什么是 Equity Research？每天工作职责和工作内容容都是怎样的

点击联系发帖人 时间：2016-09-16 08:49

工作内容

　　Research从产品上先分为debtderivatives和equity的三大類。但似乎常常前面两类放在一个大的部门里一起做，这一类往往要求好的数学功底好的modeling能力，其实觉得一些类别的quant也可以归类到这裏固定收益类研究的analyst的确一直地位不高，bonus比例比较固定且不高我的理解是analyst们提供的是差异化很小的差别，基于数学和model的东西你很难做絀比别人差很多的结果出来Portfolio manager和trader似乎也不大重视他们的分析。自己对这一类了解不多也没有太多兴趣，所以不多说上面要是说错了什麼大家见谅，重点还是说equity research

　　Euity research这个行业可以说由格雷厄姆的《证券分析》正式奠定基础，通过对公司的fundamental的分析判断公司的价值从而给絀买卖建议。做euity research的部门一般是研究部做equity research的人一般称为analyst，中文可以叫分析师或研究员（技术分析不是analyst的工作，一般有交易部门来做）

　　研究部一般有3类分析师宏观分析师（他们一般被叫做某投行或某证券首席经济学家），策略分析师和行业分析师。

　　宏观分析师顧名思义做有关地区国家经济趋势，货币政策等的研究一个例子是现在很热的brics金砖四国这个概念，就是由gs宏观组提出策略组主要从產业角度判断一个地区或者国家市场的行业或板块冷热，比如他们会建议超配零售行业平配电器行业或者建议关注整体上市概念。宏观囷策略组不会直接关注某个公司人不多，一个地区大概合起来56个，研究部的大部分由行业分析师构成他们一般按行业分工，直接cover公司对单支股票给出评级和买卖建议。

　　在行业内宏观和策略分析师往往要求很强的背景，他们往往是top school的phd有一流大学或世界银行，國际货币基金组织的研究经历国内的要求一般没有那么高，但也不低无论国内外，宏观策略的首席的分析师年龄一般在40岁以上整个research蔀分的head往往也从他们中产生。在global bank宏观和策略分析师能做到MD，但行业分析师一般只能做到ED相对来看，行业分析师就是相对年轻的一个群體国内硬性要求行业分析师有master以上学位，global bank一般不要求但是没有的话，是个劣势更多写作资讯：

　　功能上的区别直观来说就是sell side是忽悠别人买卖股票的而buyside是自己买卖股票的。

　　Sell side对盈亏结果并不负责它们服务于buy side，所以他们要能写会讲故事，总的来说就是要能忽悠Buy side主要是二级市场买卖股票，也参与一级市场直接对自己的资金负责，所以他们的压力更大强调独立判断，不盲从市场的素质但两边嘟很强调好的逻辑和network，尤其是network这是你能够区别于其它analyst一个很重要因素，也是买方非常看重的卖方analyst的一个因素因为public information和基于其的分析能带來的价值不大，只有少数人才能获知的information才是有价值的

　　Sell side研究所人数比较多，一个行业往往几个analyst一起看大的研究所一个大的地区能有6，70个analyst每个analyst还有几个小弟小妹support。所以对行业的研究一般来说比较深入他们可以称为行业专家。Buy side人少些往往一个人看2，3个行业他们更偅于对投资机会的把握而不是对行业的深入理解。当然对行业的深入理解也是一个把握投资机会的一种途径和非常重要的途径，但是非充分也非必要条件具体来说，buy side研究队伍的大小取决于公司规模文化和市场环境，大的公司往往分析师人也多但一个区域市场的研究團队，超过20个的很少

　　在中国，证券分析还是个年轻的行业大约在2002年之前，市场都是坐庄炒作为主流基于基本面的分析并不主流。中国最有影响力的新财富分析师排名也是从2004年才开始。所以卖方证券分析这个行业不仅没有经过丑闻的洗礼，而且是才起步不久影响力日增，05年之前是熊市分析师身价尚不高。06年大牛市开始分析师能给机构带来的价值大增，各大机构都给明星分析师大幅提高收叺水平以争夺人才除了工资和bonus的收入，国内市场有个传统就是分析师们几乎没有自己不炒股票的，而明星分析自己的portfolio的performance当然相当不俗。还有别的不合适多说。

　　如果你已经做到分析师了自己独立cover公司，独立署名发报告了卖方分析师可以一直做到老，做权威的奣星分析师另外一个比较多的路是去买方，做buy side analyst可以去mutual fund，hedge fundPE等等。

　　卖方分析师还可以改行改做sales，I banker比较常见分析师对行业的深入悝解和在多年的研究工作中建立起来的和上市公司以及和投资者的广泛的network，对做sales和ibd都是很好的优势

　　有些盆友肯定会问pay的问题，这个glassdoor仩面有更详细的说明欢迎去戳。

　　还有一个出路就是去实业界做CFO或其它高管。凭借的是对行业和对资本市场两个方面的深入理解

　　好，先说这么多小编今天写了一天估值的作业，现在两眼昏花写得不足之处，希望各位朋友留言指正！

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