba6f9809db_r.jpg&&&img src=&/00e8c1feaa_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&540& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/00e8c1feaa_r.jpg&&&img src=&/7fb8a31eb11dd6724dea10c9_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&516& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/7fb8a31eb11dd6724dea10c9_r.jpg&&&br&还搭建了IPO庆典的会场：&br&&img src=&/ccb3be0ff04_b.jpg& data-rawwidth=&854& data-rawheight=&640& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&854& data-original=&/ccb3be0ff04_r.jpg&&&img src=&/cbd2f2cdea3aad8b27f5_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&642& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/cbd2f2cdea3aad8b27f5_r.jpg&&&img src=&/38bb0d3ae15_b.jpg& data-rawwidth=&960& data-rawheight=&589& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&/38bb0d3ae15_r.jpg&&&img src=&/d74b2b8b25d56dd6ea85f_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&853& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/d74b2b8b25d56dd6ea85f_r.jpg&&&br&&img src=&/a189ccd06c1c4afb5154_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&566& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/a189ccd06c1c4afb5154_r.jpg&&庆典开始，杭州有点雨......&br&&img src=&/ed5b447f1_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&852& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/ed5b447f1_r.jpg&&&img src=&/0a883fdc88b009c7ac34ac2cdf44145d_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&854& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/0a883fdc88b009c7ac34ac2cdf44145d_r.jpg&&&img src=&/6827622dff4c2fc8e56ad59_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&858& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/6827622dff4c2fc8e56ad59_r.jpg&&&img src=&/cea876a109d83cb3cd9a2fff54a20dd2_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&854& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/cea876a109d83cb3cd9a2fff54a20dd2_r.jpg&&&img src=&/b47c33fe3aaadb0e56b14a_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&480& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/b47c33fe3aaadb0e56b14a_r.jpg&&&img src=&/de70ca7a8e9bd050fb272e5a2cfb9df6_b.jpg& data-rawwidth=&854& data-rawheight=&640& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&854& data-original=&/de70ca7a8e9bd050fb272e5a2cfb9df6_r.jpg&&&img src=&/d002eaf7741614fdd772c708126edc18_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&600& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/d002eaf7741614fdd772c708126edc18_r.jpg&&&img src=&/cfc0a8411155dac2ba1db0_b.jpg& data-rawwidth=&854& data-rawheight=&640& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&854& data-original=&/cfc0a8411155dac2ba1db0_r.jpg&&&img src=&/b78a8b4ade07bd30cf02ac0de405ae6f_b.jpg& data-rawwidth=&1136& data-rawheight=&852& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1136& data-original=&/b78a8b4ade07bd30cf02ac0de405ae6f_r.jpg&&&img src=&/d02c6e3adf90aa_b.jpg& data-rawwidth=&854& data-rawheight=&640& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&854& data-original=&/d02c6e3adf90aa_r.jpg&&&img src=&/9f5d5729bd68bae129e5e_b.jpg& data-rawwidth=&854& data-rawheight=&640& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&854& data-original=&/9f5d5729bd68bae129e5e_r.jpg&&嗯，看到的直播大概就是这样，庆祝的同时也还是有很多员工依然在赶工。。&br&恭喜阿里！恭喜马云！以及集团里一夜间冒出的无数百万千万员工。。。。。。
「阿里巴巴的员工都是怎么过这一天的？」。。呃，作为一个旁观者就是朋友圈被阿里员工们刷屏刷了一天IPO庆典，也算是跟着看了一天庆典的直播。 先是IPO前一天阿里给员工们发了IPO的T恤。。919当天统一着装。T恤大概这样的： 919今天园区所有地方都摆了阿里…
区别很大。主要体现在上市制度和监管环境方面。&br&&br&上市制度上，最近有关“合伙制”、“AB股”的报道很多，港交所不允许，而美国允许。究其原因，则因美国对投资者的保护更加严厉，甚至近乎严苛，集体诉讼制度是一大监管利器。&br&&br&监管环境上，前几年的中概股风波让投资者心有余悸，中美之间的跨境审计监管也只取得了初步的成果，而这些在香港并不存在问题。考虑到阿里巴巴本身是非多，支付宝、淘宝殇城什么的，假使在美国上市，仅应对这些是非就够喝一壶了。&br&&br&特别要提一点，阿里巴巴（支付宝）的交易数据被认为涉及国家安全，不会轻易让海外监管者过目的。试想，马云费那么大的力气，冒天下之不韪把支付宝私下里转到名下，然后又放到美国上市？&br&&br&最后在估值方面。香港市场对新股的估值要比美国低一些。&br&&br&&b&目测阿里巴巴如果不在港交所上市，可能也没有办法去美国，只能等国际板了。&/b&
区别很大。主要体现在上市制度和监管环境方面。 上市制度上，最近有关“合伙制”、“AB股”的报道很多，港交所不允许，而美国允许。究其原因，则因美国对投资者的保护更加严厉，甚至近乎严苛，集体诉讼制度是一大监管利器。 监管环境上，前几年的中概股风波…
&b&首先日本的电商比例低是事实。&/b&&br&&br&去年日本零售业的电商比例大概是3.2%&br&&img src=&/6b493ed3eab7dba6ac47f71e77d25328_b.jpg& data-rawwidth=&470& data-rawheight=&303& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&470& data-original=&/6b493ed3eab7dba6ac47f71e77d25328_r.jpg&&&br&而英国（左）和美国（右）的电商比例都明显高于日本，特别是英国已经达到了两位数。&br&&img src=&/e9d656a11ea95929acaad93b27180e55_b.jpg& data-rawwidth=&955& data-rawheight=&311& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&955& data-original=&/e9d656a11ea95929acaad93b27180e55_r.jpg&&&br&&b&从电商的使用频率看，日本也是较低的。&/b&&br&&img src=&/92d_b.jpg& data-rawwidth=&714& data-rawheight=&387& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&714& data-original=&/92d_r.jpg&&&br&这里的原因有：&br&&br&&b&消费者不习惯&/b&&br&美英等国在二战前都有邮购的传统，而日本则不然，由于大量劣质产品的混入，消费者吸取了教训宁愿前往实体店购物。邮购市场仅限于一些难买到的小众商品，而一些大的实体店商户不急于电商化也是日本电商比例低的一个原因。&br&&br&&b&信用卡普及率低&/b&&br&&br&和欧美相比，日本的信用卡普及率相对低（仅为美国的一半），而倾向于使用现金。&br&&br&&img src=&/b9b175dec2a825ed489e_b.jpg& data-rawwidth=&919& data-rawheight=&369& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&919& data-original=&/b9b175dec2a825ed489e_r.jpg&&&br&&b&实体店数目庞大&/b&&br&和其他发达国家相比，日本零售业的合并进行地非常晚，大量企业开店竞争的局面尤为明显，特别是在一些地区发生了过度竞争的情况。带来的结果就是，与网购相比，日本的实体店购物的便利性并不差。&br&&b&下图：看单位人口的店铺数量，日本明显较多，更不要说单位面积了。&/b&&br&&br&&img src=&/d312abdeec7cb_b.jpg& data-rawwidth=&621& data-rawheight=&485& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&621& data-original=&/d312abdeec7cb_r.jpg&&&br&&img src=&/70d376d86e5fefd7acadac_b.jpg& data-rawwidth=&910& data-rawheight=&490& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&910& data-original=&/70d376d86e5fefd7acadac_r.jpg&&&br&&br&&b&退货制度不健全&/b&&br&日本商家为了避免大量退货的情形，对于退货的要求较为严苛：天数较短，运费多由消费者承担。当然这也导致了日本电商的退货率低。&br&其原因在于日本的实体店铺缺乏无理由退货文化，普遍认为只有当产品存在缺陷时才能退货，一旦开封并使用过即不能因为不喜欢而退货。&br&而在美国，沃尔玛提供90天退货服务，即便有使用痕迹也可退，英国也类似。&br&&br&&br&&b&当然，日本电商的前景仍是较好的，只不过普及略晚而已。&/b&&br&&br&&br&参考资料： Euromonitor，SMBC日兴
首先日本的电商比例低是事实。 去年日本零售业的电商比例大概是3.2% 而英国（左）和美国（右）的电商比例都明显高于日本，特别是英国已经达到了两位数。 从电商的使用频率看，日本也是较低的。 这里的原因有： 消费者不习惯 美英等国在二战前都有邮购的传统…
匿名了，虽然利益不相关。&br&&br&这篇文章，基本上是对资本市场上长期存在的阿里的几个黑点做感性上的澄清：&br&1. 你们的商业模式太奇怪了，毛利太高，不知道你们在卖什么？不会是违法的吧？&br&2. 听说你们卖假货，而且长期卖假货？你们这个企业到底有没有良心？&br&3. 听说你已经是中国最大了，未来你还有什么增长空间？&br&4. 听说你们老板以前劣迹斑斑，我怎么能放心投给你，之前的B2B的悲剧还会发生吗？&br&&br&大概围绕这4点，阿里做了一些解释。&br&&br&首先，要知道的是，淘宝是一个平台而不是一个大商家，这件事，很多国外投资人是不清楚的。一些外国投资人想当然地拿阿里与亚马逊参照，发现阿里的毛利居然高达70%+。按照他们的理解，像亚马逊和京东这种网络零售商，毛利率应该较低，亚马逊是30个点以内，京东毛利率则在10个点左右。如果阿里真的是一个零售企业，70%的毛利率，那他是在卖什么呢？是不是卖毒品？是不是又是某种中概股欺诈？所以阿里首先要强调的是，我们是一家平台商，是一个商业生态系统的维护者和拓展者，而不是以零售商为主要角色的亚马逊、京东、或者聚美优品。&br&&br&&b&所以，重点1，阿里是一个广告和技术服务商，淘宝和天猫上的卖家才是零售商。&/b&&br&&br&其次，外国投资者一般比较轴，总是认为淘宝卖假货，因此压低估值，或者抨击马云个人的人品问题。阿里在这里强调的是，我们是个平台，是个让小微企业（当然现在也有很多大企业了）和消费者在地盘上自由贸易的，淘宝相当于这个生态系统的监管者。接下来将淘宝比作一个社会系统，想说的就是，社会成分很复杂，治理这样一个社会系统必然面临很多问题，短期的、长期的、好解决的、不好解决的、根本没法解决的问题，这些问题中，自然包含法律、政治、价值观、个人喜好等问题（评论里有个哥们说得好，并不是因为淘宝出现才有假货，淘宝出现之前中国的这些小微企业就是做假货的，淘宝只不过给他们提供了网络销售渠道而已。反倒是淘宝建立的信用机制，对市场的优胜劣汰起到了补充作用）。这些问题永远存在，我尽力，但你不能要求我完全杜绝。&br&&br&&b&所以，重点2，卖假货的是商家，阿里只是维护和运营，通过规则和监管，让生态系统自行优胜劣汰。别那么不会聊天，咱们还是畅想一下明天吧。&/b&&br&&br&&br&当然，这也不是完全虚的忽悠。阿里明白，靠小卖家和信用体系，终究无法战胜大企业成熟的供应链体系，所以前几年有了天猫，有了以品牌为主导的一系列动作。因此，在经历了漫长的“低价”阶段后，电商世界（包括京东、唯品会）进入了“品牌和正品”的时代。&br&&br&然后呢，看这段话：&br&&blockquote&过去十多年，我们一直以中国因为我们发生了什么变化来衡量我们的成就感，未来，我们将会以世界因为阿里巴巴发生了什么正向变化来衡量我们是否是真正的成功。&/blockquote&阿里将走出向世界，也正在走向世界。你或许没听过天猫国际，但你大概听说过淘宝代购或者海淘。如你所见，阿里正在推进将世界的货品送入中国这件事，同时在推进的，是将中国的商品卖到国外去（当然这件事B2B曾经也做过）。&br&&br&当然，个人认为这个愿景过于宏大了。事实上目前阿里还在尝试解决国内的物流问题，国内的还没解决了，国外的就更加艰难。物流速度慢，再加上成本高昂，这是影响走出去和引进来的两大瓶颈。自贸区的成立是个好消息，但路显然还很长。&br&&br&&b&所以，重点3，阿里是有国际野心的，别看中国市场我都吃掉了增长空间有限，海外市场我也是可以吃的。&/b&&br&&br&&br&&b&最后，也是饱受质疑的，阿里的合伙人制度。这里的信息很简单，阿里是一家重视责任的、专业的企业，同时，我们这个行业水很深，你们不懂就别瞎逼逼：P&/b&&br&&br&回过头来看，阿里的这十几年，中国电商行业，不，应该说中国零售行业，的确经历了翻天覆地的变化。电商从无到有，从低端到品牌，从价格战到拼服务，甚至渐渐转向了营销创新、高端、新品、时尚这些概念。而与此同时，传统的零售业在电商的势头下，要么奄奄一息（路边小店的渐渐消失），要么另起炉灶（苏宁也搞起了电商）。网购从一件新鲜事，一个虚拟飘渺的概念，转化成了实体经济中，数以万计的仓库，数以十万计的运输线路，数以百万计的车辆，数以千万计的从业人员，数以亿计的消费者，和数以万亿记的交易额。&br&&br&淘宝确实改变了中国社会，这是无可争议的。而淘宝自身也在不断演进，天猫、支付宝、阿里云，他的触角还伸到了影视、娱乐、借贷、甚至足球。中国整个电商行业，可以说，已经赶超了它的美国前辈，在商品品类、物流速度、支付便捷和覆盖人群上的全面超越。&br&&br&因此，投资阿里，不仅是一件非常诱人的事，更是一件非常具有挑战性的事。他太大、太难解。而在大多数外国投资者眼中，即使是“专业的”华尔街银行家们，它依然是个黑箱，它比京东，比聚美，比以往美国上市的任何一家公司都要黑。投资阿里，既要看好中国互联网行业的整体发展、要看好中国零售业、要看好中国人支付和购买方式的演变、要看好中国的法治进程、要看好中国的对外开放、要看好所谓生态圈的理念。&br&&br&&b&这也是为什么，招股说明书上已经有了这么多数据和技术上的讲解，阿里依然需要这样一篇感性的公开信，因为理性上讲，谁也说不好阿里到底能走到哪、走成什么样。预测，与其说是技术，不如说是感性上的笃信。&/b&&br&&br&你问我信不信？&br&&br&我也将信将疑。
匿名了，虽然利益不相关。 这篇文章，基本上是对资本市场上长期存在的阿里的几个黑点做感性上的澄清： 1. 你们的商业模式太奇怪了，毛利太高，不知道你们在卖什么？不会是违法的吧？ 2. 听说你们卖假货，而且长期卖假货？你们这个企业到底有没有良心？ 3. …
&p&这个价格我觉得还算接受范围之内，算是让利给投资者了。转一个之前翻译的答案，以Twitter上市过程为例比较详细的说明了IPO定价的整个流程。&a href=&///?target=http%3A///Initial-Public-Offerings/How-does-IPO-pricing-work-What-happens-behind-the-scenes-when-a-stock-has-priced-its-IPO-but-they-are-debating-what-the-opening-trade-should-be& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Initial Public Offerings: How does IPO pricing work? What happens behind the scenes when a stock has priced its IPO but they are debating what the opening trade should be?&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&IPO定价最基本的原则就是平衡供需。具体来说，以Twitter本次的上市定价为例：
Twitter决定要IPO的原因是筹钱。在IPO之前，Twitter由公司的创办人，一些早期员工和投资者拥有。这些人首先把公司的所有权分成N等份，比如Twitter最初被分成了4.75亿份，Twitter创始人之一Evan Williams拥有其中的5700万份，亦即他拥有整个Twitter价值/股权的12%。&/p&&p&IPO或者说上市的意义就是这4.75亿份Twitter的所有权要拿来和大众分享了。那么，为什么Twitter的股权持有者们愿意把这些手头的股份卖掉呢？因为得来的钱会直接进入Twitter的账户，Twitter会马上变成一个更有钱的公司，他们可以把这些钱再投资，让Twitter变成一个更值钱的公司，当然同时，他们对公司的所有权也会下降（理想状态下每个人拥有的蛋糕份额在减少，但蛋糕整体却会变的更大）。&/p&&p&所以这其实说到底是一个Tradeoff，一个此消彼长的博弈。其中有两个数字是和这个博弈息息相关的，一个是Twitter要增发多少股份（和最原始的4.75亿份相比），一个是他们要以多少钱卖出这些增发的股份。如果他们决定增发M股，每股的价格定为$x，则发行后Twitter账户中挣得的钱款将为$xM，而Twitter原始的股东们手中的股份就要缩减 M / (N + M)。Twitter作为要IPO的公司，需要先决定数字M，因为x的值其实是基于M之上的：x需要被设定在一个范围内，所以人们愿意花费x来获得1 / (N + M)的股份。&/p&&p&以上是理论性的入门，后面就是实际的过程了，在这个过程中，Twitter在第一步决定了M，第五步决定了x。&/p&&p&Here we go:&/p&&ol&&li&Twitter决定要首次公开发行7000万份股份，也就是说原始股东们手中的股份都要减少 7000万 / （7000万+4.75亿）= 13%。这7000万的数字是怎么来的呢？Twitter的管理层知道他们想要筹资的数目，也清楚自己愿意放弃的股权份额。基于这7000万新发股份，Evan Williams的股权将从12%减到10%，但是他认为这份放弃的股权相较于总量的增长是值得的。Twitter现在要开始向机构投资者做宣传（主要是高盛承销的这部分工作），告诉这些机构现在要交易的股份总额为7000万份，然后让他们递交请求，说明各自要买多少份（这个时候x的价格还没有定，但是各个机构自己会做个估算）&/li&&li&坊间流言说发行价格会在$17到$20的区间&/li&&li&坊间又传说发行价格会在$23到$25之间&/li&&li&在日，机构投资者必须提交他们各自准备购买的份额。这些机构投资者的购买意向可以是多种形式的非正规的，比如“不论价格如何，我都要100万股”或“如果发行价格在a到b之间，那么我要X股，如果在b到c之间，那么我要Y股，但是如果事件Z发生了，那么我什么都不买了” 这些机构投资者都是谁呢？他们是承销银行的重要客户们，比如各种顶尖的养老基金，对冲基金，共同基金，高净值的个人（比如巴菲特），及各种长期客户。为什么这些投资者可以享有优先权呢？小户投资人往往抱怨说这并不公平，但是原因是公认的：机构投资者更加有信誉，更有经验，有更多的钱，并且有能力承担风险，他们让股票的价格更加稳定。如果是全部发行给小户投资者的话，股票的价格会波动极大，会对市场造成焦虑和不安。另外，SEC担心这些小户投资者没有经验，会把人生积蓄都轻而易举的赔进去。&/li&&li&在日下午4点左右，Twitter把首发价格定在了每股$26，这个时候Twitter知道IPO筹集的钱款为 $26 x 7000万 = $18亿。 而这次IPO也把Twitter的价值定为 $26 x (4.75亿 + 7000万 ) = $142亿 (看一家公司值多少钱的唯一方法就是看人们愿意花多少钱来买它，或至少是买它的一股)
&/li&&li&在日早晨8:30左右，高盛等承销银行开始看机构投资者的购买申请，并决定该如何把发行的股份分配给他们。这并不是一个简单地要多少给多少的过程。首先，机构投资者们要认购的股份一般是远远多于计划发行的7000万的（大多的机构投资者都知道这个情况，所以他们会倾向于报一个比他们实际想要的多很多的数字）。其次，这是Twitter和承销银行控制股东构成的唯一机会，他们了解这些机构的情况，在分配的事后会把这些考虑在内。（比如，承销人可能担心有些投资机构会大量抛售手头股份。）承销人希望投资结构是多样化的，有长期投资者，短期投资者，本土投资者和境外投资者等等。（另外这个阶段投资人一般都是买入的请求，很少会有人提出借贷来做空，就算提出一般承销人也不会接受）。&/li&&li&在日开市前，所有的7000万新发行股份都在这些机构投资者的手中了，这些股份的价格都是$26每股。&/li&&li&在日9:30am开市的时候，下单开始从全球流向NYSE，其中有包括机构，大户，小户等等的所有人，其中也有买有卖（卖方都是提前拥有股份的那些机构投资者们）。每单申请都带有一个价格和一个量级，比如我愿意花$45每股价格来购买100股，或只是简单的45*100。&/li&&li&日开市后，Twitter的指定做市商（巴克莱）开始收集所有的订单，快速地浏览那些买卖的数字，然后指出现行价格大概在$40到$45之间。这个范围也会得到媒体的报道。&/li&&li&之后巴克莱开始正式指定开盘价格，这个价格如最前面所说，要求应该是能够最好的满足供需的。换句话说，开盘的发行价格应该是能够让最多交易成单的一个价格。这个过程叫做“价格发现”（price discovery)，在NYSE是由人完成的（在Nasdaq是由计算机完成的）。当开盘价格确定后（对于Twitter来说是$45.10），巴克莱就冻结了交易，不让新增的订单进入了。之后，巴克莱把现有的所有订单输入系统，配对买方和卖方。“价格发现”的过程在NYSE大概是15分钟左右，但是因为Twitter实在是太火，这个过程花费了超过一个小时。&/li&&li&在日10:50am，Twitter开始以$45.10正式发行，也就是说公众愿意以$45.10每股的价格来购买Twitter，而这也把Twitter的估值变为了 $45.10 x (475 million + 70 million) = $246亿，和之前相比，价值一下子就增长了$100亿。&/li&&li&最后，2013年下午4点，交易结束，Twitter的价格定位在了$44.90。&/li&&/ol&&br&&p&IPO的成功与否是用上面步骤中（10）和（11）的顺利程度而定的。如果“价格发现”的结果（$45.10）是低于一开始预发行的价格（$26）的话，就是承销方（高盛）的失误，如果正式开盘后价格比预定得$45.10变化很大，就是巴克莱的失误。而从最后的结果看来，这次Twitter的发行应该算是比较完美了。&/p&&p&--------&/p&&ul&&li&更多回答请看 &a href=&/people/kaiqu/answers& class=&internal&&曲凯 &/a&&/li&&li&更多文章请到 &a href=&/startup& class=&internal&&创投方法论-知乎专栏&/a&&/li&&li&更多互动关注公众号 &a href=&///?target=https%3A//mp./s%3F__biz%3DMzIyMDE5OTYyMw%3D%3D%26mid%3D%26idx%3D1%26sn%3D78fceec6e612bd2dfcf133c%26key%3Dcbeda3c10ff86cc05fa8b2190fcbec0ba3b2bd1cdfc9fcde8fbd252cf1bff8e87f2cc6a68fccdce9b25edefaf091cd617ae5%26ascene%3D0%26uin%3DMTkzNzE2OTY0MQ%253D%253D%26devicetype%3DiMac%2BMacBookAir7%252C2%2BOSX%2BOSX%2B10.11.5%2Bbuild%%26version%3Dnettype%3DWIFI%26fontScale%3D100%26pass_ticket%3DiBktt4zmQdGTch68saljF3v7Q8V9%252BLziIsI1W2MPl9DPgww8CDbjI1LaidNFbUTz& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&42章经&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/li&&/ul&
这个价格我觉得还算接受范围之内，算是让利给投资者了。转一个之前翻译的答案，以Twitter上市过程为例比较详细的说明了IPO定价的整个流程。
那个，这个事儿是特别简单，不过 &a class=&member_mention& href=&///people/38789c7defdba3f68a0ef5a57b6d3df8& data-hash=&38789c7defdba3f68a0ef5a57b6d3df8& data-hovercard=&p$b$38789c7defdba3f68a0ef5a57b6d3df8&&@AaronAlgebra&/a& 说的不是很对。。。&br&&br&首先revolving credit facility（循环贷款这翻译怎么这么诡异。。。）这东西非常非常常见，跟稀释不稀释股本一点关系都没有，就等于是银行给大公司的信用卡，有年费(commitment fee)，要用就刷，刷了的部分付更高一点的浮动利息，$3bn就等于信用额度。 RCF一般都是作working capital周转用的，非常常见的一种债务形式，大上市公司都是RCF, CP, bank loan, bond几种混合来用债务融资。&br&&br&跟 &a class=&member_mention& href=&///people/cedbb8c55cffc2f3ae7f46& data-hash=&cedbb8c55cffc2f3ae7f46& data-hovercard=&p$b$cedbb8c55cffc2f3ae7f46&&@麦麦&/a& 那样商行对投行部乱借钱出离愤怒的同学们说下这种relationship lending的事儿，欧美大上市公司基本都有一部分银行债来自所谓的lending circle，然后绝大多数都是一个RCF的形式。这是典型的fat cat互相抓抓背，有投行业务的银行乐得比市场略低的terms借钱，用以换取和公司比较亲近的关系，一般上市公司常年一大把增发，发债，M&A业务，lending circle的银行自然有优势去赢取这些业务，尤其是小增发或者发个investment grade bond这种傻子都会的事儿，银行里管这种relationship lending美曰其名franchise business / building institutional relationship。不同行略有不同，我待过的地方其实很典型了，因为这种借款是通过预期未来的投行收入来justify的，这部分balance sheet exposure是不会算到商行那边头上的，一般都是投行部专门的lending book，有专门的组在管credit risk和买CDS hedge掉风险，不会让商行擦屁股。&br&&br&阿里的这个$3bn RCF比起公司自己的体量真心就是一张信用卡，IPO说话就是$20bn进来，今年春天不也才刚融了$8bn的银行债么。所以这其实完全就是巨正常的融资行为和银行拉关系的行为，6家主承销都盯着阿里后续的无数业务呢，DB/Citi/JPM/MS借了一点不奇怪，GS/CS没借是他们自己投行部政策决定的，这两家很多年前就开始减少relationship lending而更多依赖&pure advisory&了。&br&&br&所以跟承销商本身是不是有商行业务没太多关系。税盾不税盾的是债不就有么有啥可说的。没什么聪明不聪明的大家都在做这个事儿正常商业行为。非要说有什么聪明的话，阿里把自己的融资来源整体性地往美国搬迁，而且正赶上欧美risk free rate低的要命的时候，不错。&br&&br&不过我真心想看哪家有胃口帮阿里把USD/CNY swap的事儿办了，这是真见交情（胆子）的业务。
那个，这个事儿是特别简单，不过
说的不是很对。。。 首先revolving credit facility（循环贷款这翻译怎么这么诡异。。。）这东西非常非常常见，跟稀释不稀释股本一点关系都没有，就等于是银行给大公司的信用卡，有年费(commitment fee)，要…
理论上其实很简单：&br&Long两大股东Softbank和Yahoo的任意一个，然后short这两个股东中的所有给这两个公司带来非Alibaba的income的entity。&br&Yhoo的收入很复杂，一大部分来自Search engine，没有那么容易short，所以BAML选择了Softbank。&br&&br&Softbank除Alibaba以外还是Sprint，Yahoo Japan和一大堆通讯公司的股东。&br&&b&于是BAML的做法是买Soft bank，卖Sprint，卖Yahoo Japan，卖KDDI（KDDI是日本第二大通讯商，这是为了模拟其他一系列Softbank拥有的通讯公司的股份）&/b&&br&&br&能看英文的直接看就好了嘛&br&&a href=&///?target=http%3A///news//bofa-said-to-profit-from-alibaba-even-after-ipo-snub& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://www.&/span&&span class=&visible&&/news/2&/span&&span class=&invisible&&014-09-12/bofa-said-to-profit-from-alibaba-even-after-ipo-snub&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&br&这样BAML就合成了这个叫做BAML Alibaba Rep的Index&br&&br&Bloomberg上代号MLHKALIB Index&br&(从index名字上可以看到这是香港的美林做的。)&br&&br&具体weighting是: &br&Softbank: 301.48%&br&KDDI: -105.95%&br&Sprint: -65.82%&br&Yahoo: -29.71%&br&&img src=&/cb83444ebfd181d81dec25a_b.jpg& data-rawwidth=&736& data-rawheight=&527& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&736& data-original=&/cb83444ebfd181d81dec25a_r.jpg&&用日元...&br&简陋的模拟很难说真正代表了Alibaba的fundamentals，而且就这500mm，不够一个big money买的..这个performance实在太technical了&br&所以我觉得，这更像是bet on the IPO of Alibaba而不是Alibaba本身。
理论上其实很简单： Long两大股东Softbank和Yahoo的任意一个，然后short这两个股东中的所有给这两个公司带来非Alibaba的income的entity。 Yhoo的收入很复杂，一大部分来自Search engine，没有那么容易short，所以BAML选择了Softbank。 Softbank除Alibaba以…
强烈建议阿里巴巴的员工们给咱们城西投资几条地铁，轻轨也行！杭州的交通太糟了！&br&你看杭州湾跨海大桥就有一半是民营企业投资。&br&&br&比如从古荡的支付宝大楼挖条线路连到1号线上，这样他们去阿里巴巴总部就方便了。顺便对面咱们浙大玉泉的人出门也方便了。&br&&br&列车可以叫马云号、淘宝号、天猫号、支付宝号、余额宝号、旺信号等等……
强烈建议阿里巴巴的员工们给咱们城西投资几条地铁，轻轨也行！杭州的交通太糟了！ 你看杭州湾跨海大桥就有一半是民营企业投资。 比如从古荡的支付宝大楼挖条线路连到1号线上，这样他们去阿里巴巴总部就方便了。顺便对面咱们浙大玉泉的人出门也方便了。 列车…
谢腰&br&排除持有原始股可变现的因素（很多企业是没有员工股的，就是有，大部分企业是也高管持有的，一般员工也就是意思一下），公司上市还是能给普通员工带来很多好处地！&br&1、公司整体品牌和知名度上升，相应的员工综合价值也能得到提升，就是以后离职再就业，和HR提到以前的公司，上市和非上市公司，知名公司和一般公司的差别总还}
这种文章稍微改造下就可以改造成《马云：用美国日本人的钱养活中国人的公司——华尔街惊呼上当了，不转不是中国人》
潜水知乎这么久，终于有一个我能回答的问题了&br&去年9月份入职阿里，有幸在多隆组里，跟着多隆做事一年，时间不长，只能粗浅谈谈个人的看法。&br&&br&&blockquote&&b&多隆&/b&&/blockquote&入职阿里前，特地看了 &a data-hash=&fcbb342dc45f1c6e2ecf264& href=&///people/fcbb342dc45f1c6e2ecf264& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@子柳& data-hovercard=&p$b$fcbb342dc45f1c6e2ecf264&&@子柳&/a& 校长的《淘宝技术这十年》，听到HR电话里说我被分到多隆组，当时就激动万分。。&br&&br&多隆在阿里的层级是P11，相当于副总裁。刚来阿里的时候，我以为专家组，一定是都是高P的大团队。哪知道进来发现，多隆下面包括我，仅有3个下属，其中一位师兄还长期在北京。每天中午一起吃饭，可以当团建，吃完饭一起散步，就算是outting了。。&br&&br&多隆不爱带团队，团队一般沟通成本高、水平参差不齐，而他一个人就能顶一个高效顶尖的团队（所以每次问他问题打断他，我都深深内疚，感觉拖了阿里的后腿）。作为淘宝最早的程序员之一，很多产品早期就是他一个人开发维护的，文件系统tfs、key-value系统tair，cache、搜索、通讯框架等等，引用行颠对他的评价：&br&&blockquote&在内网的标签上，他被称为神，这不是恭维，在所有工程师眼中，他就是个神。多隆做事一个人能顶一个团队，比如说写一个文件系统，别人很可能是一个项目组，甚至一个公司在做，而他从头到尾都是一个人，在很短的时间内就完成了。从03年到07年，淘宝搜索引擎就是他一个人在写，一个人在维护，而且这还不是他全部的工作，另外他还做了其他很多事情。&br&&/blockquote&&br&多隆不擅交际，不常分享，也不玩什么社交网络，一般很难在公众场合见到他，只要能不参加的会议、采访，他都不会参加。就算去，他也常常会带上笔记本。据说他也曾经带着笔记本去outting，在车上写代码。。虽然被所有人视为神，但他真的由心底觉得自己是一个凡人，他做的最多的就是是默默的坐在工位上，对着屏幕上的黑框，写代码、解决问题。&br&&br&曾经看到一句话，“熟悉滋长轻视”，一旦熟悉了，传奇也会觉得不过如此。但在多隆这里，完全是相反的。越深入了解，越钦佩他的专注、职业。他说过，他的兴趣就是写代码，而他真的是每天上班除了吃饭上厕所，就是写代码，一写就写了十四年。&br&&br&几个月前他在实现一个复杂的功能，有一天他一来公司，就跟我说“昨晚凌晨四点想到了实现方式，现在来试试看”，他总是想着用各种方式提升性能。&br&这绝对是一个“比你聪明，还比你努力”的人。&br&&br&有一次在散步的时候，问他是如何成长为现在这样的大神的。他回答说“就解问题嘛”，从淘宝最开始遇到的简单PHP问题，一直到现在尖端的性能难题。十四年的专注加上淘宝的飞速发展，他就这样“简单”的一步一步解问题解成大神。&br&&br&多隆在技术上真的已经到了“手中无剑，心中有剑”的化境。他解决没有现成答案的问题，就是直接看源码。从程序源码看到glibc，再一路看到kernel，直到问题解决。他很热衷于看源码解决问题，经常是今天我们都还不知道怎么办的问题，第二天他说他已经看了xxx的源码，改一下哪里哪里就好了。&br&&br&多隆说他的花名是小宝给他起的，当时淘宝还是一个PHP程序的时候，一有问题，小宝就说找总管多隆看看，所以后来都说有问题，找多隆。直到现在，如果遇到有解决不了的问题，还会来找多隆解决。&br&&br&技术上全面且深入，工作上无与伦比的专注，不推卸责任、不计较个人得失，真正的匠人精神，真的是阿里的一个传奇，完全配得上神的称号。&br&&blockquote&&b&合伙人&/b&&/blockquote&关于多隆成为合伙人，LUCY的回答如下&br&&blockquote&&p&合伙人最看重的就是坚持使命、传承文化。这三位同学都有单纯、专注、坚持和热爱的特质。他们三个人的特点就是很傻很天真。多隆写代码可以写到入定的状态&/p&&/blockquote&我理解的合伙人，除了拥有提名董事的权利，还有就是阿里非常看重的文化和精神传承。作为最早期的员工，多隆伴随公司成长，与公司文化完全契合，在专业方面带领阿里攻克技术难题，个人魅力激励了许许多多的工程师，对公司有担当有贡献。论各方面，多隆成为合伙人都是实至名归。
潜水知乎这么久，终于有一个我能回答的问题了 去年9月份入职阿里，有幸在多隆组里，跟着多隆做事一年，时间不长，只能粗浅谈谈个人的看法。 多隆入职阿里前，特地看了
校长的《淘宝技术这十年》，听到HR电话里说我被分到多隆组，当时就激动万分。。 …
先多谢 &a data-hash=&2eed28af19afe& href=&///people/2eed28af19afe& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@韦昌明& data-tip=&p$b$2eed28af19afe& data-hovercard=&p$b$2eed28af19afe&&@韦昌明&/a& 邀请。然后多图预警。&br&&br&昨天刚刚回答的问题《&a href=&/question//answer/& class=&internal&&上市时候一般都有哪些人可以去敲开市锣/钟？你经历过的敲开市锣/钟的过程是怎样的？&/a&》中有简单涉及阿里巴巴IPO当天的一些细节，阿里巴巴的上市流程也跟我答案中纽交所部分的描述是大致符合的，但是由于阿里巴巴这次IPO规模空前，纽交所也为了这次IPO做了超规格的安排。所以阿里IPO当天在细节上还是跟一般公司上市有许多的不同。&br&&br&下面依旧看图说话给大家分享一下阿里巴巴9月19日上市当天的一些细节和花絮。&br&&br&&b&【天亮之前就集合】&/b&&br&一般来说纽交所早上九点半敲开市钟，八点多来准备报道就算是早的了。谁知昨天晚上接到通知说因为阿里团队会来得很早，所以要求媒体早上六点就要到纽交所门口集合……&br&&br&&img src=&/da1cde8687c1dcaa0d5b9_b.jpg& data-rawwidth=&1750& data-rawheight=&1166& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1750& data-original=&/da1cde8687c1dcaa0d5b9_r.jpg&&（图为纽交所门前的工作人员以及阿里巴巴亲友团）&br&&br&我到达纽交所门口的时候天都还没亮透，街上已经聚集了大批记者和一些事先得到消息的前来蹲点的群众。目测围观群众大部分都是同胞——虽然我们来自五湖四海，但想围观马总的心情都是一样的……&br&&br&纽交所楼前一如既往地挂起了上市公司的广告条幅，以及中国国旗和阿里巴巴的标志旗。我见过的大部分公司在纽交所上市时挂的条幅都是一大整块，上面写着公司的名字和Logo。比如聚美优品（拿聚美当例子是因为手头没有别的照片）：&br&&img src=&/bb750bb9df363a58feb88af768a18cb6_b.jpg& data-rawwidth=&2448& data-rawheight=&3264& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2448& data-original=&/bb750bb9df363a58feb88af768a18cb6_r.jpg&&&br&而这次的阿里巴巴则分别挂了十一块小条幅，五块白色的条幅上是阿里旗下的不同产品的LOGO和名字，而六块橘色略窄的幕布上则印着“Customer First&（顾客第一）、“Teamwork”（团队合作）、“Integrity”（诚信）、“Passion”（激情）以及“Commitment”（承诺）。&br&&br&&img src=&/c082ee55a1f9e163523ac_b.jpg& data-rawwidth=&1752& data-rawheight=&1164& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1752& data-original=&/c082ee55a1f9e163523ac_r.jpg&&（图为纽交所挂出的中国国旗和阿里巴巴标志旗）&br&&br&&b&【史玉柱的全白运动装和&/b&虞峰&b&的花T恤】&/b&&br&&img src=&/8d1647bfba9a0c070f3d05c827b5af34_b.jpg& data-rawwidth=&1754& data-rawheight=&1172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1754& data-original=&/8d1647bfba9a0c070f3d05c827b5af34_r.jpg&&（图为云峰基金虞峰和史玉柱合影）&br&&br&纽交所外围起的栅栏内则是早早到来的纽交所工作人员和阿里的亲友团：李连杰、虞峰、史玉柱、劳丽诗……&br&&br&公司上市这种场合，理论上大部分人会遵循“Business Professional”的着装规范（Dress Code&br&)，也就是西装皮鞋加领带。事实上大多数公司上市的参与者也都是这么打扮的。我见过的参与公司上市的高管中把Business Professional穿得最好的是雷军，西装非常合身，应该是订做的；衬衣领子坚挺；领带也是完美的温莎结，整体气质非常好，对比一下下面这张照片中雷总和旁边几位先生的着装就能看出区别了（有的领带太窄，有的衬衣太皱，而且一般站立时需要系上西装最上面的扣子）：&br&&img src=&/db700f6d156ea66fa56daf0_b.jpg& data-rawwidth=&1762& data-rawheight=&1176& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1762& data-original=&/db700f6d156ea66fa56daf0_r.jpg&&&br&但是那句老话怎么说来着，“规矩就是用来被打破的”。细心的朋友会发现（不细心的朋友也会发现好吗！），这次虞峰和史玉柱二位穿得都十分休闲。一个花T恤配休闲西装很潮，一位则干脆直接开创了“Polo+Jersey”这一史诗性的搭配。&br&&br&至于这么穿对不对，答主不敢妄评。有人可能会觉得这样不合礼仪或对他人不尊重，但我到的确希望有一天我可以底气十足地穿着自己喜欢的衣服跟一群西装革履站一起敲钟。&br&&br&顺便说一句，这次史玉柱的红色Polo衫配运动服其实是2007年巨人上市时白色Polo衫的进化版：&br&&img src=&/dd82adce245e904b11ff1356_b.jpg& data-rawwidth=&450& data-rawheight=&321& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&450& data-original=&/dd82adce245e904b11ff1356_r.jpg&&（此图为网络资源，若侵权请告知，将立刻删除）&br&&br&&b&【大佬全都不打领带】&/b&&br&&img src=&/9dc86a61af_b.jpg& data-rawwidth=&1748& data-rawheight=&1162& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1748& data-original=&/9dc86a61af_r.jpg&&（图为刚刚到达纽交所的软银总裁孙正义）&br&&br&天慢慢亮起来了，突然人群一阵骚动，挤过去一看，原来是软银的孙正义到了。老先生虽然个子不高，但是精神饱满，看得出来心情好得很，笑容就没从脸上消失过。&br&&br&&img src=&/1e77522ad97aec86dc1c9d9_b.jpg& data-rawwidth=&1746& data-rawheight=&1166& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1746& data-original=&/1e77522ad97aec86dc1c9d9_r.jpg&&&img src=&/692cf1b7cd6c17b683bcabca_b.jpg& data-rawwidth=&1762& data-rawheight=&1178& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1762& data-original=&/692cf1b7cd6c17b683bcabca_r.jpg&&&br&少顷，主角们终于来了。马云，蔡崇信，陆兆禧，武卫……强大的明星阵容引起了今天早上的最大的一波高潮。我注意到的一个非常有趣的细节是，大部分阿里巴巴的男性高管以及孙正义都穿了正装，但是都没有系领带（有个哥们穿了中山装，据说他一直穿中山装，但是来上市没办法只能套了个西装外套）。&br&&br&首先，像之前提到的虞峰以及史玉柱的休闲着装一样，不去死板地遵循Business Professional的着装方式打领带在我看来是一种有底气的表现，当然另一个原因也可能是因为今天这些高管们并没有肩负敲钟的任务。&br&&br&&b&【上厕所需要有专人陪同】&/b&&br&&img src=&/db9006f7_b.jpg& data-rawwidth=&1758& data-rawheight=&1170& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1758& data-original=&/db9006f7_r.jpg&&（图为记者们在排队等待安检进入纽交所）&br&&br&所有主角都到齐了，媒体团也终于要入场了。据说这次阿里巴巴赴美上市请了国内众多媒体的一百三十多位记者前来报道，这还不包括美国本地的媒体以及日本来的媒体，阵容之强大亘古未有。&br&&br&这么多人组成的记者团要进入纽交所需要经过层层检查，先是阿里的公关配合保安人员对照名单放人进到围栏之内，如果名字不在公关的名单上，那么不管你是谁也休想进去。我亲眼目睹了一位在我后面的装备齐全的美国记者因为不在名单上，在和保安人员进行了几轮争执之后，还是不得不沮丧离开。&br&&br&进入围栏内管制区之后，记者们还要排队等待安检，因为人数太多不得不分批安检，漫长的安检过后还要在纽交所的工作人员的全程陪同下去到媒体室。说是陪同，其实是也是监视。这次的阿里巴巴上市阵仗太大，参与人数太多，为了防止局面的混乱，工作人员选择严格限制记者的活动区域。一般来说，记者只能待在媒体室，一部分提前申请的记者则会允许在“陪同下”进入纽交所的交易大厅。&br&&img src=&/cb0be34fdd35e_b.jpg& data-rawwidth=&1764& data-rawheight=&1172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1764& data-original=&/cb0be34fdd35e_r.jpg&&（图为记者们在20平米狭长的媒体活动区内等待，有人在这里等到最后开盘，站了三个多小时）&br&&br&交易大厅的记者活动区域更是小得可怜，几十个中外记者，各种长枪短炮都挤在一个不足20平米的狭长的活动区域内，稍有越线则会被工作人员提醒退回。一个日本主播一直招呼大家不要踩到他放在地上的摄像机……&br&这个区域跟阿里巴巴IPO团的活动区域是隔离开的，所以记者们虽然能够看到马云孙正义蔡崇信就在几米之外，但是除了拿起相机咔嚓几张，完全没有任何可能去近身采访。&br&&br&而且记者们就连上厕所都需要先打报告，然后在纽交所工作人员的陪同下解决个人问题。来纽交所这么多次，这种待遇我还是第一次见，据纽交所的工作人员说，这的确也是他们第一次采取这样的措施应对企业上市。&br&&br&&b&【客户敲钟 高管围观】&/b&&br&&img src=&/1fc15ae688fa_b.jpg& data-rawwidth=&1756& data-rawheight=&1170& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1756& data-original=&/1fc15ae688fa_r.jpg&&（图为阿里巴巴创办人之一蔡崇信在跟CNBC主播聊天）&br&&br&&img src=&/da96ceb88faadea0506fdd3_b.jpg& data-rawwidth=&1762& data-rawheight=&1174& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1762& data-original=&/da96ceb88faadea0506fdd3_r.jpg&&（图为阿里巴巴CEO陆兆禧在等待敲开市钟）&br&&br&敲钟前的等待时间，记者们要不就是在在纷纷朋友圈微博发布第一手消息，要不就是互相照相留念。而阿里的高管们呢？蔡崇信在跟CNBC的主播聊天，陆兆禧在低头玩手机。陆兆禧手中的手机看着不常见，据同事提醒阿里有自己的手机，陆总用的可能就是。&br&&br&同事的原话是这样的：&br&“阿里有自己的手机嘛。不过都是他们自己用，没有别人用。”&br&“跟来往一样。”他补充道。&br&&br&黑的好。&br&&br&&b&（*注：有网友说像MX4，感觉很有可能。）&/b&&br&&br&时针终于走到了九点半，阿里巴巴一反常态地没有像一般的上市公司一样派高管和投资人敲开市钟。敲钟的是八位淘宝客户代表。就算是摆姿态，这姿态摆地也挺有技术含量，确实真真儿地印证了马云“客户第一，员工第二，股东第三”的理念。&br&&br&一个小细节是，通常公司上市时的敲钟台都是这么布置的（两个液晶显示屏上显示相关信息）：&br&&img src=&/a00eff81a8daa8aa11b3_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&399& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&/a00eff81a8daa8aa11b3_r.jpg&&&br&而阿里巴巴则是直接一块广告布铺上，印了所有自己的产品的名字，也算用心良苦。纽交所这次为了这个大客户可是破了不少例了。&br&&img src=&/0ece21a028beff68bd899_b.jpg& data-rawwidth=&1762& data-rawheight=&1174& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1762& data-original=&/0ece21a028beff68bd899_r.jpg&&（图为八位阿里巴巴客户敲响纽交所开市钟）&br&&br&&b&【马云英语受访轻车熟路】&/b&&br&&img src=&/cec3a7d32b21e0e941bc_b.jpg& data-rawwidth=&1762& data-rawheight=&1176& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1762& data-original=&/cec3a7d32b21e0e941bc_r.jpg&&&img src=&/a3a778e7af5ab99467e8a_b.jpg& data-rawwidth=&1754& data-rawheight=&1166& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1754& data-original=&/a3a778e7af5ab99467e8a_r.jpg&&（图为马云以及孙正义分别接受CNBC采访）&br&&br&敲钟之后，在等待开盘的询价阶段，马云和孙正义分别在纽交所交易大厅中央的CNBC演播厅用英文接受了采访。&br&&br&记得看过一个研究，说右手写字的人当换左手写字时，不仅写出来的字不好看，连选择的词语都会更简单。据说第二语言也会如此，如果不够熟练，不仅仅是语音语调的不标准，连表达内容的水平也会下降。这也是为什么徐小平在前不久的某次论坛上说“我不喜欢用英文发言，因为我的人格魅力都表现不出来了”。&br&&br&我曾见过一些商界大佬接受采访，很多人在这种场合接受中文采访时都会略显紧张，更别说英文了。犹记得有次看王石用英文接受采访的视频，水平的确比中文要大打折扣。&br&&br&在这种情况下，二位用英文跟对起话来还能轻车熟路。尤其是马云，表情丰富，肢体语言生动，毫不怯场，让答主的确佩服得紧。&br&&br&&br&&br&&b&【交易员忙里偷闲看热闹】&/b&&br&&img src=&/71410cb74ecc310cb33c4cb7f8ac58bb_b.jpg& data-rawwidth=&1762& data-rawheight=&1172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1762& data-original=&/71410cb74ecc310cb33c4cb7f8ac58bb_r.jpg&&（图为众多纽交所交易员以及参与阿里巴巴IPO的员工逃离拥挤的交易大厅，到二楼看热闹，前景是接受CNBC采访的孙正义）&br&&img src=&/22e66e78d6d8b0ce6993_b.jpg& data-rawwidth=&1760& data-rawheight=&1174& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1760& data-original=&/22e66e78d6d8b0ce6993_r.jpg&&（背景是纽交所今年新换的LOGO）&br&&br&&b&【近三个小时才开盘 巴克莱是最大赢家】&/b&&br&&img src=&/621fbedf1f0be55eedeead5f3969cc94_b.jpg& data-rawwidth=&1758& data-rawheight=&1172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1758& data-original=&/621fbedf1f0be55eedeead5f3969cc94_r.jpg&&（图为阿里巴巴第一次询价区间出现时的场景）&br&&br&第一组发行价区间80到83美金，在这之后的两个多小时中，这个区间变化了数次，直到最后的92到93美金。也就是说，在散户们能够入场交易阿里巴巴的股票之前，阿里巴巴已经涨了36%了。&br&&br&顺便说一句，因为这次巴克莱（Barclays）是阿里巴巴的指定做市商，所以所有的询价工作都是在巴克莱的工作柜台开展的。在开盘前的两个多小时间，无数人对着这个柜台按下快门键并在朋友圈、微博发布着最新的询价区间，这让更多的人熟悉了Barclays这个名字。我就有朋友在朋友圈里问为什么总是出现Barclays……这让我甚至有些怀疑巴克莱是故意延长询价时间好增加自己的曝光率……&br&&br&&b&【今天人人都是保安】&/b&&br&&img src=&/d422dbfda3ce_b.jpg& data-rawwidth=&1754& data-rawheight=&1172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1754& data-original=&/d422dbfda3ce_r.jpg&&（图为孙正义在媒体区与记者聊天）&br&&br&孙正义接受完采访后看起来心情不错，走到记者区跟记者聊天。&br&&br&孙正义背后的那个工作人员叫马修，胸牌上写着“社交网络推广部”。我还看到了不少人胸口写着“资本市场部”“营销部”。我问他今天是不是不管什么部门的员工都要来维持秩序，马修说是的，他们今天被安排放下所有工作来交易大厅维持秩序。我说看来今天每人都是保安。马修大笑说差不多就是这样。&br&&br&顺便给大家解释一下纽交所的胸牌分类。&br&纽交所工作人员：银色的金属胸牌，活动范围无限制&br&上市公司相关人员：金色的金属胸牌，活动范围交易大厅&br&记者：则是橙色的纸质胸牌，活动范围20平米……&br&&img src=&/6ab48affa6677_b.jpg& data-rawwidth=&2448& data-rawheight=&3264& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2448& data-original=&/6ab48affa6677_r.jpg&&&br&&br&&b&【纽交所为中国记者团特地改造会议室】&/b&&br&&img src=&/e4d582f3e9cebd52b46d6e3_b.jpg& data-rawwidth=&1754& data-rawheight=&1170& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1754& data-original=&/e4d582f3e9cebd52b46d6e3_r.jpg&&&br&（图为纽交所一楼大厅一角）&br&&br&纽交所新装修的一楼大厅有一整面墙都是显示屏，今天不间断地播放阿里巴巴的广告。&br&&img src=&/f29df1b14bf_b.jpg& data-rawwidth=&1760& data-rawheight=&1172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1760& data-original=&/f29df1b14bf_r.jpg&&（图为改造为媒体工作区的纽交所会议室）&br&&br&在交易大厅内的记者挤在20平米区域内等待开盘时，媒体室的记者们会轻松一些，除了工作，还会聊聊天、上到舞台上照相留个念。&br&&br&这个媒体室其实是纽交所的一个会议室，很多论坛和会议曾在这里举行。这次为了招待阿里巴巴庞大的随行记者团，纽交所特地重新布置了会议室，设置了记者用的无线网络，每个桌子上都扯了插线板，会议室还有好几块大银幕实时播放阿里上市的动态。也算是下足了功夫。&br&&br&这个会议室之前是这个样子的……（又想起了五任驻华大使一起吹牛逼的场景：“想当年我跟*敏感词*……”）&br&&img src=&/4bf5ee065d_b.jpg& data-rawwidth=&1908& data-rawheight=&1278& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1908& data-original=&/4bf5ee065d_r.jpg&&&br&&br&&b&【记者团喝光纽交所热水】&/b&&br&&img src=&/d2c75b08aea1a3d8eddc8_b.jpg& data-rawwidth=&1760& data-rawheight=&1168& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1760& data-original=&/d2c75b08aea1a3d8eddc8_r.jpg&&（图为中午开饭前的媒体午餐区）&br&&br&纽交所给记者团准备的午饭也是很典型的美食餐：沙拉、意面以及鸡肉牛肉鱼肉。我旁边的一位上海的记者吃了几口感叹道“太难吃了”。我几滴冷汗下来心说我怎么觉得还可以呢……难道果然是来美国久了饮食审美被带低了？&br&&br&另外一个花絮是，无意中听到旁边记者回来说：“刚才我去向服务生要热水，他说热水都被咱喝完了暂时没有了。”这是一个很多人都知道的中美差异，美国人习惯一年四季只喝冰水，所以一般很少会给客人准备热水。这次一下来了个100多人爱喝热水的中国记者团，这些老美后勤人员估计确实有点力不从心吧。&br&&br&&b&【马云细腿裤配短袜与陆兆禧现身群访】&/b&&br&&img src=&/ff14bb3beef8b92a5fe6c5_b.jpg& data-rawwidth=&1760& data-rawheight=&1174& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1760& data-original=&/ff14bb3beef8b92a5fe6c5_r.jpg&&&img src=&/c1a3ad543f4fa5d5a14a_b.jpg& data-rawwidth=&1756& data-rawheight=&1170& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1756& data-original=&/c1a3ad543f4fa5d5a14a_r.jpg&&（图为马云和陆兆禧来到媒体工作区接受媒体群访）&br&&img src=&/b677e238b998fef_b.jpg& data-rawwidth=&1744& data-rawheight=&1168& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1744& data-original=&/b677e238b998fef_r.jpg&&（马云发言时候陆兆禧长时间地眼神深邃望着远方，不知道在想些啥）&br&&br&记者们正在吃午饭的当口，马云和陆兆禧来到了媒体室接受记者团的提问。&br&印象最深的是群访结束时有记者不甘心大声喊出了一个问题“当首富的感觉如何”，马云本来不想回答，无奈记者们纷纷起哄，马云于是回答道“我连我们小区的首富都不想做”。&br&&br&另外我还想最后一次以一个外行人的身份评论一下马陆二位的着装。&br&&img src=&/707a395bd03218bae210aa7_b.jpg& data-rawwidth=&1760& data-rawheight=&1174& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1760& data-original=&/707a395bd03218bae210aa7_r.jpg&&首先陆总的西装太宽大了，不够合身。我建议在条件允许的情况下，一个上市集团CEO在不浮夸的前提下，应该稍注意一下着装，把西装搞得合身一点，就算不为自己也要为公司形象考虑。&br&&br&然后是马总，马云穿的是一件深蓝色的休闲绒西装外套，配一个扣子系到顶的休闲衬衫，还有细腿裤，这些都没什么，有底气嘛怎么穿都行，我都表示尊重。&br&&br&但是唯一一点我的个人审美不敢苟同的是马总的短袜……（见下图）&br&&img src=&/bd85a9a11_b.jpg& data-rawwidth=&788& data-rawheight=&1176& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&788& data-original=&/bd85a9a11_r.jpg&&&br&&b&【快递员靠送快递挣百万 在北京有七辆车惹唏嘘】&/b&&br&&img src=&/0a59bd708da50dc3f61c91_b.jpg& data-rawwidth=&1758& data-rawheight=&1172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1758& data-original=&/0a59bd708da50dc3f61c91_r.jpg&&（图为参与纽交所敲钟的阿里巴巴客户来到媒体区与记者互动）&br&&br&马云和陆兆禧做完群访离开不久后，参与敲钟的几位阿里巴巴的客户也来到媒体室跟大家交流。其中我印象最深刻的莫过于“快递哥”窦立国的发言。他自己笑称靠送快递赚了几百万，现在已经在北京买了七辆车，最近本来还想买一台大黄蜂但是因为资金不够所以作罢。&br&&br&引起台下记者们阵阵唏嘘。&br&&br&当然了也包括答主。&br&&br&答主找了个角落哭完之后迅速离开了会场，回家给快递公司投简历去了：）&br&&br&（完）&br&（除巨人07年上市一张图片外，文中所有照片均为答主版权所有）&br&（感谢大家对我回答的肯定，欢迎对原回答进行&b&分享&/b&。但请在&b&转载&/b&图文前征求许可。）
邀请。然后多图预警。 昨天刚刚回答的问题《》中有简单涉及阿里巴巴IPO当天的一些细节，阿里巴巴的上市流程也跟我答案中纽交所部分的描述是大致符合的，但…
脱圈保智商
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我来拉点仇恨。&br&&br&这种只要具有一定金融知识和常识的人都知道怎么回事的题，却充斥着臆测、揣测和阴谋论， &a data-hash=&90fd1f33fcb12078a8ffb5& href=&///people/90fd1f33fcb12078a8ffb5& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@刘鹏程Sai.L& data-tip=&p$b$90fd1f33fcb12078a8ffb5& data-hovercard=&p$b$90fd1f33fcb12078a8ffb5&&@刘鹏程Sai.L&/a&同志的金融类答案几乎都是这样的，此题也一样。&br&&br&融到的钱怎么用，所有公司上市融资的钱（包括阿里）怎么用都有明确的规定和限制，各交易所都有相应的规章制度。这些制度制定的初衷是为了保护投资者，&b&融资公司招股说明书要明确说明募资用途（USE OF PROCEEDS&/b&&b&）&/b&，日后不可随意变更用途，更不能随便拿这个钱去并购报效祖国什么的。&br&&br&阿里采用的VIE结构，美国投资者实际投资的是开曼群岛的公司，根据中国外汇政策的相关法律，这笔钱只能采取曲线回国的策略，可参考 &a data-hash=&941eeab5c19fcc7f0ff24& href=&///people/941eeab5c19fcc7f0ff24& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@garhom& data-tip=&p$b$941eeab5c19fcc7f0ff24& data-hovercard=&p$b$941eeab5c19fcc7f0ff24&&@garhom&/a&的回答，&a href=&/question/& class=&internal&&为什么腾讯 2012 年全年利润 127 亿元，却将 108 亿元做了定期存款？&/a&似乎想报效祖国不太容易呢。&br&&br&说回阿里，阿里的招股说明书里写了：&br&&blockquote&&p&We plan to use the net proceeds we will receive from this offering for general corporate purposes.&/p&&p&Pending the use of net proceeds from this offering described above, we intend to invest our net proceeds in short-term, interest bearing, debt instruments or bank deposits.&/p&&p&Due to PRC legal restrictions on loans in foreign currencies extended to any PRC domestic companies, and because our variable interest entities are generally able to conduct business with revenues generated from their own daily operations, we do not intend to finance the activities of our variable interest entities with the net proceeds we will receive from this offering.&/p&&/blockquote&&b&“general corporate purposes&&/b&&br&&b&&short-term, interest bearing, debt instruments or bank deposits&&/b&&br&&b&&do not intend to finance the activities of our VIE with the net proceeds&&/b&&br&&br&稍微花一点点时间读读招股说明书，&a href=&///?target=http%3A//www.sec.gov/Archives/edgar/data/994/d.htm%23toc& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Form F-1&i class=&icon-external&&&/i&&/a&，就能明白吧。&br&&br&&br&另外，从实际结果来说，这次上市的目的更像是为了减持而做的。这个事多说一点吧，以下为私货，请谨慎阅读。&br&&br&上市前，阿里增长良好，2013年净利润177.42亿元，增长85.4%，净利润率43.8%；自由现金流197亿元。&br&&br&上市前，阿里并购动作频频，收购UC浏览器、高德、中国文化传播、华数传媒，投资新浪微博、Tango、银泰商业、优酷、海尔、海尔物流公司、中信21世纪，创立菜鸟网络、银泰合资公司等等。这一系列投资并购新成立，都不需要依赖上市融资的资金。&br&&br&阿里本来就具备强大的盈利能力和良好的财务，即使没有这些资金也可以继续发展，不存在错过并购机会什么的。而且阿里的债权融资能力也十分强大。VIE结构也保证了马云等人对阿里的控制力，新股东除了收分红似乎做不了什么。说回来，这次融资更像是为了满足众多股东减持需要而开展的狂欢盛宴，马云、众多股东、交易所、华尔街都是座上宾。
我来拉点仇恨。 这种只要具有一定金融知识和常识的人都知道怎么回事的题，却充斥着臆测、揣测和阴谋论， 同志的金融类答案几乎都是这样的，此题也一样。 融到的钱怎么用，所有公司上市融资的钱（包括阿里）怎么用都有明确的规定和限制，各交易…
利益相关:非阿里人，只是《淘宝技术这十年》的普通读者&br&（抱歉，只是下了盗版pdf，我有罪。请大家支持正版 &a href=&///?target=http%3A///.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&《淘宝技术这十年》(子柳)&i class=&icon-external&&&/i&&/a&）&br&&br&读过这书的都会发现多隆出镜率特别高，而且还有专门一章来写多隆，题目是“淘宝传奇工程师多隆的程序世界 “，足以看出多隆在阿里员工眼中地位有多高。&br&&br&上面有答案是鄙视多隆的技术水平，我看大可不必，老板们从来不看一个人的技术能力绝对数值高低，他们更关心的是为公司做了多少事以及创造了多少价值。&br&具体理由参看以下问题，答案引用自 &a data-title=&@姚冬& data-editable=&true& class=&member_mention& href=&///people/7a2d7be320e2800ccd818& data-hash=&7a2d7be320e2800ccd818& data-hovercard=&p$b$7a2d7be320e2800ccd818&&@姚冬&/a&&br&&a class=&internal& href=&/question//answer/&&在技术上强到什么程度，才会成为年薪百万的技术型大牛？&/a&&br&&blockquote&做个假设，如果我们让三国人物穿越到现在，把武功换算成技术能力。&br&&br&吕布明显比关羽技术好，比关羽技术好的可能还有典韦许褚马超呢，但是关羽的薪水会比其他人高很多，。&br&&br&关二爷有能力砍人，而且为了一个崇高的信念去砍人，在多个关键时刻砍了关键的人，最后能坚持砍人一辈子，至死都没怂过。&br&&br&再说明白点吧。&br&关二爷作为技术合伙人加入了蜀汉创业团队。&br&在和其他很多大公司合作的讨董卓项目中，身为一个初级工程师（马弓手）的他，当大公司技术人员束手无策的时候，他勇敢地站出来承担了解决华雄技术难题的任务，并且在极短的时间里干净漂亮地解决了问题。&br&在借调到曹魏公司工作期间，官渡项目面临不利局面，他几乎以一己之力解决了颜良文丑两大技术难题，扭转了局面。&br&他拒绝了曹魏公司的高薪挽留，坚决回到蜀汉公司。&br&他在项目最紧张的时候还不忘抽出时间学习理论知识（夜读春秋），他五十多岁高龄时还能和年轻的庞德比赛写tokenizer，可见一直在坚持编程能力的训练。&br&一生中几十个大大小小的技术项目中，一直作为项目技术核心冲在开发第一线，还为公司培养了一批技术骨干。&br&&br&你想明白其中道理，就知道怎么拿高薪了。&/blockquote&&br&&br&==========================================================&br&载录一下书中关于多隆的描述，请作者 &a data-title=&@子柳& data-editable=&true& class=&member_mention& href=&///people/fcbb342dc45f1c6e2ecf264& data-hash=&fcbb342dc45f1c6e2ecf264& data-hovercard=&p$b$fcbb342dc45f1c6e2ecf264&&@子柳&/a&
先生见谅，如有冒犯版权，请叫我删除&br&&br&&blockquote&他们去了一个神秘的据点——湖畔花园小区的一套未装修的&br&房子里，房子的主人是马云。这伙人刚进去的时候，马云给他&br&们布置了一个任务，就是在最短的时间内做出一个个人对个人&br&（C2C）的商品交易的网站。这里出一个问题考考大家，看你适&br&不适合做淘宝的创业团队：亲，要是让你来做，你怎么做？&br&在说出这个答案之前，我们先介绍一下这个创业团队的成&br&员：三个开发工程师（虚竹、三丰、多隆）、一个UED工程师&br&（二当家）、三个运营工程师（小宝、阿珂、破天）、一个经&br&理（财神），以及马云和他的秘书。&/blockquote&&br&&blockquote&另外，他们也用开源的论坛系统PHPBB（ &a href=&///?target=http%3A//& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&中文PHPBB&i class=&icon-external&&&/i&&/a&）&br&搭建了一个小的论坛社区，在当时，论坛几乎是所有网站的标&br&配。虚竹负责机器采购、配置、架设等，三丰和多隆负责编码，&br&他们把交易系统和论坛系统的用户信息打通，给运营人员开发出&br&后台管理的功能（Admin系统），把交易类型从只有拍卖这一种&br&增加为拍卖、一口价、求购商品、海报商品（意思是还没推出的&br&商品，先挂个海报出来，这是快速增加商品数的一个好方法）四&br&种。&/blockquote&&br&&blockquote&随着用户需求和流量的不断增长，系统做了很多日常改进，&br&服务器由最初的一台变成了三台，一台负责发送Email、&br&一台负责运行数据库、一台负责运行&br&WebApp。一段时间之后，商品搜索的功能占用数据库资源太大了&br&（用like搜索的，很慢），2003年7月，多隆又把阿里巴巴中文站&br&的搜索引擎iSearch搬了过来。&/blockquote&&br&&blockquote&但对于PHP语言来说，它对数据库&br&的访问都是很直接的，每一个请求都要一个连接。如果是长连&br&接，应用服务器增多时，连接数就多了，就会把数据库拖挂，如&br&果是短连接，频繁地连接后再断开，性能会非常差（而Java语言有&br&很多现成的连接池）。那如何是好呢？我们打探到eBay用了一个&br&连接池的工具，是BEA卖给他们的。我们知道，BEA的东西都很&br&贵，我们买不起，就放弃了找BEA的念头，于是多隆在网上寻寻&br&觅觅，找到一个开源的连接池代理服务SQL Relay（&a href=&///?target=http%3A//sqlrelay& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&sqlrelay&/span&&span class=&invisible&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&.&br&&a href=&///?target=http%3A//sourceforge.net& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&sourceforge.net&/span&&span class=&invisible&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&），这个东西能够提供连接池的功能，多隆对它进&br&行了一些功能改进之后，系统的架构就变成了如下形式。&/blockquote&&br&&blockquote&虽然多隆做了很多修改，但当时那个版本&br&内部处理的逻辑不对，问题很多，最快的解决办法就是“重启”&br&它的服务。这在白天还好，只要连接上机房的服务器，把进程杀&br&掉，然后开启就可以了。但是最痛苦的是它在晚上也要死掉，于&br&是工程师们不得不24小时开着手机，一旦收到“SQL Relay进程挂&br&起”的短信，就从春梦中醒来，打开电脑，连上机房的网络，重&br&启服务，后来干脆每天睡觉之前先重启一下。做这事最多的据说&br&是三丰，他现在是淘宝网的总裁。现在我们知道，任何牛B的人&br&物，都有一段苦B的经历。&/blockquote&&br&&blockquote&当时开发“安全交易”功能的是茅十八和他的徒弟苗人凤&br&（茅十八开发到一半去上海读MBA了，苗人凤现在是支付宝的&br&首席业务架构师），开发与银行网关对接功能的是多隆。当时多&br&数银行的网站已经支持在线支付了，但多隆告诉我，他们的网关&br&五花八门，用什么技术的都有，我们必须一家一家地去接。而且&br&银行的网关不保证用户付钱后就一定能扣款成功，不保证扣款成&br&功后就一定通知淘宝，也不保证通知淘宝后就一定能通知到，以&br&及不保证通知到了就不重复通知。这害苦了苗人凤，他必须每天&br&手工核对账单，少一分钱都睡不着觉，因为对不齐账就一定是有&br&人的钱找不到地方了，这可是天大的问题。另外，他为了测试这&br&些功能，去杭州所有的银行都办理了一张银行卡。一大堆银行卡&br&摆在桌子上，不知道的人还以为他一定很有钱（高富帅啊），其&br&实里面都只是十元八元的。现在我们再一次知道，任何牛B的人&br&物，都必须有一段苦B的经历。&/blockquote&&br&&blockquote&你可以想象，9000万次的访问量，有多少是在商品详情页&br&面？访问这个页面的时候，数据全都是只读的（全部从数据库中&br&读出来，不写入数据库），在那个时候，我们的架构师多隆大神&br&做了一个基于 Berkeley DB 的缓存系统，把很多不太变动的只读&br&信息放了进去。&/blockquote&&br&&blockquote&数据库撑不住怎么办？一般的缓存策略是不支持实时更新&br&的，这时候多隆大神想了个办法，在Apache上面写了一个模块，这&br&个数字根本不经过下层的WebApp容器（只经过Apache）就写入一&br&个集中式的缓存区了，这个缓存区的数据再异步更新到数据库。&br&这就是我前面提到的，整个商品详情的页面都在缓存中了，把缓&br&存用到了极致。&/blockquote&&br&&blockquote&淘宝在很早就开始使用缓存技术了，在2004年的时候，我们&br&使用一个叫做ESI（Edge Side Includes）的缓存（Cache）。在决&br&定采用ESI之前，多隆试用了Java的很多Cache，但都比较重，后&br&来用了Oracle Web Cache，也经常挂掉，Oracle Web Cache也支持&br&ESI，多隆由此发现了ESI这个好东东。ESI是一种数据缓冲/缓存&br&服务器，它提供将Web网页的部分（这里指页面的片段）进行缓&br&冲/缓存的技术及服务&/blockquote&&br&&blockquote&我们的架构师&br&多隆大神再一次出手写了一个缓存系统，叫TBstore，这是一个分&br&布式的基于Berkeley DB的缓存系统，推出之后，在阿里巴巴集团&br&内部使用非常广泛，特别是对于淘宝，TBstore上应用了ESI（就是&br&上面说过的那个ESI）、Checkcode（验证码）、Description（前文&br&说过的商品详情）、Story（心情故事，商品信息里面的一个大字&br&段，长度仅次于商品详情）、用户信息等内容。&/blockquote&&br&&blockquote&多隆专门为UIC写了一个缓存系统，取名叫做TDBM。TDBM抛&br&弃了Berkeley DB的持久功能，数据全部存放在内存中。到2009&br&年，多隆又参考了memcached的内存结构，改进了TDBM的集群&br&分布方式，在内存利用率和吞吐量方面又做了大幅提升，推出了&br&TDBM 2.0系统。&/blockquote&&br&&blockquote&还记得几个DBA在做数据迁移时候的囧&br&样，数据结构已经面目全非了，@正牌七公、 @fenng、多隆、鲁&br&肃搞了三天三夜。&/blockquote&&br&&br&&blockquote&正祥：其实事情是大家一起做的，这不是我个人的产品，是&br&整个团队的，这个团队非常优秀，多隆在这个团队做了不少关键&br&的工作，东邪、正明和楚材等领导以及整个团队都非常支持我。&/blockquote&&br&&br&&blockquote&淘宝传奇工程师多隆的程序世界&br&多隆是淘宝的创始人之一，也是淘宝的第一个程序员，他奠&br&定了诸多淘宝重大软件项目的基础。有人说他是淘宝的“扫地&br&僧”，有人说他是“神”。在淘宝，他做到了既懂C/C++语言，&br&又懂Java和内核；既可以深入技术底层，又能切入到高层业务领&br&域，从前端到后端，知识既广又深。他就是核心系统部专家组的&br&多隆。&br&技术小二中流传一句话——“有困难，找多隆”。关于这&br&点，我深有体会，有一次，我们组解决一个Apache服务器无故崩&br&溃的诡异问题，搞了三天还没找出原因，于是请教多隆，他在&br&三分钟后就告诉了我答案。瞬间的秒杀，让我领教了“高级研究&br&员”的威力。&br&我和多隆在同一个部门，工位相邻。这个近水楼台先得月的&br&条件，让我平时有机会观察他，从他的一举一动中思索他如何以&br&非科班出身（生物系生命科学专业）成长为计算机牛人。&br&多隆说他知识经验的积累主要归功于在淘宝业务发展的过程&br&中，他遇到了各种各样的问题。这些问题促使他不断学习解决&br&问题的各种技术，他和淘宝一起成长。在我看来，他对技术始终&br&保持着谦卑的心态也很关键。他把自己当成海绵一样去吸收新知&br&识——在他的字典里，没有不值得去解决的问题，也没有不值得&br&去学习的技术。而且每学一个知识点，多隆都会写一段代码去验&br&证，一方面是练习，另一方面也让他加深理解，直到真正掌握这&br&个技术。&br&多隆还有一个常人难以做到的特质。当他沉浸在他的程序世&br&界时，外界的人和事很难干扰到他。一天的工作时间里，他绝大&br&部分都在座位上写代码。若他不在座位上，那基本上就在洗手间。&br&我还记得2010年公司的乒乓球比赛决赛是在创业10楼的休闲吧举行&br&的，比赛现场距离多隆只有20米远，锣鼓喧天，人声鼎沸，很多&br&人都被吸引过去了，整个办公区只有多隆一个人还“粘”在椅子&br&上。这大概就是《功夫熊猫2》里的最高武功心法“Inner Peace”&br&（内心 平静）吧。有了这样的专注力，不成为高手也难。&br&多隆从2000年加入阿里巴巴，到现在已经十多年了，仍在淘宝&br&技术第一线写代码。我曾问他是如何坚持这么久且至今还这么有激&br&情。他回答说，很简单，因为他在做他喜欢的事情，解决问题和写&br&代码让他觉得很有成就感。有一次，我们在从庐山郊游回来的火&br&车上，他还在写代码，可见他对写代码喜欢到了什么程度。&br&在淘宝，多隆被从副总裁到普通的软件工程师等诸多同事衷&br&心佩服，广受爱戴。这里面既有大家对多隆技术上的认可，更有&br&大家对他默默付出和人格魅力的赞叹。2011年的公司年会上，那&br&个《淘宝的一年，亲》的视频曾感动了很多小二。很多工程师&br&为了淘宝线上的稳定，奉献了很多，也对亲人和家庭亏欠了很&br&多。看视频的时候，坐在我旁边的多隆泪流满面。我想，他之所&br&以有如此深的感触，是因为视频里的故事正是他无数个类似不眠&br&之夜的写照——2009年之前，公司甚至还没有视频里提到的“消&br&防群”这个集体解决、承担故障的组织，即使是半夜，多隆都要&br&起来解决问题、排除故障。而求救过他的小二说他总是随叫随&br&到，没有架子，态度和蔼，任劳任怨。直到现在，很多消防群里&br&解决不了的问题，仍然会找多隆来解决，而他也会在第一时间&br&出现。&br&一个计算机工程师该以怎样的态度和方式来工作和学习？多&br&隆的一条朴素的建议或许可以很好地解答：“发现问题，解决问&br&题，不要绕开问题的本身；多做事情，不会吃亏，即使不是你的&br&事情。”这大概也是多隆最大的成功秘诀吧。看似容易的原则，&br&却不是每个人都能做到的。做到了，你也有希望成为“多隆”。&br&始终保持对代码的那份单纯的热爱，保持对技术的专注和钻&br&研；别人把工作当工作，他把工作当事业——这就是多隆的程序&br&世界。&br&（注：本篇作者为叔度）&/blockquote&
利益相关:非阿里人，只是《淘宝技术这十年》的普通读者 （抱歉，只是下了盗版pdf，我有罪。请大家支持正版 ） 读过这书的都会发现多隆出镜率特别高，而且还有专门一章来写多隆，题目是“淘宝传奇工程师多隆的程序世界 “，足以看出…
简单的粗看了一遍。这可能真的是有史以来中国公司上市时最好听的故事。&br&&br&阿里巴巴的愿景是：让每个角落的商业都变得更容易（make it easy to do business anywhere）。这是比Everything‘s store还要更壮丽的景象。&br&&br&这份招股书已经把一些普罗大众关注的内容全部都可视化了，仅直接摘录以供参考：&br&&br&关于规模和数据：&br&&img src=&/172bab1e11f8f7abab9a0_b.jpg& data-rawwidth=&507& data-rawheight=&333& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&507& data-original=&/172bab1e11f8f7abab9a0_r.jpg&&关于对经济的影响：&br&&img src=&/f102f54e7e347c3ed1a6d1e_b.jpg& data-rawwidth=&512& data-rawheight=&172& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&512& data-original=&/f102f54e7e347c3ed1a6d1e_r.jpg&&关于阿里巴巴的商业结构：&br&&img src=&/7a8a38f33dacaa0a39ad_b.jpg& data-rawwidth=&607& data-rawheight=&328& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&607& data-original=&/7a8a38f33dacaa0a39ad_r.jpg&&关于阿里巴巴的生态结构：&br&&img src=&/e411f94aad901becd7e43_b.jpg& data-rawwidth=&605& data-rawheight=&304& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&605& data-original=&/e411f94aad901becd7e43_r.jpg&&&br&&br&关于活跃用户的增长：&br&&img src=&/9cc4727eed9c8790fdb3a09c3aa58866_b.jpg& data-rawwidth=&414& data-rawheight=&293& class=&content_image& width=&414&&&br&关于交易和移动交易数的每季度增长：&br&&img src=&/43615f7edb5e9ae54275e_b.jpg& data-rawwidth=&415& data-rawheight=&293& class=&content_image& width=&415&&&br&&br&在描述天猫时，他们用了两个重点标题做形容：&b&Providing safety and peace of mind for parents和&/b&&b&Connecting American farmers to Chinese consumers&/b&&br&&br&&br&关于他们的物流地图：&br&&img src=&/a8b477c3e6e82f5e2f84cb_b.jpg& data-rawwidth=&456& data-rawheight=&316& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&456& data-original=&/a8b477c3e6e82f5e2f84cb_r.jpg&&&br&还有他们赖以骄傲的成就：&br&&br&&img src=&/b12472fece_b.jpg& data-rawwidth=&608& data-rawheight=&782& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&608& data-original=&/b12472fece_r.jpg&&&br&不论如何，从对投资市场说的故事而言，这篇招股书都是一个再完美不过的设计了。&br&&br&回头再来看看，该招股书内的论述和数据细节。
简单的粗看了一遍。这可能真的是有史以来中国公司上市时最好听的故事。 阿里巴巴的愿景是：让每个角落的商业都变得更容易（make it easy to do business anywhere）。这是比Everything‘s store还要更壮丽的景象。 这份招股书已经把一些普罗大众关注的内容…
有人说杭州房价又要涨，阿里土豪遍地跑的盛况....&br&看不下去了&br&&br&410亿美刀这么华丽丽的数字太有欺骗性了，好像上市以后这些钱&b&突然&/b&就砸到了员工头上，恨不得要买下杭州城，房价不涨不舒服斯基...&br&先看看这410亿是怎么算出来的，原文出现了两个数字：一个是公司估值1520亿美刀，一个是离职和现有员工持有26.7%的股份，这么一乘的话，就是400亿，差不多&br&&br&好，就按照所有离职和在职的员工持有400亿的股票来算&br&&br&先说土豪：&br&马云和高管团队肯定是持有这400亿的大部分吧，对他们来说这笔钱变没变现对杭州有什么影响吗？该买别墅的，早买了；改买豪车的，早买了；该花的该玩的，早就花了。这笔钱，就是账户的户头上躺着的一笔资金而已，有钱人不一定要把钱花在杭州呀，那个啥，去香港生个孩子啥的，不也得20w么~&br&&br&再说普通员工：&br&普通员工的持股比较少，金额也不大，想想杭州一套房多少钱？牛逼的换算下来一套房够不够，一套房不够两套房够不够？真心不能再多了，再多就是高管啦。阿里大多都是2,30岁的年轻人，处于置业成家的时期，衣食住行结婚生子样样都要花钱。公司内部也是允许股票在内部员工之间交易的，不少人都选择提前交易并套现一部分(或者全部)，那些套现的资金能支持你买房（或者还房贷），或者买辆车，结婚，生活，仅此而已。少部分老员工会有两套房，三套房啥的，那都是个别了，可是人家早几年那会儿，杭州房价也不高不是。&br&&br&最后，阿里员工分布多个城市。杭州，北京，上海，广州，成都，香港....貌似美帝也有一些，杭州只是一部分而已&br&&br&在杭州这个真土豪遍地的城市里，土豪们依然是土豪，豪车别墅早就不缺了，他们不需要集中在上市以后进行“报复性”的消费；而普通员工依然是普通员工，还要为了生活而继续打拼，&b&这笔钱不会太多，但是对普通人来说也不是一笔小数目&/b&，不管这笔钱是提前套现还是未来套现，都是为了阶段性的改善生活而已，或投资，或自用，谈不上挥霍，对楼市的影响太小了。&br&&br&说房价上涨的，跟阿里上市有什么关系？阿里不上市杭州房价就不涨了吗？淘宝城附近的房子涨是正常的，因为那里搬去了这么多人，那么多人的生活圈固定在那里，能不涨价吗？阿里不上市那里照样涨，换成别的企业过去一样也是涨，换成其他城市只要有人有规划的地方同样也是涨，跟阿里上市有什么关系&br&&br&至于IPO以后，大家还是像平常一样去上班，不一样的也就是多了茶余饭后闲暇时光里的一些谈资而已
有人说杭州房价又要涨，阿里土豪遍地跑的盛况.... 看不下去了 410亿美刀这么华丽丽的数字太有欺骗性了，好像上市以后这些钱突然就砸到了员工头上，恨不得要买下杭州城，房价不涨不舒服斯基... 先看看这410亿是怎么算出来的，原文出现了两个数字：一个是公司…
曾经跟公关部门的高层了解过一个信息，阿里是某个地区的常见姓氏，阿里集团在Google上能搜出很多恐怖分子的信息。&br&&br&显然阿里巴巴是不愿意跟这些人沾上边的。
曾经跟公关部门的高层了解过一个信息，阿里是某个地区的常见姓氏，阿里集团在Google上能搜出很多恐怖分子的信息。 显然阿里巴巴是不愿意跟这些人沾上边的。
「阿里巴巴的员工都是怎么过这一天的？」。。呃，作为一个旁观者就是朋友圈被阿里员工们刷屏刷了一天IPO庆典，也算是跟着看了一天庆典的直播。&br&先是IPO前一天阿里给员工们发了IPO的T恤。。919当天统一着装。T恤大概这样的：&br&&img src=&/2e1da41bcc_b.jpg& data-rawwidth=&854& data-rawheight=&640& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&854& data-original=&/2e1da41bcc_r.jpg&&&img src=&/bbde7bbeb626b5cbc1b05_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&/bbde7bbeb626b5cbc1b05_r.jpg&&&img src=&/31b2c03d746e0c9bd151f_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&800& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&/31b2c03d746e0c9bd151f_r.jpg&&919今天园区所有地方都摆了阿里吉祥物和纽交所的图标。。大概这样的。。&br&&img src=&/71d9c26a1d4ad7fa489a_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&573& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/71d9c26a1d4ad7fa489a_r.jpg&&&img src=&/acf95c342fd087e5f75c8_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&548& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/acf95c342fd087e5f75c8_r.jpg&&&img src=&/91a919ba7d714ab70eea0a8f11db45ab_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&549& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/91a919ba7d714ab70eea0a8f11db45ab_r.jpg&&&img src=&/96cf2af1baee44ba6f9809db_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&587& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/96cf2af1baee44ba6f9809db_r.jpg&&&img src=&/00e8c1feaa_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&540& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/00e8c1feaa_r.jpg&&&img src=&/7fb8a31eb11dd6724dea10c9_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&516& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/7fb8a31eb11dd6724dea10c9_r.jpg&&&br&还搭建了IPO庆典的会场：&br&&img src=&/ccb3be0ff04_b.jpg& data-rawwidth=&854& data-rawheight=&640& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&854& data-original=&/ccb3be0ff04_r.jpg&&&img src=&/cbd2f2cdea3aad8b27f5_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&642& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/cbd2f2cdea3aad8b27f5_r.jpg&&&img src=&/38bb0d3ae15_b.jpg& data-rawwidth=&960& data-rawheight=&589& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&/38bb0d3ae15_r.jpg&&&img src=&/d74b2b8b25d56dd6ea85f_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&853& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/d74b2b8b25d56dd6ea85f_r.jpg&&&br&&img src=&/a189ccd06c1c4afb5154_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&566& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/a189ccd06c1c4afb5154_r.jpg&&庆典开始，杭州有点雨......&br&&img src=&/ed5b447f1_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&852& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/ed5b447f1_r.jpg&&&img src=&/0a883fdc88b009c7ac34ac2cdf44145d_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&854& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/0a883fdc88b009c7ac34ac2cdf44145d_r.jpg&&&img src=&/6827622dff4c2fc8e56ad59_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&858& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/6827622dff4c2fc8e56ad59_r.jpg&&&img src=&/cea876a109d83cb3cd9a2fff54a20dd2_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&854& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/cea876a109d83cb3cd9a2fff54a20dd2_r.jpg&&&img src=&/b47c33fe3aaadb0e56b14a_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&480& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/b47c33fe3aaadb0e56b14a_r.jpg&&&img src=&/de70ca7a8e9bd050fb272e5a2cfb9df6_b.jpg& data-rawwidth=&854& data-rawheight=&640& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&854& data-original=&/de70ca7a8e9bd050fb272e5a2cfb9df6_r.jpg&&&img src=&/d002eaf7741614fdd772c708126edc18_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&600& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/d002eaf7741614fdd772c708126edc18_r.jpg&&&img src=&/cfc0a8411155dac2ba1db0_b.jpg& data-rawwidth=&854& data-rawheight=&640& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&854& data-original=&/cfc0a8411155dac2ba1db0_r.jpg&&&img src=&/b78a8b4ade07bd30cf02ac0de405ae6f_b.jpg& data-rawwidth=&1136& data-rawheight=&852& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1136& data-original=&/b78a8b4ade07bd30cf02ac0de405ae6f_r.jpg&&&img src=&/d02c6e3adf90aa_b.jpg& data-rawwidth=&854& data-rawheight=&640& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&854& data-original=&/d02c6e3adf90aa_r.jpg&&&img src=&/9f5d5729bd68bae129e5e_b.jpg& data-rawwidth=&854& data-rawheight=&640& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&854& data-original=&/9f5d5729bd68bae129e5e_r.jpg&&嗯，看到的直播大概就是这样，庆祝的同时也还是有很多员工依然在赶工。。&br&恭喜阿里！恭喜马云！以及集团里一夜间冒出的无数百万千万员工。。。。。。
「阿里巴巴的员工都是怎么过这一天的？」。。呃，作为一个旁观者就是朋友圈被阿里员工们刷屏刷了一天IPO庆典，也算是跟着看了一天庆典的直播。 先是IPO前一天阿里给员工们发了IPO的T恤。。919当天统一着装。T恤大概这样的： 919今天园区所有地方都摆了阿里…
区别很大。主要体现在上市制度和监管环境方面。&br&&br&上市制度上，最近有关“合伙制”、“AB股”的报道很多，港交所不允许，而美国允许。究其原因，则因美国对投资者的保护更加严厉，甚至近乎严苛，集体诉讼制度是一大监管利器。&br&&br&监管环境上，前几年的中概股风波让投资者心有余悸，中美之间的跨境审计监管也只取得了初步的成果，而这些在香港并不存在问题。考虑到阿里巴巴本身是非多，支付宝、淘宝殇城什么的，假使在美国上市，仅应对这些是非就够喝一壶了。&br&&br&特别要提一点，阿里巴巴（支付宝）的交易数据被认为涉及国家安全，不会轻易让海外监管者过目的。试想，马云费那么大的力气，冒天下之不韪把支付宝私下里转到名下，然后又放到美国上市？&br&&br&最后在估值方面。香港市场对新股的估值要比美国低一些。&br&&br&&b&目测阿里巴巴如果不在港交所上市，可能也没有办法去美国，只能等国际板了。&/b&
区别很大。主要体现在上市制度和监管环境方面。 上市制度上，最近有关“合伙制”、“AB股”的报道很多，港交所不允许，而美国允许。究其原因，则因美国对投资者的保护更加严厉，甚至近乎严苛，集体诉讼制度是一大监管利器。 监管环境上，前几年的中概股风波…
&b&首先日本的电商比例低是事实。&/b&&br&&br&去年日本零售业的电商比例大概是3.2%&br&&img src=&/6b493ed3eab7dba6ac47f71e77d25328_b.jpg& data-rawwidth=&470& data-rawheight=&303& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&470& data-original=&/6b493ed3eab7dba6ac47f71e77d25328_r.jpg&&&br&而英国（左）和美国（右）的电商比例都明显高于日本，特别是英国已经达到了两位数。&br&&img src=&/e9d656a11ea95929acaad93b27180e55_b.jpg& data-rawwidth=&955& data-rawheight=&311& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&955& data-original=&/e9d656a11ea95929acaad93b27180e55_r.jpg&&&br&&b&从电商的使用频率看，日本也是较低的。&/b&&br&&img src=&/92d_b.jpg& data-rawwidth=&714& data-rawheight=&387& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&714& data-original=&/92d_r.jpg&&&br&这里的原因有：&br&&br&&b&消费者不习惯&/b&&br&美英等国在二战前都有邮购的传统，而日本则不然，由于大量劣质产品的混入，消费者吸取了教训宁愿前往实体店购物。邮购市场仅限于一些难买到的小众商品，而一些大的实体店商户不急于电商化也是日本电商比例低的一个原因。&br&&br&&b&信用卡普及率低&/b&&br&&br&和欧美相比，日本的信用卡普及率相对低（仅为美国的一半），而倾向于使用现金。&br&&br&&img src=&/b9b175dec2a825ed489e_b.jpg& data-rawwidth=&919& data-rawheight=&369& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&919& data-original=&/b9b175dec2a825ed489e_r.jpg&&&br&&b&实体店数目庞大&/b&&br&和其他发达国家相比，日本零售业的合并进行地非常晚，大量企业开店竞争的局面尤为明显，特别是在一些地区发生了过度竞争的情况。带来的结果就是，与网购相比，日本的实体店购物的便利性并不差。&br&&b&下图：看单位人口的店铺数量，日本明显较多，更不要说单位面积了。&/b&&br&&br&&img src=&/d312abdeec7cb_b.jpg& data-rawwidth=&621& data-rawheight=&485& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&621& data-original=&/d312abdeec7cb_r.jpg&&&br&&img src=&/70d376d86e5fefd7acadac_b.jpg& data-rawwidth=&910& data-rawheight=&490& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&910& data-original=&/70d376d86e5fefd7acadac_r.jpg&&&br&&br&&b&退货制度不健全&/b&&br&日本商家为了避免大量退货的情形，对于退货的要求较为严苛：天数较短，运费多由消费者承担。当然这也导致了日本电商的退货率低。&br&其原因在于日本的实体店铺缺乏无理由退货文化，普遍认为只有当产品存在缺陷时才能退货，一旦开封并使用过即不能因为不喜欢而退货。&br&而在美国，沃尔玛提供90天退货服务，即便有使用痕迹也可退，英国也类似。&br&&br&&br&&b&当然，日本电商的前景仍是较好的，只不过普及略晚而已。&/b&&br&&br&&br&参考资料： Euromonitor，SMBC日兴
首先日本的电商比例低是事实。 去年日本零售业的电商比例大概是3.2% 而英国（左）和美国（右）的电商比例都明显高于日本，特别是英国已经达到了两位数。 从电商的使用频率看，日本也是较低的。 这里的原因有： 消费者不习惯 美英等国在二战前都有邮购的传统…
匿名了，虽然利益不相关。&br&&br&这篇文章，基本上是对资本市场上长期存在的阿里的几个黑点做感性上的澄清：&br&1. 你们的商业模式太奇怪了，毛利太高，不知道你们在卖什么？不会是违法的吧？&br&2. 听说你们卖假货，而且长期卖假货？你们这个企业到底有没有良心？&br&3. 听说你已经是中国最大了，未来你还有什么增长空间？&br&4. 听说你们老板以前劣迹斑斑，我怎么能放心投给你，之前的B2B的悲剧还会发生吗？&br&&br&大概围绕这4点，阿里做了一些解释。&br&&br&首先，要知道的是，淘宝是一个平台而不是一个大商家，这件事，很多国外投资人是不清楚的。一些外国投资人想当然地拿阿里与亚马逊参照，发现阿里的毛利居然高达70%+。按照他们的理解，像亚马逊和京东这种网络零售商，毛利率应该较低，亚马逊是30个点以内，京东毛利率则在10个点左右。如果阿里真的是一个零售企业，70%的毛利率，那他是在卖什么呢？是不是卖毒品？是不是又是某种中概股欺诈？所以阿里首先要强调的是，我们是一家平台商，是一个商业生态系统的维护者和拓展者，而不是以零售商为主要角色的亚马逊、京东、或者聚美优品。&br&&br&&b&所以，重点1，阿里是一个广告和技术服务商，淘宝和天猫上的卖家才是零售商。&/b&&br&&br&其次，外国投资者一般比较轴，总是认为淘宝卖假货，因此压低估值，或者抨击马云个人的人品问题。阿里在这里强调的是，我们是个平台，是个让小微企业（当然现在也有很多大企业了）和消费者在地盘上自由贸易的，淘宝相当于这个生态系统的监管者。接下来将淘宝比作一个社会系统，想说的就是，社会成分很复杂，治理这样一个社会系统必然面临很多问题，短期的、长期的、好解决的、不好解决的、根本没法解决的问题，这些问题中，自然包含法律、政治、价值观、个人喜好等问题（评论里有个哥们说得好，并不是因为淘宝出现才有假货，淘宝出现之前中国的这些小微企业就是做假货的，淘宝只不过给他们提供了网络销售渠道而已。反倒是淘宝建立的信用机制，对市场的优胜劣汰起到了补充作用）。这些问题永远存在，我尽力，但你不能要求我完全杜绝。&br&&br&&b&所以，重点2，卖假货的是商家，阿里只是维护和运营，通过规则和监管，让生态系统自行优胜劣汰。别那么不会聊天，咱们还是畅想一下明天吧。&/b&&br&&br&&br&当然，这也不是完全虚的忽悠。阿里明白，靠小卖家和信用体系，终究无法战胜大企业成熟的供应链体系，所以前几年有了天猫，有了以品牌为主导的一系列动作。因此，在经历了漫长的“低价”阶段后，电商世界（包括京东、唯品会）进入了“品牌和正品”的时代。&br&&br&然后呢，看这段话：&br&&blockquote&过去十多年，我们一直以中国因为我们发生了什么变化来衡量我们的成就感，未来，我们将会以世界因为阿里巴巴发生了什么正向变化来衡量我们是否是真正的成功。&/blockquote&阿里将走出向世界，也正在走向世界。你或许没听过天猫国际，但你大概听说过淘宝代购或者海淘。如你所见，阿里正在推进将世界的货品送入中国这件事，同时在推进的，是将中国的商品卖到国外去（当然这件事B2B曾经也做过）。&br&&br&当然，个人认为这个愿景过于宏大了。事实上目前阿里还在尝试解决国内的物流问题，国内的还没解决了，国外的就更加艰难。物流速度慢，再加上成本高昂，这是影响走出去和引进来的两大瓶颈。自贸区的成立是个好消息，但路显然还很长。&br&&br&&b&所以，重点3，阿里是有国际野心的，别看中国市场我都吃掉了增长空间有限，海外市场我也是可以吃的。&/b&&br&&br&&br&&b&最后，也是饱受质疑的，阿里的合伙人制度。这里的信息很简单，阿里是一家重视责任的、专业的企业，同时，我们这个行业水很深，你们不懂就别瞎逼逼：P&/b&&br&&br&回过头来看，阿里的这十几年，中国电商行业，不，应该说中国零售行业，的确经历了翻天覆地的变化。电商从无到有，从低端到品牌，从价格战到拼服务，甚至渐渐转向了营销创新、高端、新品、时尚这些概念。而与此同时，传统的零售业在电商的势头下，要么奄奄一息（路边小店的渐渐消失），要么另起炉灶（苏宁也搞起了电商）。网购从一件新鲜事，一个虚拟飘渺的概念，转化成了实体经济中，数以万计的仓库，数以十万计的运输线路，数以百万计的车辆，数以千万计的从业人员，数以亿计的消费者，和数以万亿记的交易额。&br&&br&淘宝确实改变了中国社会，这是无可争议的。而淘宝自身也在不断演进，天猫、支付宝、阿里云，他的触角还伸到了影视、娱乐、借贷、甚至足球。中国整个电商行业，可以说，已经赶超了它的美国前辈，在商品品类、物流速度、支付便捷和覆盖人群上的全面超越。&br&&br&因此，投资阿里，不仅是一件非常诱人的事，更是一件非常具有挑战性的事。他太大、太难解。而在大多数外国投资者眼中，即使是“专业的”华尔街银行家们，它依然是个黑箱，它比京东，比聚美，比以往美国上市的任何一家公司都要黑。投资阿里，既要看好中国互联网行业的整体发展、要看好中国零售业、要看好中国人支付和购买方式的演变、要看好中国的法治进程、要看好中国的对外开放、要看好所谓生态圈的理念。&br&&br&&b&这也是为什么，招股说明书上已经有了这么多数据和技术上的讲解，阿里依然需要这样一篇感性的公开信，因为理性上讲，谁也说不好阿里到底能走到哪、走成什么样。预测，与其说是技术，不如说是感性上的笃信。&/b&&br&&br&你问我信不信？&br&&br&我也将信将疑。
匿名了，虽然利益不相关。 这篇文章，基本上是对资本市场上长期存在的阿里的几个黑点做感性上的澄清： 1. 你们的商业模式太奇怪了，毛利太高，不知道你们在卖什么？不会是违法的吧？ 2. 听说你们卖假货，而且长期卖假货？你们这个企业到底有没有良心？ 3. …
&p&这个价格我觉得还算接受范围之内，算是让利给投资者了。转一个之前翻译的答案，以Twitter上市过程为例比较详细的说明了IPO定价的整个流程。&a href=&///?target=http%3A///Initial-Public-Offerings/How-does-IPO-pricing-work-What-happens-behind-the-scenes-when-a-stock-has-priced-its-IPO-but-they-are-debating-what-the-opening-trade-should-be& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Initial Public Offerings: How does IPO pricing work? What happens behind the scenes when a stock has priced its IPO but they are debating what the opening trade should be?&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&IPO定价最基本的原则就是平衡供需。具体来说，以Twitter本次的上市定价为例：
Twitter决定要IPO的原因是筹钱。在IPO之前，Twitter由公司的创办人，一些早期员工和投资者拥有。这些人首先把公司的所有权分成N等份，比如Twitter最初被分成了4.75亿份，Twitter创始人之一Evan Williams拥有其中的5700万份，亦即他拥有整个Twitter价值/股权的12%。&/p&&p&IPO或者说上市的意义就是这4.75亿份Twitter的所有权要拿来和大众分享了。那么，为什么Twitter的股权持有者们愿意把这些手头的股份卖掉呢？因为得来的钱会直接进入Twitter的账户，Twitter会马上变成一个更有钱的公司，他们可以把这些钱再投资，让Twitter变成一个更值钱的公司，当然同时，他们对公司的所有权也会下降（理想状态下每个人拥有的蛋糕份额在减少，但蛋糕整体却会变的更大）。&/p&&p&所以这其实说到底是一个Tradeoff，一个此消彼长的博弈。其中有两个数字是和这个博弈息息相关的，一个是Twitter要增发多少股份（和最原始的4.75亿份相比），一个是他们要以多少钱卖出这些增发的股份。如果他们决定增发M股，每股的价格定为$x，则发行后Twitter账户中挣得的钱款将为$xM，而Twitter原始的股东们手中的股份就要缩减 M / (N + M)。Twitter作为要IPO的公司，需要先决定数字M，因为x的值其实是基于M之上的：x需要被设定在一个范围内，所以人们愿意花费x来获得1 / (N + M)的股份。&/p&&p&以上是理论性的入门，后面就是实际的过程了，在这个过程中，Twitter在第一步决定了M，第五步决定了x。&/p&&p&Here we go:&/p&&ol&&li&Twitter决定要首次公开发行7000万份股份，也就是说原始股东们手中的股份都要减少 7000万 / （7000万+4.75亿）= 13%。这7000万的数字是怎么来的呢？Twitter的管理层知道他们想要筹资的数目，也清楚自己愿意放弃的股权份额。基于这7000万新发股份，Evan Williams的股权将从12%减到10%，但是他认为这份放弃的股权相较于总量的增长是值得的。Twitter现在要开始向机构投资者做宣传（主要是高盛承销的这部分工作），告诉这些机构现在要交易的股份总额为7000万份，然后让他们递交请求，说明各自要买多少份（这个时候x的价格还没有定，但是各个机构自己会做个估算）&/li&&li&坊间流言说发行价格会在$17到$20的区间&/li&&li&坊间又传说发行价格会在$23到$25之间&/li&&li&在日，机构投资者必须提交他们各自准备购买的份额。这些机构投资者的购买意向可以是多种形式的非正规的，比如“不论价格如何，我都要100万股”或“如果发行价格在a到b之间，那么我要X股，如果在b到c之间，那么我要Y股，但是如果事件Z发生了，那么我什么都不买了” 这些机构投资者都是谁呢？他们是承销银行的重要客户们，比如各种顶尖的养老基金，对冲基金，共同基金，高净值的个人（比如巴菲特），及各种长期客户。为什么这些投资者可以享有优先权呢？小户投资人往往抱怨说这并不公平，但是原因是公认的：机构投资者更加有信誉，更有经验，有更多的钱，并且有能力承担风险，他们让股票的价格更加稳定。如果是全部发行给小户投资者的话，股票的价格会波动极大，会对市场造成焦虑和不安。另外，SEC担心这些小户投资者没有经验，会把人生积蓄都轻而易举的赔进去。&/li&&li&在日下午4点左右，Twitter把首发价格定在了每股$26，这个时候Twitter知道IPO筹集的钱款为 $26 x 7000万 = $18亿。 而这次IPO也把Twitter的价值定为 $26 x (4.75亿 + 7000万 ) = $142亿 (看一家公司值多少钱的唯一方法就是看人们愿意花多少钱来买它，或至少是买它的一股)
&/li&&li&在日早晨8:30左右，高盛等承销银行开始看机构投资者的购买申请，并决定该如何把发行的股份分配给他们。这并不是一个简单地要多少给多少的过程。首先，机构投资者们要认购的股份一般是远远多于计划发行的7000万的（大多的机构投资者都知道这个情况，所以他们会倾向于报一个比他们实际想要的多很多的数字）。其次，这是Twitter和承销银行控制股东构成的唯一机会，他们了解这些机构的情况，在分配的事后会把这些考虑在内。（比如，承销人可能担心有些投资机构会大量抛售手头股份。）承销人希望投资结构是多样化的，有长期投资者，短期投资者，本土投资者和境外投资者等等。（另外这个阶段投资人一般都是买入的请求，很少会有人提出借贷来做空，就算提出一般承销人也不会接受）。&/li&&li&在日开市前，所有的7000万新发行股份都在这些机构投资者的手中了，这些股份的价格都是$26每股。&/li&&li&在日9:30am开市的时候，下单开始从全球流向NYSE，其中有包括机构，大户，小户等等的所有人，其中也有买有卖（卖方都是提前拥有股份的那些机构投资者们）。每单申请都带有一个价格和一个量级，比如我愿意花$45每股价格来购买100股，或只是简单的45*100。&/li&&li&日开市后，Twitter的指定做市商（巴克莱）开始收集所有的订单，快速地浏览那些买卖的数字，然后指出现行价格大概在$40到$45之间。这个范围也会得到媒体的报道。&/li&&li&之后巴克莱开始正式指定开盘价格，这个价格如最前面所说，要求应该是能够最好的满足供需的。换句话说，开盘的发行价格应该是能够让最多交易成单的一个价格。这个过程叫做“价格发现”（price discovery)，在NYSE是由人完成的（在Nasdaq是由计算机完成的）。当开盘价格确定后（对于Twitter来说是$45.10），巴克莱就冻结了交易，不让新增的订单进入了。之后，巴克莱把现有的所有订单输入系统，配对买方和卖方。“价格发现”的过程在NYSE大概是15分钟左右，但是因为Twitter实在是太火，这个过程花费了超过一个小时。&/li&&li&在日10:50am，Twitter开始以$45.10正式发行，也就是说公众愿意以$45.10每股的价格来购买Twitter，而这也把Twitter的估值变为了 $45.10 x (475 million + 70 million) = $246亿，和之前相比，价值一下子就增长了$100亿。&/li&&li&最后，2013年下午4点，交易结束，Twitter的价格定位在了$44.90。&/li&&/ol&&br&&p&IPO的成功与否是用上面步骤中（10）和（11）的顺利程度而定的。如果“价格发现”的结果（$45.10）是低于一开始预发行的价格（$26）的话，就是承销方（高盛）的失误，如果正式开盘后价格比预定得$45.10变化很大，就是巴克莱的失误。而从最后的结果看来，这次Twitter的发行应该算是比较完美了。&/p&&p&--------&/p&&ul&&li&更多回答请看 &a href=&/people/kaiqu/answers& class=&internal&&曲凯 &/a&&/li&&li&更多文章请到 &a href=&/startup& class=&internal&&创投方法论-知乎专栏&/a&&/li&&li&更多互动关注公众号 &a href=&///?target=https%3A//mp./s%3F__biz%3DMzIyMDE5OTYyMw%3D%3D%26mid%3D%26idx%3D1%26sn%3D78fceec6e612bd2dfcf133c%26key%3Dcbeda3c10ff86cc05fa8b2190fcbec0ba3b2bd1cdfc9fcde8fbd252cf1bff8e87f2cc6a68fccdce9b25edefaf091cd617ae5%26ascene%3D0%26uin%3DMTkzNzE2OTY0MQ%253D%253D%26devicetype%3DiMac%2BMacBookAir7%252C2%2BOSX%2BOSX%2B10.11.5%2Bbuild%%26version%3Dnettype%3DWIFI%26fontScale%3D100%26pass_ticket%3DiBktt4zmQdGTch68saljF3v7Q8V9%252BLziIsI1W2MPl9DPgww8CDbjI1LaidNFbUTz& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&42章经&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/li&&/ul&
这个价格我觉得还算接受范围之内，算是让利给投资者了。转一个之前翻译的答案，以Twitter上市过程为例比较详细的说明了IPO定价的整个流程。
那个，这个事儿是特别简单，不过 &a class=&member_mention& href=&///people/38789c7defdba3f68a0ef5a57b6d3df8& data-hash=&38789c7defdba3f68a0ef5a57b6d3df8& data-hovercard=&p$b$38789c7defdba3f68a0ef5a57b6d3df8&&@AaronAlgebra&/a& 说的不是很对。。。&br&&br&首先revolving credit facility（循环贷款这翻译怎么这么诡异。。。）这东西非常非常常见，跟稀释不稀释股本一点关系都没有，就等于是银行给大公司的信用卡，有年费(commitment fee)，要用就刷，刷了的部分付更高一点的浮动利息，$3bn就等于信用额度。 RCF一般都是作working capital周转用的，非常常见的一种债务形式，大上市公司都是RCF, CP, bank loan, bond几种混合来用债务融资。&br&&br&跟 &a class=&member_mention& href=&///people/cedbb8c55cffc2f3ae7f46& data-hash=&cedbb8c55cffc2f3ae7f46& data-hovercard=&p$b$cedbb8c55cffc2f3ae7f46&&@麦麦&/a& 那样商行对投行部乱借钱出离愤怒的同学们说下这种relationship lending的事儿，欧美大上市公司基本都有一部分银行债来自所谓的lending circle，然后绝大多数都是一个RCF的形式。这是典型的fat cat互相抓抓背，有投行业务的银行乐得比市场略低的terms借钱，用以换取和公司比较亲近的关系，一般上市公司常年一大把增发，发债，M&A业务，lending circle的银行自然有优势去赢取这些业务，尤其是小增发或者发个investment grade bond这种傻子都会的事儿，银行里管这种relationship lending美曰其名franchise business / building institutional relationship。不同行略有不同，我待过的地方其实很典型了，因为这种借款是通过预期未来的投行收入来justify的，这部分balance sheet exposure是不会算到商行那边头上的，一般都是投行部专门的lending book，有专门的组在管credit risk和买CDS hedge掉风险，不会让商行擦屁股。&br&&br&阿里的这个$3bn RCF比起公司自己的体量真心就是一张信用卡，IPO说话就是$20bn进来，今年春天不也才刚融了$8bn的银行债么。所以这其实完全就是巨正常的融资行为和银行拉关系的行为，6家主承销都盯着阿里后续的无数业务呢，DB/Citi/JPM/MS借了一点不奇怪，GS/CS没借是他们自己投行部政策决定的，这两家很多年前就开始减少relationship lending而更多依赖&pure advisory&了。&br&&br&所以跟承销商本身是不是有商行业务没太多关系。税盾不税盾的是债不就有么有啥可说的。没什么聪明不聪明的大家都在做这个事儿正常商业行为。非要说有什么聪明的话，阿里把自己的融资来源整体性地往美国搬迁，而且正赶上欧美risk free rate低的要命的时候，不错。&br&&br&不过我真心想看哪家有胃口帮阿里把USD/CNY swap的事儿办了，这是真见交情（胆子）的业务。
那个，这个事儿是特别简单，不过
说的不是很对。。。 首先revolving credit facility（循环贷款这翻译怎么这么诡异。。。）这东西非常非常常见，跟稀释不稀释股本一点关系都没有，就等于是银行给大公司的信用卡，有年费(commitment fee)，要…
理论上其实很简单：&br&Long两大股东Softbank和Yahoo的任意一个，然后short这两个股东中的所有给这两个公司带来非Alibaba的income的entity。&br&Yhoo的收入很复杂，一大部分来自Search engine，没有那么容易short，所以BAML选择了Softbank。&br&&br&Softbank除Alibaba以外还是Sprint，Yahoo Japan和一大堆通讯公司的股东。&br&&b&于是BAML的做法是买Soft bank，卖Sprint，卖Yahoo Japan，卖KDDI（KDDI是日本第二大通讯商，这是为了模拟其他一系列Softbank拥有的通讯公司的股份）&/b&&br&&br&能看英文的直接看就好了嘛&br&&a href=&///?target=http%3A///news//bofa-said-to-profit-from-alibaba-even-after-ipo-snub& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://www.&/span&&span class=&visible&&/news/2&/span&&span class=&invisible&&014-09-12/bofa-said-to-profit-from-alibaba-even-after-ipo-snub&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&br&这样BAML就合成了这个叫做BAML Alibaba Rep的Index&br&&br&Bloomberg上代号MLHKALIB Index&br&(从index名字上可以看到这是香港的美林做的。)&br&&br&具体weighting是: &br&Softbank: 301.48%&br&KDDI: -105.95%&br&Sprint: -65.82%&br&Yahoo: -29.71%&br&&img src=&/cb83444ebfd181d81dec25a_b.jpg& data-rawwidth=&736& data-rawheight=&527& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&736& data-original=&/cb83444ebfd181d81dec25a_r.jpg&&用日元...&br&简陋的模拟很难说真正代表了Alibaba的fundamentals，而且就这500mm，不够一个big money买的..这个performance实在太technical了&br&所以我觉得，这更像是bet on the IPO of Alibaba而不是Alibaba本身。
理论上其实很简单： Long两大股东Softbank和Yahoo的任意一个，然后short这两个股东中的所有给这两个公司带来非Alibaba的income的entity。 Yhoo的收入很复杂，一大部分来自Search engine，没有那么容易short，所以BAML选择了Softbank。 Softbank除Alibaba以…
强烈建议阿里巴巴的员工们给咱们城西投资几条地铁，轻轨也行！杭州的交通太糟了！&br&你看杭州湾跨海大桥就有一半是民营企业投资。&br&&br&比如从古荡的支付宝大楼挖条线路连到1号线上，这样他们去阿里巴巴总部就方便了。顺便对面咱们浙大玉泉的人出门也方便了。&br&&br&列车可以叫马云号、淘宝号、天猫号、支付宝号、余额宝号、旺信号等等……
强烈建议阿里巴巴的员工们给咱们城西投资几条地铁，轻轨也行！杭州的交通太糟了！ 你看杭州湾跨海大桥就有一半是民营企业投资。 比如从古荡的支付宝大楼挖条线路连到1号线上，这样他们去阿里巴巴总部就方便了。顺便对面咱们浙大玉泉的人出门也方便了。 列车…
谢腰&br&排除持有原始股可变现的因素（很多企业是没有员工股的，就是有，大部分企业是也高管持有的，一般员工也就是意思一下），公司上市还是能给普通员工带来很多好处地！&br&1、公司整体品牌和知名度上升，相应的员工综合价值也能得到提升，就是以后离职再就业，和HR提到以前的公司，上市和非上市公司，知名公司和一般公司的差别总还}
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