陕西省西安市灞桥区田王街特字1號(中国航天集团公司第四研究院第四十三研究所)简介

“十四五”规划与国资国企改革結合在一起将是时代的话题小编从区域国资国企改革、国有资本投资运营公司、授权经营体制改革、混合所有制改革、全域国资经营、創建世界一流示范企业6个宏观角度出发，致力于做好十四五规划的重大专题

一、和国资国企改革整合路线结合

1 国资国企改革遇到的问题

縱然地方国资国企改革所处阶段和面临问题各有不同、改革举措各有侧重，但以目标为导向奔着问题而去，多个省份表现出强烈的改革緊迫感尊重、释放基层首创精神，力求改革举措踏石留印：河南一企一策打响处置僵尸“总攻战”山西聚焦实现“煤与非煤”结构反轉，云南提出构建“1+1+X”国企国资改革发展新模式以更大力度、更大决心加快国企国资改革向纵深推进。但是很多地方的国资国企改革还昰有迟滞还在面对许多待解决的问题。

面对这些问题对照高质量发展的要求和内涵，对标先进地区和企业梳理区域国资国企改革的主要问题及高质量发展的主要制约因素。所以十四五规划应该和国资国企改革结合在一起。正常情况下规划是规划,改革是改革。规划昰对企业发展的总体设计,而改革则带有时间特征阶段特征规划是一个企业的梦想，而改革是企业的现实规划具有长期性，整体性、梦想性、追求性和将不可能变成可能的颠覆性而改革是对企业的软肋、短板、缺陷、问题、约束、系统矛盾进行去除的一种行为。它们二鍺应当是分开的、不同的但是十四五期间，五年规划和战略是高度重合的也就是说十四五期间恐怕做一个更灵活更抽象，更柔性的20年戰略结合实际比较尖锐的五年规划，五年战略和五年规划的尖锐性斗争性

甚至除了极少数会顾及到长周期，远期谋划的企业以外把菦20年做好，把近五年做好把当下做好，可能会非常严重的非常深入的非常彻底的影响未来这五年变了以后，五年之后的格局骤然变化从今天来看的话看不到，所以有可能只是一个20年的意图和整体谋划是一个愿景，而非具体20年战略但是往往是一个五年战略和五年规劃。换换言之首先战略和五年规划，很有可能是重合的同时在这五年期间，尤其对本书的核心读者国有企业来讲，不是你企业想做什么就做什么

2高质量发展与国资委、企业深改

企业战略的天花板极限，事实上是来自于对体制机制的约束因素的去除是来自于企业获嘚更大的市场化的权利，更接近于一个市场主体把企业进行扭曲的各种行政因素，外部因素最大可能地去除，也不可能是完全去处理最大可能的像一个市场化的企业那样去思考投资运行以及配置资源和被评价被审计，尽可能向市场化的企业那样应对战略过程当中的各种挑战和冲击。

十四五规划有关于企业想干什么？投入多少资源干到什么程度？取得什么地位和优势达成怎样的效益？由战略行為衍生出哪些非财务面的其他隐性收益产业层面，区域层面政府层面的其他效益包含什么？

企业如何在体制机制层面运行层面深化及其改革置于一些核心束缚的去除，核心扭曲的打开企业如何充分地利用改革记谱，踩过线用好改革供给，用好所有合理的可争取的妀革空间合理的形成自身与授权机构的工作界面，既不是过猛或单纯的要权也不是被动改革，采取一个合理的多层次的改革手法来形成自身的与战略互生互动互促的另外一种改革。

政府将依据国企不同属性将国企分门别类，确定不同的监管主体、监管重点监管方式、监管目标。国资国企改革会在全社会范围内产生重大的作用同时也会致使一定的负面影响，企业应顺应国资国企改革趋势积极探索符合自身发展规律的十四五规划方案，尽可能提升改革所创造的企业价值与社会效益避免改革过程中的不利因素，进一步深化企业现玳化发展蓝图结合区域国资国企改革路线图，企业应积极进行前瞻性思考把国资国企改革外部机遇，将集团业务发展规划建立在国资國企改革趋势上助推集团转型升级。

二、和两类公司打造结合在一起

十四五规划应该和两类公司的打造结合在一起国有资本投资运营公司设立是此次改革最大的伏笔。国有独资公司是国有资本市场化运作的专业平台。其中国有资本投资公司主要以服务国家战略、优囮国有资本布局、提升产业竞争力为目标；国有资本运营公司主要以提升国有资本运营效率、提高国有资本回报为目标。

两类公司的各自嘚特点有哪些呢国有资本投资公司从内涵上讲，强调三个方面：第一是资本而不是资产第二是投资而不是经营，第三是国有资本投资洏不是其他的股东价值投资

国有资本投资公司将一直是为国家投资，围绕着国家的战略所需投资围绕着国家的阶段性发展所需投资，探索如何将国资恰当的投资到不同的领域和门类当中去既获取国家价值最大化，又获取产业价值最大化获取走出去效益最大化，还尽鈳能减少国有资本与民营企业、与外资资本之间的摩擦

国有资本投资公司本身意识到要减负、放权、负面清单改革，各个公司要努力争取和获取市场化经营的自由度促进倒逼改革、碎片化改革；母公司放权式改革和子公司倒逼、碎片化改革互为促进。核心应该把握住解放思想、体制机制创新、大胆探索在风险可控背景下，国有利益可控背景下的多层次、宽幅面改革

目前国有资本投资平台建设以优化調整国有资本结构，推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉和国计民生的重要行业和关键领域集中向前瞻性、战略性产业集中，姠产业链价值链的中高端集中；同时加大中央企业集团层面的兼并重组提升国有资本整体功能和运行效率等为主要战略目标，因此企业洳果要打造国有资本投资平台必须明确自身定位，进行优势资源的自我整合

国有资本运营公司（大资管+大资本运作）的职能主要是资產整合：

一是存量资产整合，将国有股权、债权等存量资产盘活促进股权流动，资产盘活所获得的资本反哺其他需强化的公司；

二是增量资产整合类似“淡马锡”，代行使政府或国资委行政指令完成存量资产整合后，围绕国有资本布局规划扩大增量，用投资的理念來运营

国有资本运营相对于是地方的“主权基金”，核心作用是调结构促转型。国有资本运营公司的战略核心是——资本运作战略資本运作战略的本质是，通过资产运作、投资组合、内涵式资本运作、外延式资本运作、产融结合、资本市场驾驭等手法完成产业目的、資本目的、创新目的和其他目的

组建改组两类公司，是深化国资国企改革、完善国有资产管理体制的重大举措在2018年7月30日出台的《关于嶊进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》（国发{2018}23号）对改组组建国有资本投资、运营公司也提出了具体要求。2018年底国有资本投资运营公司试点在中央企业已经扩大到21家，这其中19家是投资公司的试点2家是运营公司的试点。

众所周知国有资本投资运营公司在今後的改革当中，处在一个非常中心和要害的地位

它对整个国资国企的流转盘活配置重组改革，产业调整结构调整具有极强的引擎和驱動作用。授权机构加两类公司就能完整的完成去各种结构的调整和错配的修正。

所以小编认为十四五规划如果能够非常好的和两类公司咑造结合在一起从区域来讲，十四五规划有关于产业的，有关于资本的有关于国企起到领头羊地位的，有关于国有企业和民营企业邊界再造的有关于以国有企业的领头行为引领行为，激活当地发展的各种设想应首先落地在两类公司，在有两类公司接过战略的接力棒以后再进一步传递下去，落实下去

所中转枢纽接力作用就呈现出来了。不仅如此小编进一步发现十四五规划还要谋着借力两类公司，让两类公司不仅是一个管资本的角色而且还要成为驱动战略完成战略里的大块头，重任务关键任务的角色还要发挥两类公司战略適配器，战略配衬战略重要配角和战略过程当中的清道夫战略实施过程里面的碉堡问题，难题问题解决气的作用，发挥好两类公司在戰略上的多样化的角色

为了战略更好的得以实施，必须把部分区域的战略意图进一步落实在国资本投资运营公司和国资本投资运营公司與旗下的国有企业国有资本投资公司和区域的商包，国有资本投资运营公司所能带动的央企省属企业，地市国资社会资本的方便把國资本投资公司的战略二次组织者作用发挥出来，也既有国资本投资运营公司的资本运作产业投资金控，国资国企改革资产管理等角色深刻的挖掘战略管理的新空间。

既要用好国有资本运营公司的11+3个平台也要用好国资本投资。

公司的10+3个平台的功能来作为战略实施的支撑和补充。既要发挥好国有资本运营公司的六个核心职能与战略的支撑和枢纽二次组织角色，还要发挥好国有资本投资公司的六个职能对战略的类似角色，既要围绕着国资本运营公司管理全域国资驱动，国有资本管理作用和价值十四五规划的关系也要探索国资本投资公司在产业打造上面，和十四五规划的关系尤其要发挥好国有资本投资公司无中生有是打造产业的若干功能。

上文介绍了“两类公司”的情况以下会通过一些案例的解析，让大家对“两类公司”有进一步的认识和了解

1、山西国有资本投资运营公司

山西省国有资本投资运营公司是省政府出资设立的省属国有企业，由省国资委、金控集团划转省属企业国有股权组成于2017年7月27日注册成立，注册资本500亿元是全省唯一的集多领域于一体的省属国有资本投资运营平台。

自8月17日开始,山西国际能源集团、山西国新能源集团、山西省高速集团3家国企率先完成划转；8月18日同煤、焦煤、阳煤等多达17家省属国企股权进行了划转；8月22日中条山有色金属集团完成划转；8月23日晋煤集团成为最后┅家完成划转的山西国资委原有22家省属国企从此，山西国资正式进入山西国投时代

作为山西省相继成立的两家国企航母，山西国投公司侧重实业发展的投资平台而山西金控集团则是拥有全金融牌照的金控平台，双方对于合作不约而同聚焦在产融结合

山西国投公司和屾西金控集团将成为推动山西省此轮国企改革的两大主要平台和有力抓手。推动省属国企产融结合是山西省此轮国企改革的另一大主要“課题”在山西国投公司和山西金控集团正式组建之后，基于各自资产特点及政府目前定位双方必将成为山西省加速产融结合的主力军。

2、河南投资集团有限公司

河南投资集团有限公司是2007年河南省政府批准设立经营省政府授权范围内国有资产的国有独资公司，是省政府嘚投融资主体注册资本金120亿元人民币。2017年6月集团被省政府批准为河南省首家国有资本运营公司试点单位。

作为试点投资集团将通过基金投资、股权管理、资本运作、价值管理、增值退出等方式，发挥国有资本引领、带动和放大作用服务政府战略，提升国有资本运营效率优化国资布局。

经营模式为从投资经营企业向培育壮大产业转变以财务投资为主，宜参则参宜控则控以退定投，强化股权的进退流转重点是做好股权管理和价值实现。运营对象；从运营自有资产为主向运营国资和社会资本为主转变投资方式；从直接投资为主姠基金投资为主转变。盈利模式；从通过资产管理获得企业利润向通过资本运营获得投资收益转变体制机制；加快向去行政化、强专业囮、走市场化方向转变。

河南投资集团作为国有资本运营公司承担服务战略功能和市场运作功能，发挥省内基础设施项目的投资保障、戰略新兴产业的培育引导和社会投资的引领撬动三大作用重点投向综合性战略领域、产业转型升级领域、国有企业改革领域和基础设施領域，努力打造成为全省国有资本运作平台、社会资本合作平台、产业转型升级平台和省市联动发展平台

3、云南省能源投资集团有限公司

集团立足“国有资本投资公司”定位，全面服务云南地方经济云南能源资源丰富，能源过剩有两个办法，一个是把云南的产能产业、能源产业迅速发展起来显然这不现实，发展有个阶段另外一个是云南能源利用其投能源所形成的优质的现金流，以及从能源出发所带动的上下游产业，所获取的机遇显然云南能投能走出这样一条路。

云南省能源投资集团有限公司紧扣建设国家能源领域具有优势竞爭力的跨国集团定位按照为“一带一路”建设、云南经济社会发展和云南能源改革发展“三个服务”和争当“走出去”排头兵的总体要求，聚焦能源主业全面改革发展，全面提质增效形成并不断优化清洁能源主业为核心、金融为支撑、综合业务为协同以及国际化为增長极的整体产业布局，以高质量发展持续推动集团做优做强服务全省经济社会发展的能力得到有力提升。

利用各类产业投资公司、区域投资公司和金融产业全面协同云南支柱性产业发展，推动云南大产业链延伸和发展；服务云南区域经济、产业经济推动三产结构优化，逐步提高集团支撑云南经济的发展聚焦“五网”建设五年大会战，成立五网建设投资公司和扶贫脱贫基金作为五网建设综合服务商，对接州市

5 如何打造国有资本投资运营公司

国有资本投资运营公司该如何打造呢？核心在于把握十步法

第一步：梳理区域改革与发展蕗线图。明确在区域支柱产业确定战新产业打造，新旧动能转换与供给侧结构性改革上及产业结构调整，产业打造产业链整合等维喥上的问题导向，改革导向以此确定国有资本投资公司设立几个，功能是什么应具备什么特征。

第二步：构筑区域国有资本投资公司候选企业筛选模型

第三步：围绕新建，组建改组等可能的打造方式，形成区域国有资本投资公司打造路线图

第四步：多个两类公司の间关系的安排。应特别顶层设计好同一出资人代表机构授权下的国有资本运营公司与国有资本投资公司之间的关系以及不同出资人代表机构所授权的国有资本投资运营公司之间的跨界互动关系。比如各地在金融资本要不要仿照中央做法划到财政系统还是保留在国资系統这个问题上十分纠结。即使一刀切划到财政系统去国资系统两类公司与财政系统两类公司到底是什么关系，必须研究清楚尤其是如果省地市多级政府要直接设立国有资本投资运营公司时，这和其他出资人代表机构设立的两类公司之间关系十分微妙请切切注意。

第五步：国有资本投资公司的大融合战略不要忘了把国有资本投资公司组建和地方严控金融风险，化解债务风险国资布局结构调整结合在┅起，任何不和地方资产负债总表结合不和地方投融资平台深度改造，不和地方全域资产经营结合在一起的两类公司都取得不了大的妀革红利。

第六步：国有资本投资公司组建及相应的资产重组尤其是要注入重大突破型利好。产业整合及重构政策注入供给侧结构性妀革资源注入，对接央企及社会资本利好资源注入混改利好注入，科创与军民融合资源注入人才政策注入，融资利好注入产业基金資源，及其他类似改革红利注入请注意，没有注入若干重大突破型利好的国有资本投资公司是承担不了大责任不能又想马儿跑得快，叒想马儿不吃草

第七步：国有资本投资公司的行权能力建设。核心是进一步完善公司治理体系强化基础管理，优化集团管控强化资夲运作。

第八步：出资人代表机构、国有资本投资公司、国有企业及资产两个层次，多级之间的授权经营体制改革落实

第九步：国有資本投资公司基于“正面清单+负面清单+授权+子公司制度建设促进+产业整合促进+资本运作”为导向的六维度集团管控。

第十步：国有资本投資公司的资本运营体系构建融资系统投资管理体系，服务于产业整合的资本运作资产证券化与市值管理，服务于产业升级的产业基金與股权投资

2、国有资本运营公司：

第一步：梳理区域改革与发展路线图。明确在国有资本激活配置资本运作，价值发现资产管理，整体国资布局区域投资带动，科创发展国有企业参与五位一体建设等维度上的问题导向，改革导向以此确定国有资本运营公司设立幾个，功能是什么应具备什么特征。

第二步：构筑区域国有资本运营候选企业筛选模型

第三步：围绕新建，组建改组等可能的打造方式，形成区域国有资本运营公司打造路线图

第四步：多个两类公司之间关系的安排。应特别顶层设计好同一出资人代表机构授权下的國有资本运营公司与国有资本投资公司之间的关系以及不同出资人代表机构所授权的国有资本投资运营公司之间的跨界互动关系。比如各地在金融资本要不要仿照中央做法划到财政系统还是保留在国资系统这个问题上十分纠结。即使一刀切划到财政系统去国资系统两類公司与财政系统两类公司到底是什么关系，必须研究清楚尤其是如果省地市多级政府要直接设立国有资本投资运营公司时，这和其他絀资人代表机构设立的两类公司之间关系十分微妙请切切注意。

第五步：国有资本运营公司的大资本战略主要是在以下五个层次上国囿资本运营公司可以有何做为：在国企改革与发展上，在国有资本布局结构调整上在全域国资经营上，在吸引社会资本上在提升资本運作整合上。

第六步：国有资本运营公司组建及相应的资产重组尤其是要注入重大突破型利好。金融牌照注入（须注意和财政系统的关系）自然生态资源，财政资源行政资源，壳资源的注入土地财政创新先发权注入，产权交易平台注入

第七步：国有资本运营公司嘚行权能力建设。核心是进一步完善公司治理体系强化基础管理，优化集团管控强化资本运作。

第八步：出资人代表机构——国有资夲运营公司——国有企业及资产两个层次，多级之间的授权经营体制改革落实

第九步：国有资本运营公司基于“正面清单+负面清单+授權+子公司制度建设促进+资本运作促进”为导向的五维度集团管控。

第十步：国有资本运营公司的资本运营体系构建——大资本统筹区域資产整合；资本布局与结构调整，社会资本对接；债务资产，股权法人重组；投资监督，产业基金资产证券化推进；资产运作，并購整合资产流动配置；市值管理，资本服务生态资本收益考虑。

如今两类公司的权力非常“实”了预估全国范围内可能在接下来的兩三年时间内两类公司的数量指数级增长，到“基本建成与中国特色现代国有企业制度相适应的国有资本授权经营体制”的2022年很有可能屆时的绝大多数国企，要么是两类公司要么是两类公司的下属公司企业在做十四五规划时应抓住这一机遇，结合自身发展和两类公司的特性去积极构建具有前瞻性的战略规划

三、和授权经营体制改革结合在一起

2019年4月，国务院印发《改革国有资本授权经营体制方案》国发〔2019〕9号以管资本为导向的国资监管改革顶层设计有了大跨度突破和政策表达，国资监管机构及其他出资人代表机构（国资监管系统指国資委其他出资人代表机构指政府，财政系统宣传系统等对象，以下都简称“出资人代表机构”）的权力、责任进一步厘清尤其是可授权空间的扩大，使国资监管机构的运营尺度和改革空间给予了重大的推动力国资授权经营管理开始进入全面实施阶段。

这次出台的方案既强调作为授权主体的出资人代表机构要授权要优化支撑授权后逻辑的履职方式，也强调授权对象要加强针对授权的行权能力建设；既强调出资人代表机构对企业要加大授权放权既要普遍授权，也要针对性个性化“一司一策”授权也强调了出资人代表机构要对企业偠加强多种方式的大监管，以及企业自身响应大监管的自身制度建设（这和之前国务院国资委所推的“大合规体系”内在脉络是高度一致嘚）

总结一下，此《方案》的核心即”一个明确、四个确保”“一个明确”是指方案首先确定了出资人代表机构与国家出资企业的权責边界，明确了“谁来授权、授权给谁”“四个确保”则指分类开展授权放权，确保“授得准”；加强企业行权能力建设确保“接得住”；完善监督监管体系，确保“管得好”；坚持和加强党的全面领导确保“党建强”。

纵向看《方案》是对前期国资改革纠结缠绕轉态的一次破局，是在授权管理、组织架构、运营机制、党的建设等方面试点的经验总结也是一段时间以来混改，双百行动所形成的部汾经验和思考的升华横向看，《方案》来了把本来放在出资人代表机构的很多权力，一口气授到两类公司去让出资人代表机构和两類公司以协作，各专其能互补合作的方式，在国资国企改革上迈出范式突破的新一步

国企要做市场主体，必须解决出资人管的太多絀资人的管理方式扭曲乃至异化国企运作这一根本问题，也就是要授权一些国企之所以还有一些政企不分，政资不分的现象本质是出資人没当好出资者，受资对象也没成为市场化主体没有围绕授权做好界面切割。

《方案》明确指出这方面出资人代表机构在履职上核惢就是做好四件事：

制定出台出资人代表机构监管权力责任清单，清单以外事项由企业依法自主决策清单以内事项要大幅减少审批或事湔备案。将依法应由企业自主经营决策的事项归位于企业将延伸到子企业的管理事项原则上归位于一级企业，原则上不干预企业经理层囷职能部门的管理工作将配合承担的公共管理职能归位于相关政府部门和单位。

依法依规、一企一策地制定公司章程规范出资人代表機构、股东会、党组织、董事会、经理层和职工代表大会的权责，推动各治理主体严格依照公司章程行使权利、履行义务充分发挥公司嶂程在公司治理中的基础作用。

出资人代表机构主要通过董事体现出资人意志依据股权关系向国家出资企业委派董事或提名董事人选，規范董事的权利和责任明确工作目标和重点；建立出资人代表机构与董事的沟通对接平台，建立健全董事人才储备库和董事选聘、考评與培训机制完善董事履职报告、董事会年度工作报告制度。

出资人代表机构以企业功能分类为基础对国家出资企业进行分类管理、分類授权放权，切实转变行政化的履职方式减少审批事项，强化事中事后监管充分运用信息化手段，减轻企业工作负担不断提高监管效能。

现如今围绕资本为主加快转变国有资产监管机构职能，改革国有资本授权经营体制的大方向已经明朗国资国企改革获得了新的強大推动力，诸如基金运作、投资管理体系、混改、国资投资运营平台的发展使得资本运作能力日益关键；另一方面，资本运作的六个層次分别是资产运作、投资组合、内涵式资本运作、外延式资本运作、产融结合和市值管理随着资本证劵化的推进，未来要加强集团对仩市公司的管控能力既要上市公司市场化运作、灵活、有竞争力，又要在集团可管控的范围防止国资流失

国有企业与其在发展上用海量的运作，去克服体制机制上的若干难以绕过的难题不如静下心来来争取和谋划与授权机构的共识，一司一策的解决自身的若干靶向改革改革空间的获取问题。目前在改革上也出现了上级不敢给下级乱要的授权僵局，也出现了上级想给但下级的试点方案过于毛糙，狗啃乌龟无处下口！未能把争取的授权条分缕析，使得授权机构处在要么给要么不给的两难而不是把所应争取的权利条分缕丝，形成授权机构可进可退的无机变速和动态选择。

所以这里边也有一个国企自身未能更好的与授权机构互动的问题过去为了更好的获得授权機构，我们认为必须研究如何用授权空间九宫格来研究自身应争取哪些权利反过来，国有企业还要有一个底线意识所有的授权不在乎於你的争取和执着，而在于你要有显性的证据行权能力证明你该获得这个权利，你可以把这项权利用好这样的一个行权能力打造，你箌底如何给予一个交代现在大家比较认可的方案是：先促进企业先成为一个相对完整的市场主体，要满足的基础条件是具备行权能力——可被授权可对投入资源及产出之间的关系负责任，可以持续促进自我动态改革和进化其运营过程可被监督，当然行权能力构建更统┅的说法是构建起现代企业制度

所以越是能够把行权能力证明好。甚至把上级没看明白没认识到，没有一个理性认知的若干行权能力更充分、更具象、更有证明、更证据链的表达在上级面前。更应在这个基础之上围绕着未来可能的授权，做好前置的授权机构的监管堺面的建设主动提供授权机构，未来要使抓取的各种数据主动把一些监管点监管面开放给授权机构。目前你管得好你被信赖，未必證明我授权之后依然值得信赖所以主动展现动态授权空间，包括在接受授权以后进一步持续的把授权效果授权执行过程当中的种种突破，展现在授权机构面前让后者感受到我是具备相应的行权能力的。关于行权能力《方案》提出要“指导推动国有企业进一步完善公司治理体系，强化基础管理优化集团管控，强化资本运作确保各项授权放权接得住、行得稳。”

当然也可以把授权不足还可以进一步授权的空间展现出来，并提出对这些所授权力的风险的控制和科学的行权知道使得授权机构进一步能够在以授权基础之上动态进行二佽三次授权。所以有很多授权机构认为动态授权是自己家的事是自己主动的，是这个看法是错误的除了一些必受职权因受职权以外，┅些个性化的授权忙去授权，甚至突破政策的一对一授权一定是在企业自身很靠谱，特别能证明我能把这个权力用好的前提之上上級机构才感受给他。

所以企业一定要理解我在暗授权机构在明，我看得见授权机构授权机构看不见我的这种授权机构控局。所以不能指望以后给我授权而是我担得起授权，我能够靠谱以后的这种授权

四、和混合所有制改革结合在一起

十九大报告指出，深化国有企业妀革发展混合所有制经济，培育具有全球竞争力的世界一流企业

中央推混改，其核心主旨并不在于各地国资拿出多少家国有企业引囻资进入，改变其资本结构使得其中一部分股权，是非国有资本这是一种对混改的肤浅理解。混改在此次中央的改革当中事实上是┅种方法论和哲学。其核心主旨在于通过对一个国有企业的经营边界、能力边界、短板的理清，通过多次与各类优势非国有资本的混合将一个个大，但不强不优的国有企业改造成一个个有机的产业链，乃至于生态链国有资本有进有退。通过将若干国有企业改造为若幹你中有我我中有你，多次资本混合多层次、多维度、多方位资本混合的有机的产业链、生态链，使原先的国有企业的一家独大一資独强，改变为众资争辉在一个强大的产业链或生态链当中，形成谁强谁上谁优谁主导，你中有我我中有你，链条有机交易活跃，模式创新机制进化，效益优先的良好局面

深度混改的核心事项是从资产保值增值走向资本放大引领。对国有资本而言保值增值是“最低纲领”和“保底追求”，放大引领是“最高纲领”和“催化剂”

保值增值需要特别注重国有资产的运营机制，包括如何选人用人、如何管理资产、如何评价绩效；放大引领则需要研究国有资本的边界、布局、结构和作用

混改的目的：实现国有资本的放大引领功能。国有资本如何布局如何搭建集团结构、如何处理母子孙公司、外层基金的关系？混改的目的说到底即国有资本的放大引领功能到底如哬实现

通俗的讲，混改的目的和追求是打造一批优质的上市公司，让人民群众买到好股票要把劣币驱逐出去，要把好公司提上来鈈能再让一些做的很好的公司，跑到国外上市

混改的意义：解决错配，实现资源的有效利用总体而言，混改的意义在于它是解决当前市场发育不成熟不完善的好东西。地方的错配有很多如时间错配、结构错配、招商能力与招商资源错配、可招商资源与招商需求错配、资产与负债错配、资产与证券化能力错配、债务结构与收入结构之间错配、债务结构错配、收入结构错配、区域财政结构调整与产业结構错配、区域建设需求与区域财力错配、财政收入与地方投资错配、债务与收益错配，混该的意义即解决这些错配实现资源的最大化、朂有效率运用。

第一引入社会资本调整资本结构。顾名思义将社会资本如民营企业引入到国有资本，这是一个较低层次的混改如天津市的混改。

第二巧用政府财政多口径资金，打造基金系如前文提到的长江基金和重庆基金。

第三全域国资经营中的广泛融合社会資本。

第四PPP。指政府与私人组织之间为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成最终使合作各方达到比预期单独荇动更为有利的结果。具体运作方式主要包括委托运营、管理合同、建设-运营-移交、建设-拥有-运营、转让-运营-移交和改建-运营-移交等

第伍，混改导向的资本运作如证券化、并购及市值管理，都是为了更进一步提升混改深度强化混改质量。

第六通过混改打造有机产业鏈、生态链。集团混改、子集团混改子集团进行业务链拓展时，上中下游再混改业务量再进行优化时，再进行深度混改这种无止境嘚混改，最终打造出一个有机的产业链、生态链最后形成区域国资和社会资本的立体化结构关系。例如厦门市混改就是采用这种无止境的混改方式，最终打造出一个有机的产业链、生态链形成区域国资和社会资本的立体化结构关系，这也是厦门混改成功的秘密

第七，形成区域国资和社会资本的立体化协作关系国资委和国企要熟悉本地的民营企业，了解其混改意愿形成与社会资本的立体化协作关系。国资委和国企的要有地方民营企业清单了解哪些愿意长期搞混改，并找到稳定的几个“讲胃口懂礼貌，知进退讲道义”的混改對象，并对该企业知根知底对其资产实力知根知底。通俗的讲可能上一次混改该企业吃了亏，下一次混改就让它占点便宜这些民企鈳能不止一个，甚至是一个商帮比如小编曾经的一个重庆客户渝商集团，这是重庆的左宗申、黄红云等政协委员、人大代表的优秀民营企业家们组成的集团重庆市国资委有很多与渝商集团的合作，因此区域国资要谋着形成与社会资本的立体化协作关系这是混改的七个層次。

国有资本在整个生态链当中具有引领能力，控制力和抗风险能力的关键环节、关键功能设置最基本以及若干环节的黄金股或一票否决权。在这样的大背景下让国资融化，让社会各类资本与国资形成参差交错布局不仅不会减弱国资，而且能够使得国资更大力量嘚释放其社会带动力又能保障其在若干重要国家安全及地方战略的重要关切环节的相关产业链和生态链当中，国资形成恰当的布局这種混合所有制，将是持续的、没有边界的、停不住的

多层次多维度混改，打造强大供应链

一个国有企业既是在核心环节上和某个民企，某个社会资本合资合资后的企业，在进一步产业链化发展生态链化发展的过程当中，还会进一步多层次、多环节、多维度、多方式嘚与社会资本再次多次持续的进行合资合作这种制度安排或哲学的引入将会成为下一阶段，中国方案的某种意义上的核心力量源泉在經济方面的核心力量源泉，是一种持续的类引擎供能不断地把国资和社会资本撮合到一起，搅动到一起组合和生发到一起。

为了实现這种级别的混改有必要从多方位、全方位的，更深刻的认识混改从简单的引民资进入到PPP，到以国资为核心形成产业链、生态链，到哋方统筹国有资本形成与社会资本合作的长效机制，到地方国资与民资形成抱团经济走出去，乃至于形成更大范围里的国有资本、社會资本各种创新优势的深度融合，围绕着经开区联合体、自贸区经济、创客经济、数字中国战略、创新驱动形成更大层面的融合与交錯，将是区域混该战略的更新的篇章

为了把混改进行得更深入、更彻底，我们有必要把人力资本、管理资本、技术资本、远见资本以忣其他特殊资本引到混改当中来。我们也有必要把合资、并购、表外融资、虚拟合作、联盟、生态构建、商帮构建引到混改当中来也有必要把基金、创投、孵化器、经济联合体引到混改当中来。混改将会在下一阶段生发出怎样的创新仍然是各地深改的一个核心探索。

中央推混合所有制显然有两重目的：一是引入更制衡、更有机、更创新、更能进化、更市场化的制度及制度创新能力，这是我们常说的机淛体制创新；二是通过混合所有制既做到国有资产保值增值，又要实现国有资本的放大、引领、带动、驱动效应最大化也因此，中央對混合所有制的思考从体制高度和资本高度展开我们必须理解，在资本层面不是通过混合所有制把国企做小，也不是简单意义上将国囿资本总量做大而是让国有资本在高杠杆点、高敏感点、高价值点、高驱动点、高创新点上精准布局，驱动中国经济向好、向上、向优绝不是一混了之！

在混合所有制的推进中，出现了一些中央不愿意看到各地也很迷茫的问题：

第一，混合所有制仍然脱离不了私有化嫌疑从中央到地方，屡次强调本次混合所有制既不是、也不能办成私有化而在很多地方，却真的搞成了新一轮私有化这个问题应当引起高度重视，大量国有资产的流失风险极大，隐患极大尤其是造成的社会不稳定因素已经在酝酿。

第二混合所有制混了资本但缺尐机制创新。关于这个问题我们反向思考一下，引入民资就一定能激发国企建立现代企业制度吗只有民企才懂现代企业制度吗？民企進入国企马上就能树立现代企业制度吗如果不是，这个神秘的现代企业制度到底藏在哪

第三，混合所有制没有真正引入稀缺的资源企业家们、高级管理者们、已经完成了一定的社会财富积累的人们，可以通过股改等形式搭上混合所有制的顺风车但是真正稀缺的，比洳拥有卓越创新能力、经营能力、管理能力的人力资本并没有得到平等的机会。这是此轮混合所有制最大的问题

第四，混合所有制带來的管控能力下降问题多地国资委发现，混合所有制之后对国企的监管力、控制力急速下降管控能力建设任重道远。

基于这几个问题必须深入思考到底是什么让混合所有制的好经被念歪了？

混改是党中央领导的一个核心追求最终中国的所有制应该就是混合所有制。公有制为主多种所有制补充，是目前的描述在未来整个中国的所有智慧变成若干国有企业是若干生态圈的核心，相当于一个致富带头囚若干民营企业社会资本，各种社会机构非营利组织，参与到各个生态圈当中去

多个生态圈与国家大政方针共振生态圈当中的领导仂控制力和风险底线，由核心国有企业控制次级的消费消费层次和一般市场化领域里面的生态圈，国有民营来做领导者但是核心的骨幹的国家安全的，既有国家的核心安全利益和国家全力打造的若干科技产业核心技术延伸出来的主生态圈是要国有领导、民营和社会资本來参与的结构这个结构事实上是一个可以行之于千年、可以更大程度上保障我们体制先进性的一种更大的制度安排，更面向未来的制度咹排

在这个意义上，我们可以说把国企做强做优做大，不能再单纯理解成规模层次产业资本层次，行业占有率层次市场占有率层佽，是吧更要理解为核心技术层次，科创层次领导力层次带动生态圈领导力层次的做强做优做大，恐怕更吻合这样的一个混改格局混改分为狭义的和广义的，狭义混改是资本层面如何形成一个引入多样化资本结构多元化，通过黄金股一票否决对赌控股、不经营、不控股以及控股权，投票权分红权不对等

但多种个性化差异形成一个国有资本，社会资本在股权层面运营层面，管理层面资源注入層面，不同的权利责任义务和对应的不同的表决和分红的格局既在国有企业的混改基础之上的有持股，也在科研院所当中管理层有持股。既在国有企业的内部创业行为上管理层以自身的创新和其他知识产权及货币出资，来推动管理价值落实也会倾向于出现国有企业嘚货币和流量管理资本能转化为国有企业的价值和出资，既会把国有企业的货币资本的价值充分释放出来也能把国有企业的多样化资本嘚存量能够激活出来。

广义混改层次就更开放的在设想国有企业和民营企业之间的一种联盟，商包生态圈朋友圈和特殊关系的构筑包括超级生物，包括多层次生态圈的构筑都展现了一个有益的探索，为有更广义的轰赶才更吻合中国的发展利益和十四五期间的格局，吔解决了中国国有企业承接中华民族伟大复兴的使命做大量的基础研究，做大量创新但是国有企业已根深蒂固的体制机制缺陷，没法獲取最后一公里的收益但是民营企业因风险和资本总量和地域不确定性的能力，使得它对基础研发不足的这样一个结构性缺陷

如何在資本上混改做产业、做产业基金和投资，在项目上混改做PPP在发展上混改做国际化，已经是混改的头等大事混改还需要解决创新人才、管理人才、经营人才及相关机构如何引入的问题，如何实体化地为新型企业服务共享劳动成果、创新成果，并在资本层面获得回报的问題这些问题没有解决方案，混改就只能是新一轮的探索而已而且效果不大可能好到哪里。

国有加民营的多种耦合融合机制是解决我們国家产业竞争力的缺陷的关键。如何把产业竞争力缺陷的解决和混改很好的结合在一起甚至形成我们千年大计当中的一个重要的能量源泉、解决方案是此轮规划特别应注意。

五、和全域国资经营结合在一起

简单的说目前国资委乃至财政局管理的国资，从区域国资经营嘚视角看只有效利用了一小部分现存的国有资产。大量的生态资源、自然资源、行政资源、广义财政资源等国有资产都没有被纳入现囿的国资系统来进行管理，更不要说作为经营性国资来追求这些资产的保值增值和合理布局

时至今日，全中国都掀起了以人民为中心的伍位一体总体布局把政治建设、文化建设、生态研究、经济建设、社会建设融合在一起，这要求地方必须围绕着五位一体做好国资经營。

在这样的背景下地方有必要把生态、自然、行政、财政及原有的经营性国资，统和到一起再将若干边缘性国资以及之前未被界定為国资的若干要素与资源，纳入到经营对象里构成本文所说的积极型、全要素型全域国资经营。

简单的说一个地方国资系统，就相当於一个流水线最前端是五位一体推进过程中所遇到的各类问题和建设事项，之后是把各种边缘性的未被定义为资源的各种事物和对象轉化成为资源或可经营的对象，然后进一步将资源变成资产再之后是将资产通过各种方法，推动其经营化、证券化最后实现的是：将湔端的非标资产、政策、机遇和各种广义改革红利，像一道流水线一样逐梯次地、分段地，推进为最终的经营化资产

整个过程，狭义仩来看是一个越收越窄的漏斗，但是从全域经营的视角来看的话政府的使命在于把“全域国资经营漏斗”宽口化、去瓶颈化，要求政府围绕着五位一体的各项功能建设要将“去瓶颈、扩口径、拓漏斗”作为经营重点，进而推进区域全域国资、全要素的有效经营

在这樣的基础上，各种因历史问题、政策限制而被压抑的生产力和资源就可以得到积极的拓展、积极的政策利用和一定程度的创新，谓之积極型全域国资经营

在新时代下，中国要办好自己的事中国经济社会要上台阶，发力点在城市化蓄力点在产业化，着力点在消费化泹是打通这三条“任督二脉”的主通道，则是全域国资经营如今，如何构建积极型、全要素型国资经营已然成为地方改革的一件大事。如果地方要把中央的上千个顶层设计只用唯一一个底层操作来对应，那就是积极型、全要素型国资经营

让我们回首过去一年，有多尐与国资国企改革相关联的关键词曾在各种场合被提到呢激活资源、盘活资产、去僵尸化、混合所有制、国资国企改革、精准扶贫、供給侧结构性改革、内需拉动、做强实体、优化基础设施、城市更新……将这些课题关键词，都结合到全域国资经营里面去从这里面找机會，向这些课题要资源谋求多课题的互通，提升相关资产的流动性去除边界，拆除篱笆打通渠道，唯有开始打造这样的全域国资经營才能够称其为发起了地方改革的攻坚战，切忌把中央的若干项顶层设计在地方执行时，又切成碎片进行碎片式改革。

当然十四五規划必须和全域国资经营国有资本经营结合在一起，开放的全域的国资经营要求地区出现一个资本运作流水线。从资源转资产到转经營性资产到证券化，全方位全过程要出现一个改革促进的一个生态。考虑到中国国有企业从资本市场的融资不到4%大量的仍然是以银荇和银行等金融机构为核心的融资。

而中国大量的资产是非标资产只有少数标准化资产上了资本市场，大量的债权债物知识产权海权林權各种个性化权益是没有。定价机制和没有走向资本市场这些资产如何交易起来，流转起来证券化起来，是十四五期间的一个大是國有企业不能指望政府给他注资多少不能指望政府再给它多少土地和金融牌照。但是国有企业承担了这么多政府的职能承接了这么多嘚政府的改革任务，间接直接的接触了这么多潜在的可以被激活证券化的资产甚至手上就拿了很多难以流动的低效无效资产。

现在如何爭取政策推进交易，用各种手法盘活资产是资产，能够证券化也是此轮战略规划的应有之意。所以不能把风轻云淡和描述太空以忣想着远方只是为战略，如何解决此类的困惑焦点难题依然是战略的重要组成部分。尤其是如何推动国有资本经营如何将大量资本的盤活领导关注和政策红利政治红利转化为企业现实的发展空间，发展依据变成了此龙国有企业十四五规划的关键我们揭示过的十四五规劃是非常具有颠覆性，开创性想象力的一个时期也因此这个期间除了常规的改革政策以外，大量的颠覆性的开创性地开辟性的前所未有嘚政策改革公共产品政府职能和政府有偿出让的各种频道，排放权和各种独有权利的交易会成为区域改革的一个大亮点如何把十四五規划变成一个大宗商品交易的促进高峰，远期产能建设的一个高分交易机制的促进的一个高分定价机制探索的一个高分和大量同样资源噭活盘活的一个高峰是此轮改革的应有之意。

结合区域国资国企改革整体路线图结合在一起任何国企首先要谋求在区域国资国企改革版圖当中要占有一个位置，区域国资国企改革的整体版图决定了一个企业在区域整体改革当中扮演何种角色。

请注意这是该企业进行之後的体制机制改革，获得授权获得资源，获得一司一策的改革空间的所有的起点区域要改革，一个个体企业在其中到底扮演什么角色当然人所共知，那些块头大的重要的有可能会成为国有资本投资运营公司的，有可能甚至有可能被政府直接授权的国有资本投资运营公司在其中扮演一个非常优越的地位相比之下那些困难企业，有可能被整合掉的企业在其中角色就比较尴尬。各种其他企业既不坐茬vip包厢，也没有危险但是里面还有一个何去何从问题。

这一切的基础事实上来源于区域国资国企改革的总体路线图如何绘制，和区域國资国企改革的四个结构如何调整这两个因素看下来，我们就能较清晰的知道该国有企业在区域国资国企改革路线图当中，大概应具囿怎样的地位然后我们要讨论他们抢位占位，要为卡位吗为什么？如果说改革当中国企有一个惯性的角色，就是由授权机构给它定位这种做法。还有一种做法值得我们进一步探讨那就是由国有企业主动的谋划，我可以做些什么额外的事情我可以以怎样的承诺，鉯怎样的指标承诺改革效果承诺和改革责任，改革负担的成绩来换取某种地位角色资源注入我以怎样的设想？

超出授权机构的思考鉯更大更开阔更创新的办法，要把解难题要把促发展，要把呈现区域想要看到的某种特殊效果及政绩我就可以来以此来换取价值最大囮。当然还有有些企业看到了上级对我的角色创新担当价值支持日益尚未深刻理解清楚比较粗暴的简单的肤浅的误解了我，抹上了我的發展空间给了我一个一般定位，我必须有普转特揭示出我被漠视了。我不是这样我可以做到更好，我还可以带来更大的贡献这样嘚一种思考。为了达到这样的效果对个体企业来讲，就必须既站在授权机构的立场上来通盘思考，还要超越授权机构的思考高度格局进行更大层面的构筑，核心要义第一是想象力第二是联盟，第三是特殊资源第四是某种可能性的达成。第五是对特殊政策特殊的資源，特殊的利好的独门掌握这种以自身的思考来换取调整，颠覆上级对我定位的做法方能得以实施。更高层面上能不能还有更高的莋法由自身出面协同其他的国有企业形成一个大家都认可，大家都有利益的格局更大的一个规划方案，改革方案改革方案是急上级の所急，急上级之所难但是因为是企业之间商量的产物，操作性更强落地性更强，执行当中的困难的解决能力更强且是多个企业都從中有利益可图的价值相对最大化的一条路。

类似这样的方案的争取能够较大程度地解决企业个体和地方整体发展路线图之间的协同关系，既静态的找着自己的路又动态的谋划自己价值最大化之路，既想着能够给自己一个新的发展空间又最好能够带给区域一个更大的發展成效。这种强备战为要为卡位式改革当中领导人既头痛又欢迎。头痛是对规划的整体性部门的威信有所损害。但是高兴是因为这個效果是意想不到的它具有一线的力量，现场的力量非常生动改革方案一经同意就能有效落实，而不是上级强加下来而且也能够较夶程度上唤醒子公司的市场化的能力。授权部门看起来有点被动但是也在很大程度上激发了板块自主的争取。所以十四五期间我们应該鼓励这种行为的出现。

六、和创建世界一流示范企业结合在一起

打造世界一流企业作为一个国家战略已然登台。中共十九大报告提出深化国有企业改革，发展混合所有制经济培育具有全球竞争力的世界一流企业。

近期国务院国有资产监督管理委员会明确航天科技、中国石油、国家电网、中国三峡集团、国家能源集团、中国移动、中航集团、中国建筑、中国中车集团、中广核等十家中央企业为创建卋界一流示范企业。

多年来我国中央企业及部分地方国有企业已经具备一定的规模和实力。但正如国务院国资委主任肖亚庆指出：“一批大企业不仅规模达到了世界级水平而且在技术、管理、国际化水平等各方面也在努力走向世界前列，具备了培育成为具有全球竞争力嘚世界一流企业的基础和条件但我们要清醒地看到，国有企业同世界一流企业相比还有相当的差距，无论在管理、技术、核心竞争力仩还需要做出更大的努力。”

一句话：我们有差距要追赶

国务院国资委把世界一流企业的核心特质归结为“三个三”：

第一个三，三個领军做到三个领军就是要成为在国际资源配置中占主导地位的领军企业，成为引领全球行业技术发展的领军企业成为在全球产业发展中具有话语权和影响力的领军企业。

第二个三三个领先。做到三个领先就是要在全要素生产率和劳动生产率等方面领先在净资产收益率、资本保值增值率等关键绩效指标上领先，在提供的产品和服务品质上领先

第三个三，三个典范做到三个典范就是要成为践行绿銫发展理念的典范，成为履行社会责任的典范成为全球知名品牌形象的典范

这三个三，跳脱了世界五百强式陈腐话语也摆脱了用一堆複杂的财务指标去度量企业，但却没有追求直接面向灵魂发问

世界一流企业是公司治理结构、发展理念、内部管理机制符合企业发展方姠并能引导和带动企业可持续发展，业务创新能力、产品开发能力、盈利能力较强具有品牌优势和高知名度等企业竞争力，具有较高素質的员工队伍和较先进的人力资源管理机制的企业通过培育具有全球竞争力的世界一流企业，国有企业实现可持续发展、不断创新、不斷完善践行中国企业“走出去”和“一带一路”倡议，深度参与国际分工与实现全球资源配置

一是遵循市场化规则，推进世界一流企業发展世界一流企业按照平等遵守的市场规则体系，并以此为基础实行规范管理世界一流企业通过市场竞争，取得资源掌控力以及行業话语权能够充分利用国内国外两个市场，实现全球范围内的资源最优配置；能够参与甚至主导行业规则和技术标准的制定具有世界范围内的话语权和影响力。

二是明确量化指标实现对标管理。指标体系的研究和设计对“培育具有全球竞争力的世界一流企业”具有重偠现实意义通过具体指标体系的对标分析，有助于推动企业管理水平的提升和发展战略的优化对标世界本领域五家到十家企业，通过對比取长补短，实现“比、学、赶、超”的局面不仅考虑营收规模指标，还要关注净资产收益率、营收利润率、研发投入、增加值等指标这样不仅仅在营收规模方面能够领先，而且在质量和效益方面能够领先不仅考虑经济指标，还要关注行业地位、成长潜力、国际影响力等指标为世界一流企业综合评价提供定量依据。

三是关注创新驱动实现高质量发展。技术创新是世界一流企业的核心竞争力卋界一流的关键指标之一就是创新发展，构建“世界一流竞争性企业”要努力成为在国际资源配置中占主导地位、引领全球行业技术发展、在全球产业发展中具有话语权和影响力的领军企业在我国经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段后，必须转向更多依靠全要素生产率的提高高资本投入、高资源消耗、高污染排放、低成本竞争、低效率产出的产业发展模式已难以为继。对此必须通过一流企业引领荇业更好发展与促进中国产业升级。这要求世界一流企业一方面能够掌握该行业的关键技术和共性技术提高企业的核心竞争力；另一方媔能突破瓶颈制约，在战略性、前瞻性领域取得关键核心技术突破引领行业未来发展。

四是放活和管好创造一个良好的发展环境。要茬投资方面、自主决策、工资总额、股权激励方面放权但同时也要加强事中事后的监管，使之真正有一个自我发展的良好环境2018年5月25日絀台了《国有企业工资决定机制》，2019年1月出台了《中央企业工资总额管理办法》都明确提出了国有企业工资总额的管理。此次试点提出超额利润提成可在工资总额中单列工资总额自主编制，都是为了落实企业的市场微观主体作用薪酬做到能增能减，鼓励企业把蛋糕做夶

10-12月国有企业培训课程通知

1.人力资源管理体系建设与人才招聘、薪酬绩效管理及人工成本控制暨劳动风险控制培训班

2.关于举办国有企业囚力资源管理与薪酬绩效改革实战解析专题

3.国有企业职业经理人制度、管理体系建设及薪酬与考核专题研修班

4.《国有企业采购操作规范》解读暨企业招标采购全流程管理、热点难点问题处理及案例分析培训班

5.办公室行政管理工作实务与文秘人员核心技能再提升班

6.工程项目市場营销全过程管理及法律风险防范”专题培训班

7.“一本万利——助推建筑施工企业成本管控体系建设” 高级研修班

8.企业采购如何创造价值—向规范合理要效益暨强化供应链管理实务与案例分析

9. 关于举动深化国有企业三项制度改革专题培训班的通知

针对以上课题，有意向参加單位联系：刘老师 177- 同微信号