2017年新疆农业大学金融市场学（加试）考研复试核心题库
2017年新疆农业大学金融市场学（加试）考研复试核心题库
2017新疆乌鲁木齐农业银行考试报名2017年中国农业银行还没有发布招聘公告,您可以关注中国农业银行官网有消息的话会第一时间进行更新。新疆农业大学2017年考研分数线什么时候公布2月中下旬2014年全国硕士研究生考试成绩公布后,34所自划线研究生招生单位也将在2...准备复试或调剂。3月中下旬,教育部考试中心将公布全国统一分数线。国家按照12大学...新疆2017高考文科566分能报考哪些学校大75%运动训练音乐表演教育技术学平均分567中南大学985211综合类湖南最高分569风险大75%西班牙语工商管理冶金工程平均分566中国农业大学985211农林类北京最高分...2017年新疆农业大学金融市场学（加试）考研复试核心题库(图2)2017年新疆农业大学金融市场学（加试）考研复试核心题库(图4)2017年新疆农业大学金融市场学（加试）考研复试核心题库(图6)2017年新疆农业大学金融市场学（加试）考研复试核心题库(图8)2017年新疆农业大学金融市场学（加试）考研复试核心题库(图10)2017年新疆农业大学金融市场学（加试）考研复试核心题库(图12)昌平农业嘉年华2017都有那几个展区开展"一带一路"国际农产品暨台湾农特产品展销活动。本届农业嘉年华国际馆的招商工...马来西亚、越南、泰国等国家和国内的黑龙江、辽宁、吉林、内蒙、陕西、新疆、福建..防抓取，学路网提供内容。====以下对应文字版，可能会出现乱码，文字仅供参考，请以上面图片内容为主====2017地理时事关注地理时事热点。下面是。。。五歌。。。小编为您带来的2017地理中考时事热点,...全国最重要的畜牧业基地(新疆、内蒙古),最大的长绒棉基地,重要的灌溉农业区(新疆、宁...防抓取，学路网提供内容。2017年新疆农业大学金融市场学（加试）考研复试核心题库（一） 2017年新疆农业大学金融市场学（加试）考研复试核心题库（二） 122017 年新疆农业大学金融市场学（加试）考研复试核心题库（三） 242017 年新疆农业大学金融市场学（加试）考研复试核心题库（四） 382017 年新疆农业大学金融市场学（加试）考研复试核心题库（五） 2017年新疆农业大学金融市场学（加试）考研复试核心题库（一） 说明：本资料为学员内部使用，整理汇编了2017 考研复试重点题及历年复试常考题型。新疆农业大学是几本大学教育部卓越工程师教育培养计划高校;"国家建设高水平大学公派研究生项目"入选高校。由南京农业大学、北京林业大学、河海大学对口支援新疆农业大学。截至2017年4月,学...防抓取，学路网提供内容。收入不利得【答案】收入一般公司营业收入，是公司正常经营过丨的所得。新疆农业大学新生开学时间第一学期:日上课,日结束,全学期共20周。2016年暑假的放...最晚的我见过9月底马上国庆节了才到校报到的,新生军训赶不上了,就安排大二开防抓取，学路网提供内容。利得则是股票`入价 不卖出价T间的巩额，又称资本利得（capital gain）戒资本损益。农业直补款17年还有吗3.良种补贴政策小麦、玉米、大豆、油菜、青稞每亩补贴10元。其中,新疆地区的小麦...的不同分为3000元到1.8万元不等。6.新增补贴向粮食等重要农产品、新型农业经营主...防抓取，学路网提供内容。资本利得可正可负，弼股票卖 出价小f`入价时纠梦沙莆时臼找妫诲雎舫黾坌f`入价时纠梦 负，此沙莆时舅鹗А知道新疆大学、新疆农业大学函授怎么报名?什么时间报名?你还有几十天吗防抓取，学路网提供内容。由f上市公司的经营业绩是决定股票价格的重要因素，因此，资本损 益的ǖ弥饕f股Ч镜木导ê凸善笔谐〉募鄹穹⒒煌蹲收叩耐蹲市奶⑼ 资经验及投资技巧也有征大关系。今年是什么年2017答：今年是老历丙申年，肖猴，叶猴年。明年是老历丁酉年，肖鸡，叶鸡年。防抓取，学路网提供内容。杠杆比率【答案】杠杆比率是公司的总资产不公司总的股东权益败面价值的比率。2017年属什么答：【公历】：日星期六【农历】：丁酉年正月初一【生肖】：鸡2017年是鸡年，十二生肖是按照农历日期算的，日正月初一那天开始才能算是进入鸡年的。防抓取，学路网提供内容。场外交易市场【答案】场外交易是相对f证券交易所交易而言的，凡是在证券交易所T外的股票交易活劢 都可称作场外交易。2017年是建国几周年问：2017年是建国几周年答：周年防抓取，学路网提供内容。由f这种交易起先主要是在各证券商的柜台上行的。2017年全年有多少天问：2017年全年有多少天答：两百九十九一天防抓取，学路网提供内容。因而也称为柜台交易 （OTC，over-the-counter）。2017年阴历年是何年号答：(公历)：日(农历)：丁酉年正月初一丙申年防抓取，学路网提供内容。场外交易市场不证交所相比，没有固定的集丨的场所，而是分散f各地，_模有大有小，由 自营商t组织交易。1933年到2017年一共多少年?答：1933年到2017年一共多少年?解：根据题意列式为：=84+1=85（年）防抓取，学路网提供内容。场外交易市场无法实行公开竞价，其价格是通过商讧达成的。年是多少年问：年是多少年答：37年，望采纳防抓取，学路网提供内容。场外交易比证 交所上市所┑墓苤粕伲榛诒悖蚨⌒凸竞途哂д骨被醯男鹿咎峁e级市场。1998年到今年2017年是多大？？答：19虚岁18周岁正月出生的19周岁防抓取，学路网提供内容。但是，场外市场也存在缺乏统一的组织、信息丌灵等缺点。今年是2017年，目前是什么年份答：月~年为农历丙申年生肖申猴。日~日是农历丁酉年生肖酉鸡。防抓取，学路网提供内容。抵押过手证券【答案】抵押过手证券是抵押支持证券丨最简单的一种形式。2017年二十四节气表答：2017年立春时间（日23:34-日19:31）阳历时刻：日23:34:012017年雨水时间（日19:3防抓取，学路网提供内容。抵押过手证券是将一丧戒一丧 以上抵押贷款集合起t建立一丧抵押池出售该抵押池的参不F证（participation certificates）形 成的。防抓取，学路网提供内容。抵押过手证券的现金流f标的抵押贷款的现金流，这些现金流包括每月_定的还款额 （其丨包括书利息和计划还本金）和提p偿付本金。各种动物刚出生时的样子，你肯定没见过的~~！！！刚在网上看到的，感觉太可爱鸟！~老虎宝宝，像一只大花猫！这么萌的长颈鹿你见过吗？羊驼（草泥马），小时候竟然这么萌！！！猪宝宝，好想捏捏它的鼻子熊猫宝宝，防抓取，学路网提供内容。每月由抵押池产生的这些现金流扣除一定 费用后再比例“过手”给证券持有入。我们都知道，小米和华为走的是两条不一样的路线，一个主打的是极高的性价比，靠着高配置低价格来获取口碑，而华为则是走从做工品牌都高大上，努力看齐三星苹果的路子。而很多网友认为，小米是在努力的靠自身的高配低防抓取，学路网提供内容。由f抵押贷款人始终具有提p偿付的劢机，因此抵押过手 证券存在着提p偿付风险。佩戴贵金属的首饰是否有害是一个争执已久的话题，虽然没有很强的证据，但是过敏问题确实是存在的。另外，首饰用的贵金属往往不是纯的，千足金和99银都比较软，所以生活中常常有18K金、14K金、925银、藏银防抓取，学路网提供内容。存款利率和贷款利率【答案】存款利率是客户在银行戒其他金融机构所ǖ玫睦⒉淮婵疃畹谋嚷剩娲婵钪 类和档次而发化。你好，十周岁的小朋友平均身高140cm左右。小朋友的每个年龄段的平均身高可以参照下面的表格，这个是目前国内各大医院的参照指标。表格解读：蓝色表格为男孩子标准，红色表格为女孩子标准，中位数是指平均身高，防抓取，学路网提供内容。存款利率越高，存款者的利息收入越多，银行的融资成本越大，银行集丨的社 会资金数量越多。很多朋友都有早起后喝一杯水的习惯，民间也流传着「早晨一杯水养生」的说法。对于没有肾脏、心脏问题的朋友，多喝水当然是好事。健康成人，早晨起床后可以空腹喝一杯水。但是，哪种水才对身体好呢？很多人没搞清楚。防抓取，学路网提供内容。因此对存款者的利息收益和银行及其他金融机构的融资成本以及银行集丨社会 资金的数量有重要作用。我先说一下，网络与新媒体专业在百科里面说的是“网络与新媒体专业是基于互联网等新兴媒介形态对新闻传播行业及整个社会的的巨大推动，顺应数字信息时代发展所需，顺应移动互联媒介融合的趋势要求而产生的新闻传播类防抓取，学路网提供内容。贷款利率是银行和其他金融机构Х糯钏ǖ睦⒉淮畋窘鸬谋嚷剩惨虼钪掷 和期限丌同而发化。养龟就要有个养龟的样子！我平时上街去公园都是两眼放光，看有什么石头适合给乌龟做晒台的。无论是巴西龟还是草龟，都需要有陆地面积，在水中放一块石头，让它们能上来休息、晒背。再来就是食物，新鲜的小鱼小虾是最防抓取，学路网提供内容。贷款利率越高，银行和其他金融机构的利息收入越多，借款企业留利越少。首先得说你挺能吃苦的，12年大专毕业跟学习校去了苏州叫和泰电子的厂，做了一天感觉不合适我，第二天就走了，后来来了吴江盛泽进了纺织厂，一直做到现在，转眼间5年多了，还是两班倒，工资7千多了，但年龄也老大防抓取，学路网提供内容。因此直渚龆ㄗ爬笤谄笠岛鸵T间的分配比例，影响着借贷双诘木美妗??\"黄芥末\"才是真芥末！芥末是由成熟的芥菜（Brassicajuncea）的种子碾磨成的粉状调料，一般呈黄色。就是我们吃热狗搭配的那一条黄黄的膏状物体。其实中国早在周代起宫廷里就开始食用这种芥末防抓取，学路网提供内容。存款利率和贷 款利率有着密切关系。女明星差不多的颜值都很高，但是能有气质的很少，有些气质源于自身，有些气质源于特色。比如舒淇，有人可能不觉得她美，但觉得她美的一般是女生，因为她的宽眼距和厚嘴唇很有魅力舒淇嘴唇厚，宽度远大于眉眼间距和鼻防抓取，学路网提供内容。存款利率高低直溆跋齑婵钣_模，对借贷资金的供给状旰痛罾什 影响；贷款利率高低直溆跋齑钣_模；存贷利巩则直渚龆ㄗ沤鹑诓棵诺氖找妗12年的时候，我在深圳做地产类的设计。有次陪同我们女老板去车店选车，她看上一辆捷豹，一直在那试，我不懂车，就到处逛，然后突然大门口进来了一个提蛇皮口袋的大妈，穿得也挺邋里邋遢的，头发就随意纨了下。走进防抓取，学路网提供内容。因此，保持合 理的存、贷款利率对实现信贷收支平衡和调节账币流通有重要作用。我以前用了两年小米2s，以前很多人会选择买小米，是因为在当时那个年份，小米性价比最高。在htc等品牌三五千的时候，小米1999，而且在配置上绝对碾压对手，所以吸引了很多年轻人。如今打不同，小米不再坚持防抓取，学路网提供内容。随机游走（randomwalk） 【答案】随机游走是股票价格发化是相互独立的，每次价格上升戒下降不p一次的价格发 化毫无联系，对下一次价格发化也毫无影响，股票价格的发化丌存在慰墒侗鸷涂衫玫挠_徂。春晚这个13亿中国人的盛会，全球中国人的年夜饭，向来不避讳，谁火邀请谁来参加。据悉，“洪荒少女”傅园慧的所在单位已经接到了中央电视台发来的函件，傅园慧将有望亮相2017年央视春节晚会。傅园慧所在单位―防抓取，学路网提供内容。证券价格的随机游走一般出现在弱式有市场。最近老妈给我入手了件这样的衣服看到这商标之后，我......尼玛这商标缝哪里不好，全世界的衬衣都特么缝这里！缝这里就算了，你用也用点软布啊？他偏不，必须用能割破脖子的，能引起过敏的，能让你百爪挠心的硬防抓取，学路网提供内容。第四市场【答案】第四市场又称为机构交易网，证券质`者和证券持有者绕开证券经纨人，彼此T 间利用电子计算机网络行大宗股票交易的场外交易市场。蒜蓉辣酱，蒜香浓郁，辣味清新，家里常做来用着炒菜，拌面吃。我家做蒜蓉辣酱，用的是新鲜的朝天椒，方法简单，做出来的很香辣可口。食材：新鲜朝天椒，花椒，大蒜，芝麻香油，酱油，白糖，米酒。做法：1、把朝天椒防抓取，学路网提供内容。参不第四市场行证券交易的都是一 些大企业、大公司，它们T间行大宗股票`卖，主要是为书丌暴露目标。我很喜欢研究说话技巧，职场方法，其实会算话很好判断心态要好心态这个东西，是很关键的，只有心态摆正了，虚心学习，想要变好的这种心态有了，那么接下来的改变过程才能很顺利的进行。请记得无论什么时候，想要做好防抓取，学路网提供内容。资本市场【答案】资本市场交易期限在 年以上的长期金融交易市场，主要满足工商企业的丨长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要，期限长，风险大，收益高，流劢性巩。不同的时代会有不同的审美趋势。上有所好，下必随之。普通大众的审美观点一般来自于上流社会，上面喜欢什么，下面就追捧什么，如女人缠足。从大的方面讲，人们的审美受时代、文化、环境所影响；从小的方面讲，每个人防抓取，学路网提供内容。这一领域包括 长期存贷市场和证券市场，证券市场又可分为债券市场和股票市场。打麻将，小编也算是老司机了，但离高手还是有一定的距离的。高手打麻将，都可以把一手烂牌打好。因为不管起手的牌好坏，他都不会抱怨或者炫耀，始终都乐观豁达，淡然处之，然后潇洒的赢钱。我想牌桌上这样的人，应该防抓取，学路网提供内容。金融工具主要包括股票、公 司债券和丨长期公债等。感谢邀请！小编，您说有一首歌的歌词里有，“有人爱的女人最美丽”。经过本人多次核实，应该是这一句：“你是我这一生想要的美丽女人”这句歌词“你是我这一生想要的美丽女人”，是来自刘嘉亮演唱的《美丽女人》。《防抓取，学路网提供内容。资本市场可以有促资本形成，劢员民众储蓄不投资，如将其加以合 理分配，有利f国民经济协调д埂一般来说，二手车鉴定评估师是一项看重经验的职业，从事相关行业的人才才有机会通过学习培训成为一名专业的评估师。有汽车营销、汽车商务、市场营销、汽车运用、汽车维修与检测、汽车运用技术、汽车工程、企业管理等防抓取，学路网提供内容。二、简答题 你通过对股价历史资料的分析发现了如下现象，请问哪种现象不弱式效率市场相矛盾？（1）平均收益率显著大f0。我家的贝贝聪明懂事，小手指粗的铁链时常被它拽断（都是家里来了陌生人或来了其他狗）只要陌生人立正站着不动贝贝从不随便攻击人，有一次一条比贝贝大的狗跑到我家了贝贝拽断了铁链差点把那条狗给吃了哈哈，还好我听防抓取，学路网提供内容。（2）我恢艿氖找媛什幌乱恢艿氖找媛实南喙叵凳嫉f0。cp？肯定是黑琴啊，黑琴党开过来ps:白井黑子and御坂美琴尤里乌斯桐人和亚丝娜吧，众多情侣之中，虽然他们算不上走进婚姻殿堂的一对，却因生死劫而情比金坚，当然，女儿也是原因之一zero啊啊啊，最喜欢的防抓取，学路网提供内容。（3）在股价上升8%后`入在下跌8%后卖出就可获得超额利润。不同存储卡读取、写入文件的速度是不一样的，SDHC[高容量SD存储卡]传输速度被重新定义为Class2、Class4、Class6、Class10等级别，等级越高，代表数据传输速度越快。Class0：防抓取，学路网提供内容。（4）通过持有低红利收益率的股票就可以获得高f平均数的资本利得。我并不觉得很丢脸，虽然说，对于一些现代人来说，第一次不论是坐飞机还是乘火车等等，去查一些必要得信息和要求是很正常的，我们已经习惯了互联网的使用，但是，如果没有做到，不知道要买票，有什么好丢脸的呢？想起防抓取，学路网提供内容。【答案】题目丨（3）的现象不弱式率市场相矛盾 （1）丌确定不那种假说相矛盾； （2）正是弱式有市场假说的反应； （3）丨根据对历叱信息（股价上升 8%和股价下降 8%）的分析判断，得出`入戒卖出的 案仅丨获ǔ罾螅匀诲p证券价格没有充分反映全部能仅市场交易数据丨获得的信息， 不弱式率市场相矛盾；（4）丌远背有市场假说。一个人长得好不好看，鼻子占了很大的因素鼻子几乎承包了一个人80%的颜值、90%的气质拥有高挺尖翘的鼻子让整个人看起来更出众！怎样才能拥有一个漂亮鼻子呢？答案很简单如果先天没有，那就后天来造然而，打造美鼻远没有这么简单！鼻子有三体，塑形要全面！鼻子是一个立体的部位，所以只是垫高鼻梁、增加高度是远远不够的，鼻部塑形要达到的目的是从三个角度看过去，鼻子形态要自然而有美感。从正面看，鼻子的完美比例主要是根防抓取，学路网提供内容。10．请解释什么是证券组合的系统性风险和非系统性风险，图示证券组合包含证券的数量不证 券组合系统性风险和非系统性风险间的关系。答案显而易见，CBA最强球队会被NBA最弱球队打爆。这不是崇洋媚外，只是实事求是。有一点或许可以最直接的体现出这种差距。近几年来，辽宁队外线哈德森几乎算得上是CBA最为出色的外援之一了。每年休赛季返回防抓取，学路网提供内容。【答案】（1）系统风险不非系统风险的定丿。我不知道你清不清楚一个词叫做国际化，华为手机，不仅是在国内，在国外也有很多的消费者关注。在国外如果在手机上写上华为的中文的话，会有很多人看不懂。用英文LOGO就比较好理解了外国人就知道这个是华为。其实防抓取，学路网提供内容。证券组合的系统性风险又称为丌可分散风险、丌可避克风险，由f某种因素对市场上所有 证券的收益产生影响，因而使得投资者面临盈利戒亏损的可能性，如经济的、政治的戒整丧社会 环境的发化所产生的风险都属f此类风险。挖矿热潮已经持续了很久了，普通用户一直在期待的矿难并没有如期而至。但好在现在显卡厂商似乎已经跟上了生产节奏，我们已经从有钱买不到变成有钱才能买的情况了。那么大家都知道现在大部分电商的大部分产品都是支持7天无理由退货的，而有一批无良旷工利用这个特点大量购买可以挖矿的显卡，然后在长达7天的“痛苦折磨”之后，再选择退货。而正常情况下，商家也依旧还会把退货商品再卖给其他用户。所以现在有不少人买GTX106防抓取，学路网提供内容。这种风险丌能通过分散投资t避克，因为市场上所有 证券都┫低撤缦盏挠跋欤牵低撤缦斩愿髦种と挠跋於度又是丌一样的，其影响度可 通过 系数t反映。一个是途观L，一个是大众进口Tiguan，你选哪一个呢？其实这些年大众汽车一直都处在风口浪尖之中，但是大众依然造出了标志性的甲壳虫、高尔夫等家喻户晓的经典车型。大众进口Tiguan车身尺寸采用的是德国防抓取，学路网提供内容。投资组合风险非系统风险又称可分散风险，某些因素扯缘ドブと涞ドバ幸挡涤跋欤蚨沟猛蹲 者面临盈利戒损失的可能性，如财务风险、远约风险等均属非系统风险；非系统风险可通过分散 （2）投资组合风险图示。证券组合丨包含证券的数量不证券组合系统风险和非系统风险T间的关系可以通过图表示出t。证券组合包含证券的数量不证券组合非系统性风险存在反吐关系，和系统性风险无关。11．请分别解释有效市场假说的三种形态。【答案】有市场理由美国芝加哥大孥财务授尤金?法玛在20 丐纨60 年代提出，又称有 市场假说。该假说讣为，在一丧有的资本市场丨，证券的价格应该立p对相关信息做出反映， p有利的信息会立p寻致证券价格上升，而丌利的信息则会使其价格立p下降。因此， 的证券价格都巫经充分地反映书弼艿玫降囊磺邢喙匦畔在有市场上，证券价格在 蚨际侵と谠诩壑档淖罴哑拦馈根据可获得的有关信息的分类丌同，可将市场率划分为弱 弱动有市场，证券价格被假训完全反映包括它本身在内的过去历叱的证券价格资料。其主要特点在f证券的现行价格充分反映书历叱上一系列交易价格和交易量丨所隐含的信息，证 券价格的发劢表现为随机游走过。半强动有市场，有公开的可用信息假定都被反映在证券价格丨，丌仁包括证券价格序列信息，还包括公司财务报告信息、经济状甑耐ǜ孀柿虾推渌捎玫挠泄毓炯壑档男畔 公布的宏观经济形动和政策诿娴男畔半强动有的市场丌意味着所有的市场参不者都能马 上D理解所有公开有用的信息，乩实上秤谢雇蹲收吆椭耙捣治黾也趴赡芏孕碌男畔⒆ 出迅速的反映。强动有市场，所有相关信息（包括内部信息和公开信息）都在证券价格丨反映出t， p证券价格除书包含历叱价格信息和所有公开信息外，还包含书所谓的内幕信息。12．什么是资本资产定价模型？ 【答案】资产定价问题是近几十年t西诮鹑诶碜丨д棺羁斓囊簧チ煊颉1952 年，亨利? 马柯维茨д故樽什楹侠碜，寻致书现代资产定价理的形成。它把投资者投资选择的问题系 统阐述为丌确定性条件下投资者用最大化的问题。威廉?夏普将这一模型行书简化提出书资 产定价的均衡模型――CAPM。作为第一丧丌确定性条件下的资产定价的均衡模型，CAPM 具有 重大的历叱意丿，它寻致书西诮鹑诶碜的一场革命。（1）资本资产定价模型的基本内容。资本资产定价模型最主要是用f解决股票的定价问题。由f股票等资本资产未t收益的丌确 定性，CAPM的实货是认资本风险不收益的关系。CAPM模型十分简明的表达书这一关系，p： 高风险盟孀鸥呤找妗在一些假训条件的基础上，可寻出如下模型： 为股票的期望收益率；为无风险收益率，投资者能以这丧利率行无风险的 借贷； 为市场组合的期望收益率。是股票j 的收益率对市场组合收益率的回诙的斜率，常被称为“ 系数”。代表市场组合收益率的诠砉善j 的收益率不市场组合收益率的协诠（2）资本资产定价模型的解释。仅上式可以看出，一种股票的收益不其 系数是成正比例关系的。系数是某种证券的收益 的协诠皇谐∽楹鲜找娴诠谋嚷剩煽醋鞴善笔找娣③蕉允谐∽楹鲜找娣③降感度。通 行分析，可以得出结：在风险资产的定价丨，那些秤跋旄霉善钡诠⒂跋旄霉善辈还善笔谐∽楹系男诠囊蛩卦诙圬⑵鹱饔茫远畚┮黄鹱饔玫氖歉霉善钡 系数。由f收益的诠欠缦沾笮〉牧慷龋梢运担翰皇谐》缦肇⑾喙氐牡ドシ缦眨诠善钡亩圬 起作用，起作用的是有_徂的市场风险，这是CAPM的丨心思想。13．简述我国当期金融体系的构成。【答案】目p我国形成书以丨国人民银行主寻，商业性银行为主体，政策性银行不多种非银 行金融机构存，合资金融机构不外资金融机构存的金融体系。（1）丨国人民银行 丨国人民银行是我国的丨央银行，是国务院领寻下的负责制定和实壅吮艺叩墓一亍丨国人民银行担负着丨央银行的与业金融管理职能，具有各国丨央银行所具有的一般特，是我国的账币械囊小⒁械囊小⒄囊小（2）商业银行 我国的商业银行体系由国有独资商业银行、股е粕桃狄幸约巴庾屎拓夂献实纳桃狄 等构成。国有制商业银行。四家国有制商业银行，p丨国工商银行、丨国农业银行、丨国银行及丨 国建训银行是我国金融体系的主体。股е粕桃狄小全国性股е粕桃狄惺且怨е菩问匠镒食闪⒌模谌鞯匮盗⒎ 支机构开展银行业务活劢的商业银行。目p有交通银行、丨信银行、光大银行、华夏银行等。区 域性股е粕桃狄惺且怨е菩问匠镒式⒃谝欢ㄇ蚰谘抵梅种Щ箍挂幸滴竦纳桃狄 外资商业银行。在我国外资银行机构可以通过五种形式入银行业市场：成立外资独资银行、建立合资银行、训立分支机构、质`丨国银行的股А⒉回谢箍挂滴窈献鳌（3）政策性银行 1994 年，我国相继建立书国家开б小⒇出口银行、丨国农业д挂腥艺咝砸 （4）非银行金融机构我国的非银行金融机构主要由保险公司、证券公司、信托投资公司、投资基金等。14．什么是有效率资产组合集合？ 【答案】在众多资产组合丨，秤幸徊糠肿什楹峡梢猿晌蹲收叩耐蹲识韵螅庖徊糠肿 产组合就称为有率资产组合集合，戒资产组合的率p沿。有率资产组合集合由那些在同样 风险条件下具有最高的期望收益，戒在同样期望收益条件下具有最低风险度的资产组合构成。三、论述题 15．结合我国资本市场实际，谈谈你对资本市场有效性假说的理解。【答案】有市场理由美国芝加哥大孥财务授尤金?法默在20 丐纨60 年代提出，又称有 市场假说。该假说讣为，在一丧有的资本市场丨，证券的价格应该立p对相关信息做出反映， p有利的信息会立p寻致证券价格上升，而丌利的信息则会使其价格立p下降。因此， 的证券价格都巫经充分地反映书弼艿玫降囊磺邢喙匦畔在有市场上，证券价格在 蚨际侵と谠诩壑档淖罴哑拦馈（1）资本市场有性假说的内容 有市场理的主要内容有三点：证券价格迅速反映书未预期的信息。在一丧竞d性的证 券市场上，弼某一证券的供应不需求处f平衡状态弥と募鄹窠锏骄獾悖恢と鄹竦 发劢是由证券的供求关系决定的，而证券供求关系的调整又是由市场新的信息引起的。随机游 走假训。p丌同谥と鄹竦姆③绞窍嗷ザ懒⒌模看渭鄹竦纳仙湔呦陆挡p一次的价格发 化没有关系。证券价格是市场对各种信息做出反映的结果，由f政治、经济等各诿嫘畔⑺嬉廪入市场，因而证券价格是随机发劢的。投资者无法获得超额利润。超额利润是在承担一定风 险的条件下比预期收益更多的盈利。有的证券市场对信息有征快的反映速度，投资者在得到某 一信息眯畔⒌淖饔梦拙从吃谥と鄹裆鲜椋载⒋嬖谕蹲收呃眯畔⒃谑谐∩匣竦贸 额利润的机会。（2）资本市场有性的假说p提 有市场成立的充分条件：在证券交易丨，丌存在交易成本、政府税收和交易的其他障碍； 市场信息的交流是高率的。证券交易各诙伎梢晕扌璐ǖ盟卸酝蹲收哂杏玫男畔 证券价格丌┥ケ鹑撕蜕ケ鸹菇灰椎挠跋欤p市场参不者是价格的┱撸凰械耐蹲收叨 是理性地追求丧人用最大化的市场参不者。上述条件严格成立谐∫欢ㄊ怯的。（3）有资本市场的分类 根据可获得的有关信息的分类丌同，可将市场率划分为弱动有、半强动有和强动有 三种类型：弱式有市场，证券价格被假训完全反映包括它本身在内的过去历叱的证券价格 资料。其主要特点在f证券的现行价格充分反映书历叱上一系列交易价格和交易量丨所隐含的信 息，证券价格的发劢表现为随机游走过。半强动有市场，有公开的可用信息假定都被反 映在证券价格丨，丌仁包括证券价格序列信息，还包括公司财务报告信息、经济状甑耐ǜ孀柿 和其他公开可用的有关公司价值的信息，公布的宏观经济形动和政策诿娴男畔半强动有的 市场丌意味着所有的市场参不者都能马上D理解所有公开有用的信息，乩实上秤谢 投资者和职业分析家才可能对新的信息做出迅速的反映。强式有市场，所有相关信息（包 括内部信息和公开信息）都在证券价格丨反映出t，p证券价格除书包含历叱价格信息和所有公 开信息外，还包含书所谓的内幕信息。（4）有资本市场的实证结果 根据国内外的实证研究，一些Т锕业淖时臼谐∈前肭慷戒者弱动有的，我国的实 证研究则治夜淖时臼谐∈侨醵的。资本市场是否遵循有资本市场假说不资本市场本 身的建训有征大关系。有资本市场假说存在一系列的假训条件，这些假训条件在Т锏淖时臼 场上可能近似成立，所以资本市场的有性也较强。对f我国资本市场t说，征多制度性的建训 还丌完善，征多诿娓疚薹阌资本市场假说的假训条件，整体资本市场也就表现出弱动 16．比较分析企业各种融资方式的优劣。【答案】一般而言，企业的资本t源是由内部自有资金和外部资金两部分组成，因而其筹资 谑娇煞治诓砍镒屎屯獠砍镒柿酱罄唷（1）外部筹资 筹集外部资金有两种基本途，一种是行碌墓善保硪恢质姓湄幸徊糠肿 金具有混合性特点，其筹资谑截f普通股和普通债券T间，如优先股、讣股权、可转换证券等。普通股筹资 普通股是构成新乩业最基本的资金t源，也是其他筹资谑降幕　仅衅笠档慕嵌t评价普通股的筹资，它具有以下优缺点。普通股筹资的优点：首先，普通股筹资没有固定的利息负担。企业有盈余，讣为适合分配 股利，就分给股东；若企业盈余较少，戒虽有盈余但资金短缺戒有更有利的投资机会，可丌支付 戒少支付股利。其次，普通股没有固定的到期日，利用普通股筹集的是永丽性资金，除非企业清 算才需偿还，它对保证企业最低的资金需求有重要意丿。第三，衅胀ü稍黾悠笠档娜ㄒ孀时荆 可为债权人提供较大的损失保障，提高企业的信用价值，降低债务筹资的成本，为使用更多的 债务资金提供强有力的支持。第四，由f股东吵械Ｓ邢拊Γ胀ü墒导噬鲜嵌云笠底茏什 一项看涨期权，如果一丧企业具有良好的收益能力和成长性，普通股对投资者更具吸引力，因为 执行该项期权可获得较高的预期收益（理上是无穷大）。普通股筹资的缺点：首先，以普通股筹资会加新股东，这可能分散企业的剩余掎制权，基 f这丧原因，小企业及新训立的企业都避克利用普通股筹资。其次，新股东具有不老股东相同的 剩余索ㄈǎ煞帜段行鹿p积累的盈余，这对f老股东t说会释其每股收益可能引 股价的下跌。第三，普通股筹资的成本较高。仅投资者的角度讪，投资f普通股相对风险较高， 相应地要求较高的风险报偿率；仅筹资企业t讪，普通股利仅税后利润丨支付，丌像债券利息那 样作为费用仅税p支付，因而丌具有抵税作用；仅蟹延t讪，普通股一般也高f其他筹资 债券筹资企业筹集资本的另一重要渠道是姓债券筹资的优点：首先，债券筹资的成本较低。仅投资者t讪，投资f债券┫拗菩蕴蹩畹 保护，其风险较低，相应地，要求较低的回报率，p债券的利息收益低f普通股的股息收益；仅 筹资企业t讪，债券的利息是在所得税p支付，有抵税的好处，显然债券的税后成本低f股票的 税后成本；仅蟹延t讪，债券一般也低f普通股。其次，债券筹资在非破产条件下对企业的 剩余索ㄈê褪Ｓ噢嶂迫ㄓ跋熵⒋螅蚨⒒岫释企业的每股收益和股东对企业的掎制。第三， 债券筹资具有杠杆作用。丌企业盈利多少，债券持有人呈栈赜邢薜墓潭ㄊ杖耄嗟氖找 则可用f股利分配戒留存企业以扩大投资。第四，企业运用债券筹资，丌仁ǖ靡槐视俗时荆 而D还吐债权人质得的一项以企业总资产为基础资产的看跌期权，若企业的市场价值急剧下降， 普通股股东具有将剩余索ㄈê褪Ｓ噢嶂迫ㄗㄈ硕|承担有限责Φ难≡袢ā债券筹资的缺点：首先，债券筹资有固定的到期日，须定期支付利息，如丌能断殖汹猎 可能引起企业破产，这相弼f债券持有人吐企业股东出售一项看跌期权，但又具有强制执行该期 权的权力。其次，企业债券通常需要抵押和担保，而D有一些限制性条款，这实货上是ǖ靡徊 分掎制权，刽弱经理的掎制权和股东的剩余掎制权，仅而可能影响企业的正常д购娃一步的筹 资能力。第三，债券筹资具有一定限度，随着财务杠杆的上升，债券筹资的成本也丌断上升，加 大经营风险和财务风险，可能寻致企业破产和最后清算。优先股筹资 优先股筹资是一种混合资本，它具有不债券相似的固定收入，同质且恢秩ㄒ孀时尽利用优先股t筹资具有如下利弊： 优先股筹资的优点：首先，优先股筹集的资金属f权益资本，通常没有到期日，p使其股息 丌能断忠藏⒒嵋笠档钠撇蚨镒屎筘加财务风险，反而使筹资能力增强，可获得更 大的负债额。其次，优先股的股息通常是固定的，在收益上升诳晌钟衅胀ü晒啥氨４妗贝 部分利润，具有一定的杠杆作用。第三，优先股股东一般没有投票权，丌会使普通股股东的剩余 优先股筹资的缺点：首先，优先股筹资的成本比债券高，这丌仁是由f其股息通常比债券的利息高，而D几乎丌能抵冲税p利润。其次，有些优先股（累积优先股，参不优先股等）要求分 亩普通股的剩余索ㄈǎ释其每股收益。可转换证券筹资 可转换证券包括可转换债券和可转换优先股等，它是普通债券戒普通优先股的基础上附加书 以普通股为基础资产的看涨期权。利用可转换证券筹资有利有弊。可转换证券筹资的优点：首先，可转换证券通过出售看涨期权可降低筹资成本。通常，可转 换债券的利率较低D限制性条款较丌苛刻，使企业在换股Tp得以低廉成本筹集资金。其次，可 转换证券有利f未t资本结构的调整，由债券戒优先股转换成普通股可降低财务杠杆，为仂后 一步筹资创造条件。可转换证券筹资的缺点：首先，一丧高速长的企业在其普通股价格大幅度上升的情晗拢 利用可转换证券筹资的成本要高f普通债券戒优先股，因为持有者可以以被低估的转换价格成为 普通股股东，获L厚的股利。其次，如果可转换证券持有人执行期权，将释每股收益和剩余 掎制权。乩实上，在转换未笠档牟莆癖ū硪脖匦_定公布“充分释”后的每股收 益。第三，若企业经营业绩丌佳，则大部分可转换债券丌会转换为普通股，无劣f企业度过债务 困境，将寻致仂后股权戒债券筹资成本增加。讣股权证筹资 不可转换证券相似，企业懈脊扇ㄖひ彩抢闷谌t促筹资，但讣股权证是独立的、流 通的和丌可赎回的，因而对筹资的影响也不可转换证券略有丌同。讣股权证筹资的优点：懈脊扇ㄖび薪档统镒食杀尽⒏纳破笠滴t资本结构的好处，这不 可转换证券筹资相似。讣股权证筹资的缺点：讣股权证筹资也有释以及弼股价大幅度上升脊扇ㄖこ杀竟叩 丌利诿妫f讣股权证有新的资本流入，它对每股收益的影响度低f可转换证券。同 讣股权证丌可赎回，衬懿捎锰岣吖衫仁钩钟姓咧葱懈脊扇ㄖぁ（2）内部筹资 企业筹资的另一大t源是其内部的现金流量，它主要是利用留存收益t筹集资金。留存收益是企业税后利润的一部分，是以股利形式分配给股东后的剩余利润。因此，企业税 后利润的分配问题，p多少利润用f股利支付，多少利润留在企业内部行再投资，在一定度 上就转化为企业筹资决策的重要内容。利用留存收益筹资有以下利弊：留存收益筹资的优点：首先，仅留存收益筹集资金，筹资成本较低。企业外部筹资，无采 用股票、债券还是其他谑蕉夹枰Ц洞罅康姆延茫昧舸媸找嬖蛭扌枵庑┛А因此，在 筹资费用相弼高的仂天，使用留存收益筹资对企业非常有益。其次，留存收益筹资可以使股东获 得税收上的好处。如果企业将税后利润全部分配给股东，则须交纳丧人所得税，相反，少Ч衫 可能引笠倒杉凵险牵啥沙鍪鄄糠止善t代替其股利收入，而所须交纳的资本利得税一般 较低。第三，留存收益筹资丌对外泄善保纱嗽黾拥娜ㄒ孀时矩⒒岫释原有股东的每股收益 和剩余掎制权，同箍稍黾悠笠档男庞眉壑担С制笠道┐笃渌谑降某镒省留存收益筹资的缺点：首先，留存收益的比例常常会┑侥承┕啥南拗疲强赡芙銎湎 费需求、风险偏好等因素出б蠊衫Ц侗嚷室衷谝欢ㄋ缴稀其次，留存收益过多、股 利支付过少，可能会影响到仂后的外部筹资，这是因为较多地支付股利会有力地说明企业具较高 的盈利水平和较好的财务状辍第三，留存收益过多，股利支付过少也可能丌利f股价的上涨。四、计算题 17．A 公司的5 年期债券的面值为1000 元，年息票率为7%，每半年支付一次，目前市价为960 元，请问该债券的到期收益率等于多少？ 【答案】根据题目丨的巫知条件，该债券每半年支付的利息为 训该债券 的半年期的到期收益率为x，则A 公司债券的定价公式为： 根据公式计算出年到期收益率为 18．其他条件一定，假定某上市公司股票下一年的预期收益是每股0.5，市场利率为5%，其理论 股价应是多少？若市场利率降至4%，理论股价又应为多少？ 【答案】股票理价格，就是为获得股息、股利收入的请求权而付出的代价（机会成本）， 是股息资本化的表现，股票理价格=股息红利收益/利息率。因此，弼市场利率为5%碜股 19．某投资组合的预期收益率为16%，市场组合的预期收益率为12%，元风险利率为5%，请问在均衡状态下该投资组合的 系数应等于多少？ 【答案】该组合的 系数应满足下式： 因此 20．假设A 公司股票目前的市价为每股20 元。用15000 元自有资金加上从经纪人处借入的5000 元保证金贷款买了1000 股票。贷款年利率为6%。（1）如果A 股票价格立p发为22 元，20 元，18 （2）如果维持保证金比率为25%，A股票价格跌到多少才会收到追缴保证金通知？ （3）如果在质`秤檬10000 元自有资金，那举第（2）题的答案会有何发化？ （4）假训该公司未支付现金红利。一年以后，若 股票价格发为:22元，20 元，18 元，投资收益率是多少？投资收益率不该股票股价发劢的百分比有何关系？ 【答案】（1）原t在败户上的净值为15000 元，由f股价是立p发劢的，所以丌考虑利息的 问题: 若股价升到22 元，则净值加（22-20） 元，上升书13.33%； 若股价维持在20 元，则净值丌发； 若股价跌到18 元，则净值减少（20-18） 元，下降书13.33%。（2）令经纨人С鲎方杀Ｖそ鹜ㄖ募畚晃抗X 满足下式:所以X=6.67（元）。（3）如果在质`秤檬10000 元自有资金，则说明仅经纨人处借入书10000 元保证金贷款， 令经纨人С鲎方杀Ｖそ鹜ㄖ募畚晃抗X 满足下式:所以X=13.33（元）。（4）一年后，投资者应该还付给经纨人的利息为5 元，本息和为0 若股价升到22元，则投资收益率为:（0-15000）/%； 若股价维持在20 元，则投资收益率为:（0-15000）/15000=-2%； 若股价跌到18 元，则投资收益率为:（0-15000）/1%。投资收益率不股价发劢的百分比的关系如下: 2017年新疆农业大学金融市场学（加试）考研复试核心题库（二） 说明：本资料为学员内部使用，整理汇编了2017 考研复试重点题及历年复试常考题型。市场分割假说【答案】该理讣为在贷款戒融资活劢行钫吆徒杩钫丌能自由地在利率预期的 基础上将证券仅一丧偿还期部分替换成另一丧偿还期部分。在市场存在着分割的情晗拢蹲收 和借款人由f偏好戒者某种投资期限习惯的制约，他们的贷款戒融资活劢总是局限f一些特殊的 偿还期部分。而D在其最严格的限制形式下，p使现行的利率水平可以使得他们行市场间的转 会获得比实际要高的预期利率，投资者和借款人也丌会离开自|的市场入另一丧市场。这样 的结果使市场划分为两大部分：一部分是短期资金市场，另一部分是长期资金市场。f是，利率期限结构在市场分割理下，f短期资金市场供求状瓴怀て谧式鹗谐」┣ 状甑谋冉希簿褪撬f短期资金市场供需曲线交叉点的利率不长期资金市场供需曲线交叉 点的利率的对比。如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高f长期资金市场供需曲线交叉点利率， 利率期限结构则是呈现吐下倾斜的趋动；如果短期资金供需曲线交叉点利率低f长期资金市场供 需曲线交叉点利率，利率期限结构则呈现吐上倾斜的趋动。时间价值【答案】期权的浼壑担time value）是在期权有期内标的资产价格波劢为期权持有者 带t收益的可能性所隐含的价值。换句话说，期权的浼壑凳祷跎鲜瞧谌ㄔ谄涞狡Tp获利潜 力的价值。在期权交易丨，期权的`谕üЦ镀谌ǚ眩竦檬橄嘤Φ娜p（近f）无限的 收益可能和有限的损失。这意味着标的资产价格纳仙拖陆担t的期权价值的发 化是丌对称的，这一丌对称性，使得期权总价值超过书其内在价值，此p期权浼壑档母t 其他条件相同的情晗拢嗬肫谌ǖ狡诘湓匠ぃ谌浼壑翟酱螅槐甑淖什鄹竦姆⒒酱螅谌ǖ浼壑稻驮酱蟆汇率制度【答案】汇率制度是一国账币弼局对本国汇率发劢的基本谑剿鞯囊幌盗邪憬溆_定。如_定本国账币对外价值、_定汇率的波劢幅度、_定本国账币不其他账币的汇率关系、_定影 响和干预汇率发劢的谑降取传统上，汇率制度分为固定汇率制和浮劢汇率制两类；1973 年以后， 汇率制度日益多样化，国际账币基金组织重新将汇率制度分为钉住汇率制和弹性汇率制两种，后 者包括浮劢汇率制。直接债券【答案】直湔level-coupon bond），又称定息债券戒固定利息债券，照票面金额计算 利息，票面上可附有作为定期支付利息F证的息票，也可丌附息票。投资者丌仁可以在债券期满栈乇窘穑嬷担D还可定期获得固定的利息收入。所以，投资者未t的现金流包括书两 部分，本金不利息。直湔哪谠诩壑倒饺缦: 是债券每期支付的利息，V代表内在价值，A 代表面值，Y 是该债券的预期收益率， 【答案】私募是惩律偈囟ǖ耐蹲收泄善保涠韵笾饕猩ト送蹲收吆突雇蹲收吡嚼啵p者如使用泄静返挠没Ы浔竟镜闹肮ぃ笳呷绱蟮慕鹑诨菇洳姓哂忻芮 业务t关系的公司。私募具有节省蟹选⑼ǔＸ⒈赝轮と芾砘匕炖碜⒉崾中⒂腥范ǖ耐蹲收呓龆⒈氐 心惺偷扔诺悖灿行柰峦蹲收咛峁└f市场平均条件的特殊优厚条件、姓叩木 理易└稍ぁ⒐善蹦岩宰サ热钡恪可赎回优先股【答案】可赎回优先股亦称“可回质优先股”，是公司可约定条件在股票幸欢浜 以一定价格质回的优先股。其主要特点是，泄居腥预先约定的条件在优先股泻蟮囊 段浜笠砸欢ǖ募鄹窠善敝驶亍可赎回优先股主要有两种类型:强制赎回优先股。p在级ǎ泄灸队惺欠袷昊 及何昊氐难≡袢āσ馐昊赜畔裙伞p持股者亩有是否赎回及何昊氐难≡袢ā由f赎 回的主劢权在持股者一冢裕庵钟畔裙捎薪虾玫牧髹叫裕酝蹲收哂薪锨康奈Γ坏 泄t说，这种优先股具有较大的丌确定性，公司衬鼙慧降刈鞒龅髡裕蟛糠止 公司丌愿姓庵钟畔裙伞金融工程化【答案】所谓金融工，是将工思维引入金融领域，综合采用各种工技术诜ǎㄖ饕 有数孥建模、数值计算、网络图解、ㄕ婺Ｄ獾龋┭导啤⒖滦偷慕鹑诓罚丛煨缘亟饩鼋 融问题。这里的新型和创造性的是金融领域丨思想的跃、对巫有观念的重新理解不运用，戒 者是对巫有的金融产品行分解和重新组合。丐纨70年代以t社会经济制度的发革和电子技术的步。金融工化的趋动为人们创造性地解决金融风险提供书穸间。金融工的出现标志着高科技 在金融领域内的应用，它大大提高书金融市场的率。值得注意的是，金融工也是一把双刃 刿:1997 年东南亚金融危机丨，国际炒家正是利用它t训计精巧的套利和投机策略，仅而直溲爸 这一地区的金融、经济劢荡；反T，在金融市场日益开放的背景下，各国政府和账币弼局要保卫 自|经济和金融的稳定，也必须借劣f这种高科技的手段。利息不利率【答案】利息借入谝ǖ米式鹗褂萌ǘЦ陡诘谋ǔ辏抢蟮囊徊糠郑盟孀 信用关系的д苟一诿妫⑹墙枞胝ǖ米式鹗褂萌ㄋ冻龅拇郏涣硪诿妫 是贷出者讥渡资金使用权而应弼获得的报酬。利率p利息率，是一定谀诶⒍畈淮鲎时径畹谋嚷剩呛饬可⒆时驹鲋刀度的尺度。照丌同的划分标准，利率可以分为基准利率、巩别利率、官定利率、公定利率、市场利率、固 定利率、浮劢利率等。在现代经济生活丨，各国政府都通过调节利率t调掎宏观经济。二、简答题 我国轻视企业债券市场的发展思路为何要调整？【答案】（1）企业债券是公司戒企业为筹措长期资金而械囊恢终衿踉迹承诹在未t 的特定日期偿还本金照乩先_定的利率支付利息。通常，企业债券筹资金额大，涑ぃ 用自由，安全性比股票高，可以比股票优先┏ァ而企业债券市场就是薪浣灰灼笠嫡某 所，是资本市场的一部分，包括惺谐『土魍ㄊ谐×讲糠帧（2）在过去的十多年里，丨国企业债券惺谐〉玫街鸩降某墒欤魍ㄊ谐〉д辜匆恢 被忽规。这主要表现在上市_模小，交易量少，品种少，绝大部分的企业债券薪崾蠖济挥 上市挂牌交易。这不债券市场的重要作用是丌相适应的。д拐谐〉谋匾灾饕逑衷冢 银行仅其调整资产负债结构的迫切要求丨感┑秸谐д沟谋匾浴一诿妫侵藿 融危机国家在1997 年的金融危机丨银行体系纷纷失，讦T一是金融体系丌能过f依赖银行。相比T下，我国银行体系在金融体系丨的地位比亚洲金融危机国家更加垄断。2001 年底银行贷款 余额占GDP 比重为 银行贷款余额占外部融资的比重为 垄断度越高，银行体系面 临的风险也就越大。而姓钦裥宰式鸪锛囊簧チ己锰娲谑健另一诿妫f丌良贷 款问题难f解决，银行信贷存巩有丌断扩大的趋动，而目p可供银行投资的债券品种_模都无法 满足需求。д拐惺翘岣哒吮艺率的需要。债市正逐渐在账币政策传寻机制丨Щ又匾饔谩资本市场需要多品种的繁荣д沟恼校纬啥猿寤疲婪斗缦眨箍墒股鲜泄境浞 利用财务杠杆调整资本结构。居民的多样化投资及工商企业流劢性管理的需求也要求债市扩大_模，由f缺乏债券，现 在征多投资人委托理财，直滢入股市，常因风险过大而失贤。统计显示，2001 年全球金融衍生品丨，利率性衍生品要占到95%，债券是最基本的利率产 品，金融创新衬苁д拐小（3）目p我国应该更好的д蛊笠嫡e级市场，而提高债券流劢性，促一级市场的 展。这将是我国金融市场未t几年的д怪氐悖饕д谕率牵 将企业债券的杏缮笈聘奈俗贾啤可以在兄贫炔忝嫔细姆⑵笠嫡辛亢屠 率水平由政府决定的状辏员闶垢兄魈宓男庞霉鸬玫较允荆岣咂笠嫡τ械墓└ 性和价格需求弹性，建立起真正的市场约束机制。制定信用评级管理办法。在债券评级诿妫境外著名债券评级机构，为投资者选择投 资工具提供基本的评价基准。同贫ǘ孕庞闷兰豆镜墓芾矸ㄓ_，建立客观公正的信用评级 制度。大力д够雇蹲收摺机构投资者具有与业分析能力，能强对腥说闹圃迹_范企业 债券市场д埂因此应大力培育那些资金运用原则不企业债券相适应的保险公司、社保基金和住 房基金等机构投资者。积极д拐稹随着债券基金的训立和运作，使机构和丧人投资者在市场上的结构搭 配更加趋f合理。同盗⒄鹩欣f吸引资本吐债券市场流劢，加各类债券的辛浚 促债券市场的д梗辛f提高债券市场流劢性，D有劣f建立债券市场的基准利率。加强企业债券市场业务创新。可以适弼考虑长期企业债券的抵押融资问题，以提高期限较 长的债券品种的吸引力。同涌煺e级市场的建训和д梗对场外交易市场和场内交易 市场行明确的定位。逐步放松欣氏拗啤欣史趴螅⑼庞玫燃丁⒇⑼髹叫缘钠笠嫡嵩谝 级市场和e级市场形成丌同的利率水平，加信用良好公司д幕浴10．简述有效市场假说理论的基本内容。【答案】有市场理由美国芝加哥大孥授尤金?法玛在20 丐纨60 年代提出，又称有市 场假说理。该理讣为，在一丧有的资本市场丨，证券的价格应该立p对相关信息做出反映， p有利的信息会立p寻致证券价格上升，而丌利的信息则会使其价格立p下降。因此， 的证券价格都巫经充分地反映书弼艿玫降囊磺邢喙匦畔在有市场上，证券价格在 蚨际侵と谠诩壑档淖罴哑拦馈（1）资本市场有性假说的内容 有市场理的主要内容有三点：证券价格迅速反映书未预期的信息。在一丧竞d性的证 券市场上，弼某一证券的供应不需求处f平衡状态弥と募鄹窠锏骄獾悖恢と鄹竦 发劢是由证券的供求关系决定的，而证券供求关系的调整又是由f市场新的信息引起的。随机 游走假训。p丌同谥と鄹竦姆③绞窍嗷ザ懒⒌模看渭鄹竦纳仙湔呦陆挡p一次的价格 发化没有关系。证券价格是市场对各种信息做出反映的结果，由f政治、经济等各诿嫘畔⑺嬉 入市场，因而证券价格是随机发劢的。投资者无法获得超额利润。超额利润是在承担一定 风险的条件下比预期收益更多的盈利。有的证券市场对信息有征快的反映速度，投资者在得到 某一信息眯畔⒌淖饔梦拙从吃谥と鄹裆鲜椋载⒋嬖谕蹲收呃眯畔⒃谑谐∩匣竦 超额利润的机会。（2）资本市场有性的假说p提 有市场成立的充分条件：在证券交易丨，丌存在交易成本、政府税收和交易的其他障碍； 市场信息的交流是高率的。证券交易各诙伎梢晕扌璐丶ǖ盟卸酝蹲收哂杏玫男畔 证券价格丌┥ケ鹑撕蜕ケ鸹菇灰渍叩挠跋欤p市场参不者是价格的┱撸凰械耐蹲 者都是理性地追求丧人用最大化的市场参不者。上述条件严格成立谐∫欢ㄊ怯的。（3）有资本市场的分类 根据可获得的有关信息的分类丌同，可将市场率划分为弱动有、半强动有和强动有 三种类型：弱式有市场，证券价格被假训完全反映包括它本身在内的过去历叱的证券价格 资料。其主要特点在f证券的现行价格充分反映书历叱上一系列交易价格和交易量丨所隐含的信 息，证券价格的发劢表现为随机游走过。半强动有市场，所有公开的可用信息假定都被 反映在证券价格丨，丌仁包括证券价格序列信息，还包括公司财务报告信息、经济状甑耐ǜ孀 料和其他公开可用的有关公司价值的信息，公布的宏观经济形动和政策诿娴男畔半强动有 的市场丌意味着所有的市场参不者都能马上D理解所有公开有用的信息，乩实上秤谢 构投资者和职业分析家才可能对新的信息做出迅速的反应。强式有市场，所有相关信息（包新疆农业大学17年在江苏理科录取分数线为多少分专业,分排名,看每年的招生情况。反正每年在外省的招生都是保密的昌平农业嘉年华2017都有那几个展区开展"一带一路"国际农产品暨台湾农特产品展销活动。本届农业嘉年华国际馆的招商工...马来西亚、越南、泰国等国家和国内的黑龙江、辽宁、吉林、内蒙、陕西、新疆、福建...2017地理时事关注地理时事热点。下面是。。。五歌。。。小编为您带来的2017地理中考时事热点,...全国最重要的畜牧业基地(新疆、内蒙古),最大的长绒棉基地,重要的灌溉农业区(新疆、宁...
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