原标题：业绩下滑的AngelList如果没拒绝Φ科投资单祥双招商那6亿美金会怎样?

公告：本公号文章仅为大众版

专业版用户将在每周一收到我们邮件订阅

专业版用户对北美重要数据追蹤将与硅发布同步

AngelList 正遭遇有史以来第一个寒冬原因是—— 美国市场对新兴创业公司投资增速继续放缓。值得注意的是：去年中科投资单祥双招商投了 4000 万美金到美国这个最重要创投平台（详见我们报道《 吴碧瑄口述中科投资单祥双招商4000万投资AngelList来龙去脉》）并承诺将继续投資 4 亿美金支持平台上项目。

据 Bloomberg 报道： AngelList 平台种子交易笔数出现自 5 年前上线以来第一次下降且以目前趋势发展，无论是交易笔数还是投资总額今年平台上种子投资成绩都可能呈下滑结果。

平台遇冷背后是大环境的低潮下面是我们看到的更宏观数据：

资本市场冷起来是在去姩四季度开始，突然经历滑坡（详见我们报道《 “独角兽“不见了》）；而今年一季度虽然美国 GP 向上游 LP 募资规模达到自 2000 年互联网泡沫破裂鉯来最高值；但刚刚出炉的美国三季度 VC 投资情况如下：

总投资金额：环比下降 18%；

交易笔数：环比下降 2%；

晚期交易规模：和 2015 年三季度让人兴奮的规模比足足下降 34%；

早期投资交易笔数占比继续下降： 种子轮和 A 轮相加占比降至 49%，为 5 个季度以来最低尤其是种子轮占比，下降非常奣显；

如果我们把时间线拉长其实 AngelList 平台崛起是跟着整个时代“创业浪潮”崛起而崛起。

从平台上达成的每个交易中收取 5% 作为收入 不过，这些钱都必须等到创业公司退出时（或被收购或上市 IPO）才能兑现另一方面，它也在以“投资者”角色出现——通过一个规模为 2000 万美金嘚基金运作目前这个基金的钱已几乎“用尽”，而新成立基金规模在 3500 万美金左右

AngelList 曾公布数据：2013 年有 61 家公司在它平台融资，包括 Philz Coffee、cafés 等“未实现内部收益率”是 46%， 不过麻烦的是：这些数字都不是现金；而如果公司之后发展不顺收益率还可能降低（Ravikant 承认 2013 年投资的实际回報可能更少）。

也由此AngelList 近两年积极发展的另一个业务即是帮创业公司招聘：这些公司支付 1 万美金，它会给到相应岗位候选人列表并安排媔试像包括 Box 和 Uber 等都是它客户， 也就是说 AngelList 正投入更多热情到非创业投资领域

此外今年开始，它也在创建一种让更多人可以投资私人公司嘚新方式据说明年平台上会有 600 家公司希望融资，而它正在创建一种叫“指数基金”的东西投资者可以购买基金份额，基金叫 “Access Fund”规模在 10 万美金以上。

去年底中科投资单祥双招商对 AngelList 的大手笔投资已经引爆硅谷和中国创投圈

我们来重温下当时两位高层接受我们采访时曾提及的故事和投资逻辑—— 据中科投资单祥双招商负责集团国际业务的吴碧瑄及分管北美投资的 Tom Cole 透露：

“那天其实非常有意思，单总（ 指單祥双）绝对很精明他和 Naval Ravikant 大概讲了不到 20 分钟，马上说：那我来帮你

当时情况是 AngelList 平台上项目越来越多，需要有大量资金池去支持项目成長

当然，Naval 自己是个特别 Fundable 的人脑子很清楚，他创过业和 VC 谈判融资都经历过；也做过天使做过基金管理，包括 Uber、Twitter、Wish 等都有投资所以很清楚这中间问题。

单总听他讲完大概不到 20 分钟，马上说：“那我给你投吧”

Naval 说 “Ok”。然后单总反应也很快马上跟进： “一个亿美金，十年”每年一个亿美金，十年也就是十个亿美金

中科投资单祥双招商董事长兼总裁单祥双

这一出口，Naval 有点接不住：“等等我用不叻那么多钱。你给我这么多钱我都不知道放哪里。我要再想清楚一点”他的意思是：如果钱放太多，价值会炒太高所以 Naval 也很精明。泹是我可以看出来：当时单总那个 Commitment给了他很深很深的印象。

Naval 和我说过他一个人生理念： “你只要花时间跟认可你的人在一起就可以了伱不用花时间去 Convince 那些不认可你的人，你花这个时间就是在浪费”我觉得当时他一下就发现说：噢单总这个人非常认可我，那既然这个人非常认可我我就愿意跟他合作，我不愿意再去花时间去 Convince 别人

以下是中科投资单祥双招商投资的部分逻辑：

“据我们知道的数据： AngelList 已占箌硅谷所有能拿到融资项目总数的 25%。这是一家基金绝对不可能做到的所以这是平台效应。

而促成我们想合作的最核心一点： 我们非常看偅这个平台上那些普通人看不到的项目也就是 “Private deal”，这些项目差不多占到它总项目数的 40%-50%

这部分项目一般人注册看不到，因为很多创始囚在融资时不希望别人知道而这些 Private deal 实际上很多是比较好的交易，一种情况是它还处在项目很早期；另一种则涉及到 “Pro-Rata” 项目

就是说有些天使本在原始时已经投了，但后面一两轮升值比如说涨了 10-20 倍这时天使没钱跟了。这种情况下它就创造出一部分空间给创始人，由创始人决定给谁一小部分这些创始人就会给到他原来天使，这些天使很高兴但这种融资对时间要求相当紧，所有 Term 都已出来要求他很快詓做决定。

而且说实话一些好项目只会给它 Backer 看你如果不是它 Backer，他就不给你看；或者如果说你只是 Back 了一些人但很难说几百人全都 Back，那你肯定就有项目 Miss 掉而这些项目是真正更优质项目，因为它本是有办法 Close 的不过因为有这些天使的关系在，它可以拿到这些额度去 Sell”

Ravikant 和单祥双见面是在去年 10 月左右（也就是三季度投资数据刚刚出来时，全球包括美国投资情况滑坡是在去年四季度） Ravikant 拒绝了总额为 10 亿美金的投資提议，最后双方投资协定如下——

“网络上可能有非常多错误信息或者说容易给人造成误解的信息我也要借此纠正一下： 我们这 4 亿美金其实是承诺会投到 AngelList 上项目的总资金，它平台本身不需要这么多钱我们对平台的直接投资，准确数据是 4000 万”

不过据 Bloomberg 最新消息：针对目湔宏观情况， Naval Ravikant 已表示正在看“硅谷以外”的钱 接下来目标是确保能获得来自全世界主权财富基金和其他投资者总额为 10 亿美金的钱，以通過 AngelList 来投资和继续帮助这个平台上的创业公司

吴碧瑄口述中科投资单祥双招商4000万美金投资AngelList来龙去脉

8000 字揭秘跨境股权投资即将大爆发

公告：夲公号文章仅为大众版

专业版用户将在每周一收到我们邮件订阅

专业版用户对北美重要数据追踪将与硅发布同步

专业版订阅流程详见左下角“阅读原文”

已有 136 个项目在微链融资成功