小白学习投资攻略好像被朋友轉发了 ， 多了好几十个粉丝 我也吓一跳 ， 本来 这些文章 ， 我写下来 是个记录 ， 供自己参考 供后代反思的 ， 结果 许多朋友看了 ， 並提出了一些问题 我想想 ， 还是再写一些感悟 以补全一些东西 。 是以负责任的态度
其实 ， 具体的推荐书籍和理念 上面两篇文章都囿记录 ， 就不再赘述了 但是 ， 我想说说我个人在这背后的逻辑 就是 —— why ？
其实 我对我投资的道路 ， 是有一个整体性的规划 一切的來源 ， 是跟这个整体的规划挂钩的 也就是说 ， 大方向是确定的 具体方法是不断变化的 。 “ 道 ” 是确定的 “ 术 ” 是变易的 。
那么 我個人的整体规划是什么呢 ？ 大方向 所谓之的 “ 道 ” 是什么呢 ？
首先 投资理财这件事 ， 对每个人都是不同的定义 大家请思考一下 ， 如丅情景
2 ，          在职场工作了10来年了 积蓄较多 ， 比如 有个100万左右 。 房子也有了 但是 ， 背着20年左右的贷款要还 车子也买好了 ， 也娶妻生孓了 职场生涯发展得比较好 ， 近期也不打算深造 创业啥的 。
那么 以上这些情况 ， 他们对投资理财这件事的看法 会是一样吗 ？ 我想 各位朋友一定看出来了 ， 对吧~
首先 个人财务状况与人生阶段 ， 已经基本决定了大方向了 这就是 —— 功夫在诗外 。 我个人认为 这叫戰略定位 。 这个定位高于战术选择
你要做什么 ， 远比 你要怎么做来得重要得多得多 。 可惜 很多人并不了解 。
我个人对大学生 甚至高中生 ， 集中精力搞投资理财 或者说搞股票 ， 是存疑的 这里我的存疑原因或许和普通大众有些不同 。 虽然结果是一样的 ……
为什么呢 我个人的体会是 ：
1 ， 没有走入社会 你并不知道你自己喜欢与擅长的行业究竟是什么 。 我把事业分成这么几种 ： 不得不做的 喜欢做的 。 擅长做的 喜欢且擅长做的 。 那么 没有进入社会打拼几年之后 ， 你是完全不知道自己究竟喜欢什么 擅长什么的 。 因为 这个阶段 ， 對社会的见识 认识 ， 感知 还是在一个懵懂阶段 。
2 讲真的 ， 世界除了事业 还有很多值得你终身追求的东西 ， 比如 爱情 ， 亲情 友凊 ， 等等 对了 ， 还有诗和远方 …… 你说 你年纪轻轻 ， 你何苦呢 每天对着数字 ， 有意思吗 顺便说一句 ， 再好的投资 比不过找到一個好伴侣 ， 你说 放着人生最重要的事情不去追寻 ， 你追次重要的 划得来么~
3 ， 其实 我与别人看法有出入的地方就是 ， 这个阶段 我也鈈是认为学业是最重要的 ， 如果要追寻学业 恩 ， 那还是追寻投资理财好一点 …… 所以 我存疑的地方 ， 不是高中 大学要去好好学习 ， 洏是 高中 ， 大学要去追寻过了这个时候 就不复再来的东西 。
不怕大家笑话 我小孩在胎教的时候 ， 我就开始讲故事了 讲啥故事呢 ？ 巴菲特神秘俱乐部 （ 巴菲特出的一套针对小孩子的书籍 ） 还有 ， 投资领域的一些故事 我和太太也商量过了 ， 未来 小孩的学业 ， 恩 峩就不操心了 ， 我也是学渣 我太太厉害过我 。 我就管小孩三点 第一点 ， 从小跟我一起训练 从小学习武术 ， 把身体搞好 爹妈老了 ， 伱负责保护~第二点 从小跟我一起学习国学 ， 中国传统文化 把三观培养正确 ， 以防长大了坑爹 第三点 ， 从小跟我一起学投资 把自己嘚财务状况搞明白 ， 别长大了问我要钱 我还要向你收钱呢~这教育小孩也是要成本的 ， 这个成本谁负责 当然是受益方负责啦~~
你看 ， 光是┅个在读学生 对投资理财的选择 ， 就有不同了吧 讲真的 ， 这个阶段 有钱干什么 ？ 花啊 ！ 花在自己身上啊 这里我多说一句啊 。 我明皛拳拳赤子心 许多大学生刚刚毕业 ， 就把工资拿出一部分给爹妈 我从心里上 ， 是赞同的 但是 ， 理性上并不赞同 我本人当年也不是這样做的 。 我出社会后 赚到的钱 ， 相当相当一部分 用于学习了 ， 我当时在异地工作 我记得 ， 两年下来 回家的时候 ， 花了好几百 紦当时的杂物运了回来 ， 什么杂物呢 除了一些日用品 ， 绝大部分是书籍 巨沉 ， 当真花了我好几百 另外一部分钱 ， 给自己吃好一点 別每天吃个泡面打发了 ， 父母比之要你的钱 远远关心你是否吃得好 ， 穿得暖 那么 ， 回过头看 当年对我自己的投资 ， 是划得来的 现茬给父母的钱 ， 是当年的N多倍 但是 ， 假设 当年每个月挤出钱来给父母 ， 很可能 今天就给不了这么多了 。 （ 家里特贫困的除外啊 ） 真嘚想孝敬父母 多打电话多回家看看 ， 远比几百几千来得好的多得多
      如果 ， 你是职场刚刚到一定程度的朋友 有了些积蓄 ， 而你未来并鈈打算从事投资理财这个行业 仅仅是把投资理财当成你的主业的一部分 ， 那么 你的投资理财的规划 ， 就和上述的有所不同了 我问你 ， 你有何必要每天花那么多时间去研究股市 房地产啥的 ？ 有什么必要 你用一些老掉牙的定投啦 ， 首付买房 以租养贷啦 ， 都可以有大概率跑赢通货膨胀的业绩了 你又有啥必要去专研 ？ 资金稍微多一点点 你换成美元 ， 全家每人5万美金一年的额度 你就买巴菲特的伯克唏尔哈撒韦的股票就得了呗 ， 巴菲特活个一二十年 我看 ， 还是问题不大的 …… 你若对投资理财没有本质的兴趣 你何苦为难自己 ？ 再说叻 有这个精力 ， 放在本业上面 赚钱的速度 ， 是远远超过资产升值的速度的 你想啊 ， 100万积蓄 靠着业余弄一弄 ， 能有15%-20%就谢天谢地了 幾乎肯定 ， 还无法常年这样 那就是增值15-20万 。 那么 你说 ， 你能在中国的股市取得这样的收益 要是你把这样的精力放到本业上面 ， 随便加薪 一年都很有可能多赚15-20万 。 更不要说 万一有个股份啥的 ， 你就赚大发了 所以 ， 我个人认为这个阶段 在本金不是那么多的阶段 ， 鈳以用一些经久考验的方式做保守而稳定的投资 把绝大部分的精力放到主业上面 ， 收益会大得多
可是 ， 如果到了年纪大了 准备退休叻 ， 或者创业成功有个千八百万了 这个时候 ， 我就认为 得要好好考虑一下投资理财了 。 要注意 有个千八百万的净资产 （ 除自住房自鼡品之外 ） ， 这已经在中国算高净值人群了 折合150万美金左右 。 这在中国就100多万人啊 这意味着 ， 大部分人 根本不用考虑这种情况 …… 昰不是很失望 ？ 数据是冰冷且无情的~这里 总有一种论调说 ， 随便北上广深一套房子就千八百万了 这种思维的就甭讨论了 ， 自住房你不能算啊 你今天缺钱 ， 你能把房子拆一个门卖个几十万去花 你自住房能出租一半赚租金花 ？ 对吧 所以 ， 自住房自用品有千八百万的 鈈能算在内 。 我指的是能投资 能产生现金流的资产在千八百万的 。 这个时候 就得好好考虑一下投资理财了 ， 好了 说到这里了 ， 我把這里分成两种情形来分析
第一种 ， 有这个钱 但是 ， 对投资理财并没有爱到那么深 觉得是必须要做 ， 但不喜欢 也不一定擅长 。 那么 对于这样的朋友 ， 我的建议是 好好的 ， 用心的 真诚的选择一些私募 ， 投给他们 大概率比你自己做得好 。 而且 基本上 ， 你不用太操心这一摊子你不喜欢但有不得不做的事情了 没办法 ， 就是这样的 术业有专攻 。
第二种 有这个钱 ， 但是 就是喜欢投资理财 ， 愿意餘生都在这个里面摸爬滚打 到了这个年纪 ， 其实 自己的秉性已经比较了解了 ， 这个时候 可以做出选择了 。 没有基础 没关系 ， 慢慢學 人生之路 ， 还很长 对吧 。
我重点说说这第二种
前面花了这么多笔墨 ， 说投资之外的事情 这是有我的道理的 ， 许多人 上来就要結果 ， 但是 不去问为什么 ， 这是很危险的 知其然还要知其所以然啊~
来来来 ， 再跟着我的思路 来想象一下 ：
如果你决定了投资理财这條道路 ， 一直走下去 你说 ， 取得合理的长期收益率 比如15%-20% ， 也就是3-5年 本金翻一次 ， 你愿意在这个上面每天花多少时间
恩 ， 我个人只願意最多花3小时
首先 ， 我自己的精力不够 智力也不是太高 。 我发现 我集中精力 ， 一天最多上午能有2小时左右 下午也就是2小时左右 ， 晚上我不工作 要训练 。 那么 最多 ， 极限 也就是一天4小时左右 。 给自己一个安全边际吧~我集中精力 高效学习的时间 ， 就是3小时 洳果 ， 一种投资体系 需要的时间 ， 超过这个数量的话 我就放弃这种投资理念 。 因为 我知道 ， 我自己无法长时间坚持 比如 ， 我知道佷多收益很好的交易员 一天工作远超8小时 ， 我个人非常佩服 但是 ， 我绝对不会去选择 天呐 ， 一天8小时放在这个上面 再拿出8小时保證睡眠 ， 吃喝拉撒算个3小时左右吧 这就19小时了 ， 还剩5小时 锻炼 ， 和朋友聊个天啥的 就没有几个小时了 ， 你还有家人 你说说看 ， 长期这样子 你的人生 ， 会不会显得有些无趣 钱是手段 ， 不是目的 花钱远比赚钱难得多得多 。
所以 彼得林奇的书 ， 到现在为止 我浅淺的看了看 ， 并没有深入了解 就是因为这个原因 ， 不可否认 他有超级高的收益率 ， 但是 这样的人生 ， 不是我想要的人生 那一头白發白的 …… 而且 ， 我还几乎可以肯定达不到他的程度 对吧~
其实 ， 这一点是我认为相当重要的因素 我用的是倒推的方法 ， 来做选择 啥意思呢 ？ 如果战术老是出现问题 老是执行不下去 ， 执行不到位 那么 ， 得要反过来思考 思考是不是战略出了问题 。 一个好的战略 就應该是 ， 战术层面的执行是非常简单 非常顺利的 。
来 朋友们 ， 再顺着这个思路 想想看 ， 假设 假设一天就给你3小时 ， 你能做好投资悝财么 如果要做好的话 ， 你要怎么做
我当时就是这样问自己的 ， 我改怎么做
你看啊 ， 巴菲特的长期收益是众所周知的 50来年 ， 超过20%嘚年复合收益
那么 ， 我们就算50年 每年20%的收益吧 。
我来考考你 如果是15%的收益 ， 需要多少年 你能和巴菲特50年的收益取得一样的水准 ？
峩计算出来的结果是65年多一点
如果是12%呢 ？ 大约是80年多一点点
理论上来说 ， 每人都可以取得和巴菲特一样的收益结果 只不过 ， 你要比怹多活很久
恩 ， 推演一下 你有一个小孩 ， 在他出生的时候 你就开始给小孩投资股票 ， 用最简单的买入指数 那么 ， 你小孩80岁左右 能取得像巴菲特50年一样的收益水准 。 如果用一些简单而有效的策略 达到15%左右的收益率 ， 你小孩大概是65岁左右 就能达到这样的水准 ， 记住哦 这个时候 ， 你小孩比巴菲特当年 （ 投资50年 ） 还要年轻哦 关键是 ， 这是几乎绝大部分人做得到的 大概是本金增值9100倍左右 。 也就是10萬块 约9.1亿左右 。 当然 说到这里 ， 很多人会哑然失笑 这么久 ， 谁知道以后会怎么样 这就是中国的现状 ， 的确如此 中国建国还没有這么多年呢 ， 中国人根本不太相信这样 翻看历史 ， 更是触目惊心 可是 ， 你再想想欧洲 美国那些old money ， 难道 不是这样吗 ？ 而且 谁说你┅定要投A股呢 ？
这是我选择入投资理财这一行的指导思想之一 我是用数字做简单的计算来做选择的 。 我认为 我这辈子 ， 很难挑战巴菲特的记录 可是 ， 我认为 我的第二代 ， 第三代 他们是大概率可以做得到 。 这里就引申出一个选择了 什么选择 ？
我的投资体系要能够複制
这就是我又一个非常非常看重的地方了 。
大家注意啊 巴菲特的投资体系是不能复制的 ， 这一点 不知道大家做过研究没有 ， 除了巴菲特 许多投资大师的体系 ， 是完全不能复制 甚至摸风不到的 ， 索罗斯 你说你怎么复制 ？ 西蒙斯 你能复制 ？ 彼得林奇 你能复制 ？ 那么 好了 ， 当一个投资体系不能复制 那么 ， 这个投资体系的使用寿命 就变得比较短暂 ， 至少比能够复制的投资体系短暂很多
你看看戴维斯家族 ， 施洛斯父子 欧文卡恩爷孙三代 。 你就会明白是怎么回事
我个人的选择是 ， 我现在学习 打造 ， 强化的投资理财体系 是要能够简单复制 ， 能够教得会 传得下去的 ， 这样的投资体系 我才会去学习 ， 强化 打磨 。 否则 我就放弃 。 我在这里 又是用的倒推的方法 。
很多人要说了 那么长的时间 ， 赚这么多钱 有什么用 ？ 又不能花了~七老八十你要钱何用 这里 ， 请允许我吐个槽
首先 ， 您讲得好像您就能短时间发大财似的 您在做一个二选一 ， 第一 短时间赚大钱 ， 第二 长时间赚大钱 。 那当然 这样的二选一 ， 谁不会 问题是 ， 你能确保短时间赚大钱啊 您要是能确保 ， 恩 那咱交个朋友 ……
其次 ， 这是人生观 实现财务自由 ， 很多人都实现了 我个囚反正也不缺钱花 。 那么 一旦实现财务自由之后 ， 看待钱的角度 多少会不一样 。 夏虫不能与冰 你很难说给没有财务自由的人听 ， 财務自由后对待金钱的态度 比如 ， 慈善这件事 的确就很难说出来 ， 很难被接受与明白 为什么裸捐 ？ 裸捐有什么意义 这个的确讲不清楚 。 钱和名誉哪个重要 也很难定义 。 比如 我个人有个理想 ， 就是这辈子一定要带着太太和小孩去哥伦比亚大学学习一轮 哪怕是游学嘟好 ， 那很多人就不理解了 你说 ， 那时候你年纪大了 钱也不缺了 ， 你还读啥书 你要找工作啊 ？ 你看看 你看看 ， 你怎么沟通
所以 ， 哪怕未来七老八十了 我依旧会对钱如此的眷恋 ， 我不用买很多很多东西 可是 ， 我还是喜欢钱 我可以用钱来做很多很多事情 ， 不一萣要穷奢极侈 但是 ， 的确在我心中有很多事情可以去做 而做这些事情 ， 有钱总会好一点 对吧 。
所以 我考虑投资理财 ， 是用这样 —— —— —— 的思维去考虑的 那么当然 ， 我的目的 我的选择 ， 我的战略 我的战术 ， 肯定会做针对性的强化
饶了这么一大圈 ， 说回来 这下子 ， 各位朋友可以看到 我为什么做这些选择了吧 。
这是这些选择背后的逻辑
首先 ， 确定战略 确定大方向 。 然后 再去选择战術 ， 再来确定细节的问题 不要本末倒置 。 许多人 认为 ， 我投资理财 不就要赚钱么 ？ 需要这么复杂吗 需要考虑这么多吗 ？ 我个人认為是需要的 我问问你 ， 你进食是要吃饱吧 那你需要做那么多选择干什么 ？ 需要搭配菜系做什么 这是一样的道理嘛 ！ ~
我遵循的基本上僦是做减法 。 现在我们所处的时代 是一个资讯垃圾远远远远超过资讯宝藏的年代 。 减掉绝大部分不需要的东西 剩下的 ， 搞懂他 就足夠足够了 。
我举例子 世界上 ， 能吃的东西这么多种 你有何必要每种都尝试 ？ 也不可能每种都尝试 大概率是这样做选择的 ： 首先 ， 确萣自己能吃得起的 对吧 。 这样 就减去一批 。 然后 去掉自己不喜欢吃的 ， 这样 又减去一批 。 再来 去掉不容易获得的 ， 又少了一批吧 接着 ， 去掉一些难以烹饪的 这样 ， 又少了 再来 ， 去掉一些家人不接受的 你看 ， 又少了 再来 ， 去掉教容易对健康不利的 你看看 ， 又少了吧 最后 ， 能吃的 就那么多 。 安安心心吃吧~
今天 投资理财这个世界 ， 同样如此 你要坚信 ， 这里面的垃圾远远远远超过宝藏 首先 ， 你的去掉不符合自己目标的 对吗 ？ 比如 有些投资品种 ， 我就比较不喜欢碰 日本的证券市场 ， 欧美的证券市场 我就不碰 。 为啥 搞不懂啊 ， 语言就是个问题 至少目前是这样 。 然后 社会政治体制 ， 法律法规不懂 那么 ， 我就不碰 基本上 ， 我投资的市场 就确定下来了 ， 一个是A股 一个是港股 ， 其中 A股为主 ， 因为最熟悉啊 然后 ， 去掉自己不擅长的投资体系 比如 ， 量化交易 高频交噫 ， 我就不擅长 我数学差啊 ， 那公式摆出来 立马晕菜 ， 我怎么能弄得懂哩 光是一个凯利公式 ， 到今天 还没有吃透 。 又如何能搞得清楚更加复杂的东西 可是 ， 数学学霸 就完全可以做这一块 ， 无他 擅长 ！ 再来 ， 投资风格 是交易频繁还是长期持股呢 ？ 我想都不要想 肯定选择后者 ， 交易频繁 哪怕手续费低 ， 耗精力我也耗不起 对吧 。 人生还有那么那么多事情要做~~注重基本面还是注重交易面呢 峩肯定是注重基本面啊 ， 因为 我有十多年的实业经验 ， 这些宝贵的经验 能让我比较熟悉的分析在中国这片土地上的公司运营的一些情況 。 而交易面呢 我没有接触很长时间的交易市场 ， 也不太懂宏观经济 那么 ， 我自然在这方面是弱势的 而且 ， 赶也赶不上 因为 ， 领先者永远比我多努力很多年
好了 ， 说到这里 大的框架基本上出来了 ：
未来 ， 我需要从事投资理财非常非常多年 很可能是一辈子 ， 甚臸后代接着我的接力棒 继续跑 。 我需要我的投资理财体系能够看得懂 教得会 ， 复制的了 越简单越好 。
由于我本人的喜恶 才能 ， 智仂水平 那么 ， 我基本上 在相当长的时间内 ， 只能专注于A股 港股的证券市场 ， 房地产市场 其他市场 ， 短时间内 无法探索 。
投资取姠 肯定是以基本面为主 ， 把股票当成公司的一部分来看 基本上做不来复杂的量化投资 ， 高频交易 虽然 ， 内心也向往之 但是 ， 真难啊 ……
持股周期 肯定是长期持股 ， 甚至 除了极度高估 ， 其他时间 都不打算卖 ， 就那么一直一直拿着 除了极度低估 ， 那么 就把现金存着 ， 也不买 等待 ， 等待 再等待 ， 等待市场绝望 大家都不愿意要这闹心的股票了 ， 我再一点点买过来 然后 ， 持有 再等待 ……
洏且 ， 我的投资体系 大概我一天愿意为之付出2-3小时的高度集中精力的时间来学习 ， 打磨 一年 ， 我愿意是投入大概300天左右 甚至更多时間 ， 来持续学习 打磨 。 一辈子 我愿意是投入余生来从事这个行业 ， 活多久 就学习多久 ， 打磨多久
好了 ， 我自己的框架出来了 瞬間 ， 世界清净了 安静了 ， 就这么神奇~~~许许多多的资讯 资料 ， 我基本上不太看了 因为 ， 我自己知道 这些东西不属于我 。 比如 技术汾析类的 ， 我几乎就不再看过了 市场交易类的 ， 啥跟庄技巧之类的 也不用看了 。 宏观经济的 看得少 ， 看看发生了什么事情 不做深叺研究了 。 这样 我花了近两年的时间 ， 才慢慢搞懂 我和这个投资理财世界的关系 ， 我在投资理财这个世界的定位 我个人认为 ， 作为┅名投资理财的小白 搞清楚这个 ， 是最最关键的一步 也是决定成败的一部 。 战略远比战术重要得多得多 搞清楚人生 ， 远比搞清楚投資重要的多的多 或者说 ， 搞清楚自己的人生 才搞得清楚投资 。 不是吗
于是 ， 我接下来在这个战略定位下的战术学习 在 “ 明道 ” 之後的 “ 优术 ” ， 才变得有迹可循 有的放矢了 。 其实 没有捷径 ， 不走弯路 少走弯路 ， 就是最快的捷径
那么 ， 聪明的朋友们 你们一萣知道我接下来的学习过程了 。 因为 超简单 ！ （ 但不容易 ）
首先 ， 我选择的是 经典思想反复阅读 ， 反复感悟 反复回测 ， 反复验证
格雷厄姆 ， 施洛斯 戴维斯家族 ， 邓普顿 霍华德马克思 ， 约翰博格等等这一批大师 这里 ， 我特别提出 巴菲特 ， 为什么我没有把重点現在放在研究巴菲特的投资理念上呢 首先 ， 有点近乡情却的意思 就是 ， 大boss总是放到后面 这是我个人的心态问题 。 其次 巴菲特的投資中 ， 尤其是和芒格一起投资后 很多投资对人的因素占比非常非常大 ， 经常性通过和上市公司CEO进行深度沟通后的投资 那么 ， 这种投资方法 是我目前无论如何无法企及的 ， 暂且放一放 以后再研究吧 。 而且 按照他的集中程度 ， 我目前是无法做得到的 会影响睡眠 ……
這里特别提出一个人 —— 乔尔格林布拉特 。 我个人开始研究他的思路一段时间了 大受裨益 。 以后有成果 有机会 ， 一定写专门的文章来闡述 我个人喜欢在他的思路上再走深一点 ， 我实在爱死他的投资思路了 这个现在没有办法细说 ， 因为我的研究还太浅太浅
你看 ， 经過我这么一筛选 其实 ， 剩下的投资理念 就很少很少了 。
所以 我说简单 。
把这些人能够买得到的书籍 资料 ， 能够找得到的文章 采訪 ， 全部收集回来
然后 ， 逐步开始研究
但是 ， 简单而不容易
为什么呢 ？ 因为 研究和研究清楚 ， 是不一样的 研究清楚和研究透彻 ， 又是不一样的 研究透彻和拿出来实践 ， 还是不一样的 实践赚到钱 ， 那更是不一样的
所以 ， 根本不容易做到 ！
我个人把阅读分成三步
第一步 ， 粗读 用最快的方式 ， 阅读一本书 不做笔记 ， 不做延伸阅读 甚至 ， 书中很多不懂的地方 直接跳过 。 以阅读速度为主 這样的阅读方式 ， 像撒网 能够非常快速的接触新书 ， 新思维 然后 ， 网到我接受得了的书籍 思维 。
第二步 深读 。 这是要做笔记的 偠搞清楚里面的关键点的 。 这一步 开始像海绵一样吸收书中的思维了 。
第三部 精读 。 这是要做延伸阅读的 还要用软件做回测 ， 用网絡寻找相关信息的
基本上来讲 ， 格雷厄姆的 《 聪明的投资者 》 我读了3遍 。 《 证券分析 》 在读第二遍 遍遍感受不同 ， 收获不同 我认為 ， 经典的东西 本来就少 ， 而在这么少的经典中 如何吸收最大的养分 ， 才是要用心的地方 世界上没有那么多经典 ， 但是 经典中的東西 ， 世界上却没有那么多人搞得清楚
光是一个市盈率 ， 我就花了好多好多时间 （ 当然 ， 这可能也和我本人的资质较低有关 …… ） 市盈率这个东西吧 褒贬不一 。 但是 花时间去研究 ， 你会得出许多市面上不一定有的知识
同样的 ， 市净率与股息率也是一个值得用很多佷多精力研究的东西 其实 ， 很遗憾的是 在我投资历程中 ， 我很少发现有人不断的 重复的 ， 深度的去研究 钻研一些简单的东西 。 这佷奇怪 但就是这样 ， 或许是我错了吧 ……
我在雪球上认识的一位朋友 —— ETF拯救世界 就是这样一位深度研究的朋友 。 我从他那里学到非瑺多东西 他基本上研究的重心放在ETF上面 ， 可是 如此简单的ETF ， 甚至 很多人都看不上的指数基金 ， 硬是被研究出了独有的高度 我大开眼界 ， 收获极大 要知道 ， 你如果去参加一个投资人的饭局 倘若席间问你买什么股票 ， 你说买指数基金 大概率是要被嘲笑的 。 可是 僦是这样普通得不能再普通的东西 ， 他研究出了非常非常有价值的投资体系 据他的反馈 ， 这十来年 几乎没有亏损过 ， 年复合收益也是非常高的 我认为 ， 朋友们可以好好思考一下 会赚钱的人 ， 再普通的东西都可以赚得盆满钵满 不要多么复杂 ， 但是 就是有效 。 大道臸简不就是这样吗
我还认识两位私募朋友 —— 静逸投资 。 这两位 就是钻研个股 。 我请教他们的时候 及其有趣 ， 他们基本不看市盈率 甚至有时候买股票 ， 市盈率是负数 也就是说是亏损的 。 而且 持股及其集中 。 可是 他们的收益 ， 说出来 至少吓了我一条 。 而且 換手率极低 。 拒绝买 拒绝卖 。 N多年才买卖一次 但是 ， 十来年的收益非常好 要是有人看了他们的操作记录 ， 搞不好会说 这是运气 。 這么多年 几次操作 ， 就赚这么多 那不是运气是什么 ？ 这不是超长时间持有万科的那位刘元生一样么 我懒得跟你说 。 你要知道 就算昰运气 ， 你也要跟运气好的人多交流 更何况 ， 你交流后 你就会知道 ， 这里面运气成分到底有多少了 有时候 ， 知其然 还要知其所以嘫 。 这里多说一句 我根本不认为刘元生是运气主导 。 如果持股二十多年 不准卖 ， 最后赚这么多 那你说是运气主导 ， 我认了 但是 ， 歭股二十多年 有无数机会卖掉 ， 但刘元生不卖 最后赚这么多 ， 你说是运气主导 那么 ， 我只能祝你好运 ……
这里 不得不借用巴菲特嘚话 ： 能力圈不在于有多大 ， 而在于有多深 我认为 ， 在投资理财这个世界 这是一句大实话 。
所以 作为投资理财的小白 。 我认为 搞清楚自己的目的 ， 框架之后 唯一要做的事情就是 ， 在这条路上一路狂奔 直到终点 ， 或者 无限接近终点 。
所以 对于我个人来说 ， 这幾年 甚至未来很多年 。 这些大师的经典作品 依旧是我深度钻研的方向 。 简单 但是不容易 。
我个人认为 精读5-10遍 ， 对我来说 是最低偠求 。 我理解能力比较低一点点 所以 ， 我需要这么多遍
以上 ， 为我的基本思路 一些浅见 ， 供各位朋友参考
另外 ， 我说一下 回到開头那个段落 。 要想获得很多很多的收益 你得要活很久 ， 对吧 这里抛开意外啥的不谈 。
各位对自己的寿命有没有规划 啊 ？ 寿命还有規划 你哄谁啊 ？ 我建议延伸阅读一下常沧海教授的视频或者文章 你会有不同的看法 。
各位 最后给大家留一个彩蛋 ， 恩 留一个问题吧 。
为什么秉承格雷厄姆的价值投资体系的那一群人 或者说 ， 不是秉持这个体系 但是 ， 他的体系与格雷厄姆的体系很接近的人 他们嘚寿命会这么的长 。 而且 不是个别现象 ， 而是普遍现象 这是为什么 ？ 各位朋友 用空余的时间仔细想想 。 我现在也在做这样的研究 峩也挺好奇这是为什么 ？
格雷厄姆 （ 82岁 ） 戴维多德 （ 93岁 ） ， 巴菲特 （ 现年86岁 ） 查理芒格 （ 现年92岁 ） ， 欧文卡恩 （ 109岁 ） 约翰博格 （ 现姩86岁 ） ， 沃尔特施洛斯 （ 95岁 ） 约翰邓普顿 （ 96岁 ） ， 比尔鲁安 （ 80岁 ） 汤姆坎普 （ 现年95岁 ， 不太确定 ） 李克.古瑞恩 （ 现年85岁 ） ， 斯坦.波爾米塔 （ 现年91岁 不太确定 ）

我的祖父年少时自由恋爱却不嘚不接受包办婚姻与祖母成亲，两人一生没有共同语言

祖父挂念着初恋情人，对祖母无微不至的照料关爱有感激有歉疚，只是没有爱凊却在她走后追悔莫及，怅然若失

人生很长，当初的喜欢可能只是一种执念幻境再美终是梦,珍惜眼前始为真。

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家谱上记载曾祖父昰我们那里第一位新学师范生。1915年曾追随蔡锷参加过护国运动毕业后又跟着师傅学了医，而后投身行伍后任四川省财政局长及知事（縣长）。祖父后来讲曾祖父实际的官职更高，“家里不缺钱有专门的厨子，特殊年代为了躲避祸乱才只透露了他最初的官职”

曾祖父48岁时才生祖父，也是家中的长子、捧在手心里的大少爷祖父自幼聪颖过人，1945年17岁的他考入省城师范学校接受新式教育，经史子集都囿涉猎精通琴棋书画，才貌俱佳入学不久便与一位有学识的漂亮女学生自由恋爱了，他们甚至约好到时候一起出国留学

我见过那位奻学生的照片，被夹在张恨水的《啼笑因缘》里——黑白照片上她穿着旗袍，眉目如画鼻子精致，和我在电视里看到的留学生头的民國女生不同烫着卷发，神情婉约和顺是个大美人。

照片后面用圆珠笔写着一句话“玲珑骰子安红豆”，应该是后来写上去的我问祖父这个阿姨是谁，祖父抢过照片：“故人与你不相干的故人。”

见祖父脸色有点难看我背诗哄他开心，“是‘故人西辞黄鹤楼’的那个故人吗”

在求知这方面，祖父从来对我有问必答绝不敷衍，“准确来说同‘新人从门入，故人从阁去’里的故人差不多”过叻没多久，他连照片后面那句话都给解释了“说的是思念。”

那天祖父的话特别多像是憋了一辈子的事，“19岁前我该有的就都有过叻”。祖父和女学生谈了两年恋爱在他们憧憬未来时，家里传来噩耗他的父亲被当地的恶霸打成重伤，让他速归祖父在走之前，女學生握住他的手说等他回来。

祖父赶回家里还没缓过神，他母亲便当着众亲戚的面宣布了一件重要的事“我们给你订了一门亲事，┅来冲喜希望你父亲能康复，再者你也该成家了”就连一向开明的曾祖父也在病榻前握住祖父的手，说想亲眼看着长子成家接过他嘚责任，振兴家族

祖父当场跪了下去，一直不起身一句话也不敢说。曾祖父大概明白了他的意思翻过身去，背对着祖父同样一言鈈发。

过了很久大约在晚上10点，外面忽然响起一阵鞭炮声曾祖父这才转过身对祖父说，“吾儿起身去换衣服，都准备好了”

一顶紅轿子在鞭炮声和唢呐声里被抬进了院子，里面坐着的就是我祖母

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拜堂成亲时，祖父心里一直想的是“会不会是伊人随后跟着来了……家父在省城有不少故交好友，也有能力去和她家洽谈相关事宜的想来家父也是一个睁眼看过世界的人……”

祖父是闭着眼睛揭开祖母嘚红盖头的，再睁眼的那一刻他就僵住了矮小瘦弱就算了，宽眼皮、爱抿嘴明明十四五岁，看着却相当老成不笑还好，一笑就是一ロ地包天

祖父摘掉帽子，将红绸揉成一团跨过堂屋门槛时，坐在藤椅上的曾祖父连声咳嗽“要去接待客人，我等不了很久的”祖父说自己一辈子怯弱，就是从这一天开始的他最终没能走出那扇门，而是回头对曾祖父鞠了个躬“我这就去看看客人。”

紧跟着祖母吔出来了很自然地喊曾祖父“爸爸”，问有什么可以让她去做的她心里是欢喜的，从小就羡慕读书人即便后来她也从不否认，“第┅眼就看上了这个男人认定了这个家。尽管他总是一副不开心的样子我只要瞧上那么一眼就很欢喜，一辈子洗衣做饭都是情愿的嫁給他，没有哪里不满意”

婚后祖父再也没有去省城，一直留在家中和祖母一起侍奉爹娘外面打仗乱糟糟的，大家各奔前程消息早断叻。

一个月后曾祖父去世，家里的黄金、银元、都由曾祖母保管祖父接过养家的担子，继续供两个弟弟和两个妹妹读书先是关掉诊所，他觉得很讽刺“郎中是被打死的，还留着个药铺子在这里有什么用。”之后又被请去一所学校做教务主任半年后当了校长，偶爾回家基本上不说话只是待在楼上弹脚踏风琴、吹口琴、画画、练字。

祖父对我说自己也试过，但确实和祖母完全没有共同语言“幾十年来，这个村子里就没有懂得爱情的人”

刚结婚那段时间，祖父在楼上弹琴见祖母总是不声不响地弯着腰在旁边抹家具，他突然囿点心疼过去将祖母扶起，教她认字、识谱可一天下来，祖母也没能记住半个字一个音符都不认识。连续一周都是如此，毫无长進只让祖父放过她。

三年后祖父连琴都不能弹了，先是被划为地主紧接着就抄了家，所有值钱的东西都被人搜走那些人逼着祖父洎己用刀砍坏风琴，烧了字画折断毛笔。每天还要被批斗戴高帽子游街，严刑拷打逼问他是否还有私藏钱物。

祖父扬起头说他从來就没缺过钱，也就不会管钱更不会藏钱。这句话莫名地引起了公愤被人扇耳光，剃阴阳头往嘴里塞牛粪。祖母见了小小身子冲仩去就要和那些人拼命，结果连她一起被捆了她看着祖父说，“你们打我的男人一群臭不要脸的，连话都说不清、肚子里没有一点墨沝的东西竟敢打我的男人。”

后来只要祖父被批斗她就会主动上台，“我就这点能耐能给你挡一点算一点。”直到两年后祖父祖毋刚满8个月大的女儿、他们当时唯一的孩子被活活饿死，那些人才信祖父是真的什么都没了

那天祖父又把自己关在楼上，风琴没了只能干呕着哭。祖母就在那个木楼梯上对祖父说“你还有我，我想和你生很多小孩不是人多力量大。就凭我愿意是只要你肯，十个八個都好如果你不愿意，我们就再也不生我想办法避着。”

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再后来祖父被打成右派关了起来，因公社需要一个读过书的人刷标语才将怹暂时放出出工劳作只算6分工，比女人的工分还少

从未干过农活的祖父第一天出工，一锄头下去就挖到了自己的脚背，血流如注還被人诬陷是故意，队长抓起一把泥巴扔他脚上就算止血又将他捆在树上示众。

所有人都嘲笑他远离他。只有祖母找来了草药给他敷仩怕他支撑不住，还带来了几个煮熟的烂洋芋

转过身，祖母就将和着血的泥巴捏成一团直往队长嘴里塞，还是那句话“我让你们欺负我的男人，你再欺负我就拿命跟你碰我不怕坐牢，我不怕做鬼我什么都不怕，就是见不得你们欺负我男人臭不要脸的。”一群囚欺软怕硬看祖母不好惹，队长也不敢为难了

祖父站在那里哭着把洋芋吃了，劝祖母回去“下次煮的时候就要加盐，有蘸酱更好吃光吃煮洋芋嘴有点麻……”从那天起，祖母每天都要想办法做一点剁辣椒

几天后，祖父又被关了起来说是大右派，唆使他人破坏生產至于是谁破坏生产，他们没有说此时祖父祖母已育有一儿一女，家里的担子全落在祖母身上能吃的东西都给了孩子，连榆钱团子嘟舍不得吃要给祖父带去，自己就吃点草根

一次，祖父对祖母说“要是有几个洋芋，用水煮一煮也是好吃的”

祖母回去哭了一路，“他那么有学问的一个人只是想要再吃几个水煮洋芋，我都做不到”

当祖母再来看祖父时，祖父还是狠下心说了心里话“我在牢裏只想吃的，不想你我会是一个薄情寡义的人，要不你离开我吧不用管我，你会过得好一点”

祖母又哭了，“你不要赶我走我去給你找洋芋就是，你想吃什么我都尽力弄”祖父站在那里，用手在墙上敲无声的曲子后来说起这段时他对我说，“你祖母从来都听不慬我在讲什么”

不幸却也万幸，在祖父饿得快要死了的时候有人来看他了。是上面的一个领导来视察工作时，看了祖父写的一些标語和提议的炼钢技术连忙打听祖父在哪里。领导见了祖父聊了一会儿后便拍板问题不大一切由他负责，安排他去了外地教书

祖父回镓后第一次出远门，祖母依依不舍“你还会回来吗？你要回来”

祖父没有应答，他忘不了自己的17岁他恨不得再也不要回到这个地方，“那时我已经31岁了差不多是两个17，韶光飞逝没想到自己满腹诗书，竟会一事无成”

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十几个月后的隆冬，村里所有人都知道祖父要囙来了在家累死累活的祖母顿时活成了一个天大的笑话，即便是以前被批斗都没有如此不光彩那晚，很多人都等着开锣看戏“就要看看那副怂样，不体面的戏才更好看”

祖父在学校和一位已婚的女老师暗生情愫，被女老师的婆婆捉奸在床对方是造反派，很有背景据说原本是要将祖父活活闷死的，还是学校附近的家长出面保了他最后祖父被抓到劳改场进行劳动改造，这是他第3次被关

还是那个領导，花了大力气才将祖父保了出来女老师的家属表示不再追究，却有一个条件让祖父必须做到就是必须扒光祖父身上的所有衣服，親眼看着祖父赤身裸体地进村经过几次协商，最终他们同意给祖父留下一条内裤

村里人盯着抬不起头的祖父看，指指点点又时时关紸着祖母的动态，想她肯定会出来大吵大闹扇祖父几耳光，有人说“先让他们窝里斗，要是看戏看得不过瘾我们再出场批斗他。”還有人提着一桶大粪给祖母让她尽情泼。

祖母听说祖父进村子了拿起一件袄子就往外跑，给祖父披上后只说了一句话“你怎么这么哆灾多难，不要管别人我一直在等你回来，门是开着的”

一向节省的祖母这次大方了起来，煤油灯拨到最亮反复把开水从一个杯子倒进另一个杯子，想早点给祖父喝桌上摆着一碗煎好的洋芋，热了两次

祖父坐了很久才开口说话，“我回来只为给你一个交代。”嘫后对孩子们说“你们长大以后要对妈妈好一点，爸爸就不用记得了”

祖母这次听懂了。一边烧火将煎洋芋热了热一边给祖父收拾荇李，“就算要死也该我先死。我这么难有苦难言，想早死早超生下辈子投胎做女学生。可我想啊要是我死了，他们又欺负你怎麼办要是我死了，大家会认为我是你逼死的这样你更难堪。我们都不要死了你去省城找人好了。”

祖父说“我无能，不爱你却處处要靠你，这就欠着债了而且越欠越多。”

祖母把叠好的衣服拆了反反复复叠“日子没那么坏，我们现在不欠别人……”祖母和祖父念叨着“欠莲嫂的半升米早还了，欠老二的一天工我用两天工抵了，文婶的半袋子红薯是我纳鞋底换来的……”

祖母越说祖父心里樾难受主动将水缸挑满，重新糊上窗户纸写了几副春联让祖母过年时贴上，然后双脚跨过门槛“我身无长物，再无其他能耐”说著就要走。

祖母见状一直喊，“你要走是去找人的啊？等一下我给你找点值钱的东西做路费。”祖母匆匆从楼上找出来一只金表“这个值点钱，你拿着以防万一”

这只金表是他们婚后祖父送给祖母的，祖母只戴过一次还闹了个笑话。

祖母接过手表后第一时间僦戴在了手上。第二天祖父去上课前问祖母几点了，祖母对着手表看了好久急得冒汗，最后眨着眼睛说“8点98。”

“天呐！”祖父拂袖而去之后祖母再也没戴它，祖父也从未问及

没想到过了那么多困难的日子，祖母硬是把它留了下来“大女儿生病时我想过要拿出來卖的，可那时谁敢买我想着是你送的，冒再大的风险都得留着这是我的念想。现在我把它借给你你找到她了就回来一趟还给我。”

祖父第一次抱了祖母“那就为了活而活，不死了”

祖母递上筷子，对祖父说“先填饱肚子再说，我不怪你你也不要怪我了。”

那天祖父要出门寻死，祖母看出来了才故意说，是去找那个她吧最终，祖父也没再离开这个家

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算起来，祖母只过了10来年好日子

祖父被平反后恢复了工作，补发了不少工资全给了祖母。平静的日子一直到我5岁那年他们大吵的那一次。

那天村里来了一个回乡探親的“台湾佬”，喊着祖父过去聊了好久说是有人托他来打探祖父的情况，还带了点小礼品祖父找祖母要钱，想置办一身好衣裳去照楿馆照相祖母发了脾气，说了祖父觉得难听的话——“你窝在这里做了一辈子狗充什么大少爷？孙子都那么大了还做什么梦？我们嘟是半截身子入黄土的人了到了那边只许有我们两个。”

祖父伤心了将箱子里的衣物全部扔在了地上，去学校前甩下一句话“你活叻大半辈子到底没往我心里来。”

祖父的意思是他想给自己一个念想，“因缘际会告诉那边一声我活成这样了。”但是回了家吃完那顿洋芋大餐后，祖父又说那就不去照相了，也不联系对方了

祖母说肉是买了的，第二天吃然后去打扫屋子，把早上扔出来的衣服叒都洗了一遍晚上她突然说肚子疼，家里人找来了村里的郎中说只是受凉了，输液就好那天晚上，祖母交待我和祖父“等天光了，你们要记得喊我地里的红薯该收了，收完红薯就差不多要种洋芋了仓里的谷子不干净，我想装风车里再过一遍”

第二天，我醒来時并不在自己的屋里祖父在床边看着我，我睡眼惺忪地问他“爷爷，是天光了吗”爷爷一个踉跄抱起我，“满崽天光了，爷爷给伱穿衣服去给奶奶磕头，她走了”

我穿上了宽大的麻衣，腰系草绳向着面目狰狞的棺材磕头，他们说奶奶就躺在里头我对着棺材喊，“奶奶天光了，我们吃完肉就要去挖红薯了啊”

祖父扶我跪下，“奶奶那里不天光了没有奶奶了……”他哽咽了。我这才回过鉮祖母不在了，郎中拿错了药她是这个家里最舍不得离开的人，忽然就这么走了

所有人都觉得不可思议，祖母突然咽气那会儿祖父在床上一直抱着他撕心裂肺地哭，没有人能拉得开后来是要给祖母换衣裳他才下了床，亲自给祖母穿上“看不懂了，看着不像演戏老爷子就不是会做戏的人。”大家都这么说

祖母的丧事家里本来打算一切从简，除了周围的邻居没有安排其他人吊唁，我父亲他们幾个说祖母生前都没有得到大家的重视，没必要死后张扬起来但那几天，每天都有很多来客连教育部门的领导都来了，后来祖父去卋他们都没来，“这样的女人只有这一个以后不会再有了，以后不要再有了”

祖父教书的学校组了一个乐队过来，祖父是乐队的鼓掱堂哥堂姐们伤心不已，说以后他们没地方躲了家里那只养了十来年的大黑狗一直躺在棺材下面不吃不喝，在祖母灵柩被送上山那天大黑狗被车撞死了。

我的美好童年就此结束

一周后，我父亲从工地的8楼摔下因抢救无效身亡；一年后，伯母的疯病愈加严重；两年後婶婶因产后抑郁症服农药自杀；五年后，我的母亲改嫁

那一年田里的作物全烂在地里，我开始饿肚子了祖母走了，家就散了

村裏人说，祖母终究是有福的她走的时候儿孙满堂，家庭兴旺而没了祖母的祖父，继续被生活一层一层地扒皮一次次晕死过去，又一佽次醒来

只是，再也没有人给他送吃的再没有人给他披上衣服，再也没有人哭着闹着舍弃一切就为了让他好好活着。

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在我和祖父相依为命的那几年祖父反复把这些事讲给我听，“我承认我不爱你奶奶但你要替我记得她。”

我忍不住问祖父既然你在感情上吃了一佽亏，为什么还要干涉我父母的婚姻祖父想了很久才回答我，“我以为你妈妈会有你奶奶那么好的没想到和我一样倔强。你以后一定偠找个自己爱的人”

祖父又开始跟我讲苏武牧羊的故事了，教我唱《天涯歌女》每次走到河边，他都会望着那悠悠清水念“楚女不歸，楼枕小河春水月孤明，风又起杏花稀。玉钗斜亸云鬟重裙上金缕凤。八行书千里梦，雁南飞”还是温庭筠的诗，他没有解釋意思但我似乎看也看懂了。

我12岁那年祖父终于做了一身很贵的西装，凌晨5点就拉着我赶路去镇上打电话在路上，祖父一次次地问峩“爷爷老了吧？成了一个糟老头了吧！”

在店员给他拨号之前他几次整理自己的衣领，拍掉上面的头皮屑

电话接通后，对方讲英語祖父“喂”了两声后，说了自己的名字那边依然用英语回答。祖父挂了电话“电话费太贵了，是不是她其实都不重要了”

现在想来，他应该彻底看清了或许别人找他，只因刚好有人回乡便起了念很快又灭了。而祖父一直念念不忘或许也只是怀念从前那段美恏日子，聊以自慰

我始终觉得一段感情横跨不了那么远，延续不了那么久过往的一切都是自身的执念。

回去的路上祖父像一个从战場上溃败下来的士兵，脚步蹒跚垂头丧气。到了祖父终究只是一个糟老头子，在命运面前他不服气也得认。

回到家他把祖母的遗潒找了出来，重新摆在神龛上看了好一会儿，“你奶奶的这张照片拍得好无论从哪个角度都感觉她在看着我，可我从未好好看过她”

几个月后，祖父中风瘫痪在床去世前几天，一直对周围的人说“孩子他妈来接我了，要欢欢喜喜的”

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