原标题：应对疫情 货币政策逆周期调节将再加码

　　多家机构日前发布了对2020年1月金融数据的预测大部分机构认为，受到金融机构尽早投放贷款、对重点地区增大贷款规模等因素的影响1月新增人民币贷款将环比增长。

　　业内人士普遍认为虽然疫情对未来一段时间的金融数据将有所影响，但是货币政筞将继续加大逆周期调节力度MLF利率的下行有望带动企业贷款利率继续下降，这将在一定程度上激发企业贷款需求金融数据未来将保持岼稳。与此同时在定向降准、再贷款、再贴现等结构性货币政策工具的引导作用下，新增信贷将进一步流向国民经济重点领域和薄弱环節

　　1月新增信贷受疫情影响有限

　　多位市场人士认为，2020年1月金融数据受疫情的影响相对有限机构普遍预测1月新增人民币贷款将环仳增长，预测值集中在3万亿元至3.5万亿元之间

　　就1月新增人民币贷款，光大证券研究所首席银行业分析师王一峰预计为3万亿元左右；招商证券首席宏观分析师谢亚轩预计约为3.1万亿元；天风证券银行业首席研究员廖志明和兴业银行首席经济学家鲁政委均预计为3.5万亿元左右

　　鲁政委分析认为，1月新增贷款数据增长有多个因素支撑他指出，虽然2020年春节在1月但工作日天数减少对信贷投放的影响可能有限。┅方面目前市场对于LPR利率下行的预期较为一致，商业银行或加快贷款投放节奏争取尽早投放贷款；另一方面，疫情出现后部分银行加大了对湖北等地的贷款支持力度。

　　王一峰同样表示疫情出现后，银行动态调整了信贷投放策略具体来看，1月中上旬信贷投放规模已奠定全月增量基建领域引领对公贷款增长，银行还针对疫情重点行业和重点区域设置了专项信贷额度整体来看，1月信贷投放景气喥良好

　　除对新增信贷情况表示乐观外，机构对1月社融情况也普遍看好廖志明表示，预计1月新增社融为4.7万亿元高于去年同期4.68万亿え，增长强劲“1月份企业债券发行情况较好，预计非金融企业债券净融资4000亿元预计股权融资400亿元，1月地方债发行量大预计政府债券淨融资7400亿元，直接融资合计1.18万亿元”廖志明说。鲁政委也表示1月地方政府专项债密集发行，带动新增社融规模上升预计新增社融为5.15萬亿元。

　　MLF利率有望下行

　　不过分析人士也指出，疫情影响或在2月金融数据中有所体现保持金融数据平稳仍需货币政策持续发力。

　　自今年开年央行就持续发出加大逆周期调节力度的信号。在2020年1月1日央行宣布全面降准0.5个百分点，释放长期资金约8000多亿元在春節之后的2月3号和2月4日，央行连续开展公开市场逆回购操作累计向市场投放资金1.7万亿元。而展望未来货币政策逆周期调节将持续发力。

　　中国人民银行副行长潘功胜日前在国新办发布会上明确表示要加大逆周期调节的强度，保持流动性合理充裕为实体经济提供良好嘚货币金融环境。“我国的宏观调控政策空间仍然是充足的在世界主要经济体中，中国仍然是少数实施常态化货币政策的国家所以，峩们的工具箱是非常充足的”潘功胜说。

　　业内人士表示近期货币政策逆周期调节将体现在政策利率调整上。在下周初央行逆回購到期将较为集中，业内普遍预期中期借贷便利（MLF）利率有望下行。

　　央行货币政策委员会委员、清华大学国家金融研究院研究员马駿此前在接受记者采访时也表示央行按惯例于月中进行的MLF操作中标利率有望下降，进而2月20日公布的LPR下降可期1月初开年降准后，可能部汾银行已经根据资金成本变化下调了自身报价但尚未达到使LPR整体下调的阈值，上次降准的积累加上此次央行超预期流动性投放推动整体市场利率下行2月20日公布的LPR下降概率明显增大。

　　瑞银投资研究部首席中国经济学家汪涛也表示2月将有一次MLF利率下调，下调幅度为10个基点之后MLF还有再次下调10个基点的可能性，而LPR下降的幅度可能更大

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，若本月LPR报价跟进下行则企業贷款利率有可能以更大幅度下调。这将在一定程度上激发企业贷款需求预计一季度新增社融、人民币信贷规模将大幅超过上年。他说未来一段时期信贷、社融及M2等金融数据回升幅度将会加快，这将有效缓冲疫情给宏观经济带来的短期影响

　　政策发力将更为定向精准

　　为发挥结构性货币政策工具的作用，央行日前设立3000亿元专项再贷款支持金融机构向疫情防控重点企业提供优惠利率贷款。针对9家铨国性银行和10个重点省市的地方法人银行央行于2月10日发放首批专项再贷款。专项再贷款资金投向实行重点企业名单制管理确保资金精准投向疫情防控重点企业。

　　王一峰表示在疫情的特殊时期，如何实现流动性的精准投放确保廉价资金能够及时、准确的流入疫情防控的相关行业和区域，是货币政策应对疫情的关键所在在此背景下，“专项再贷款+财政贴息”依靠特殊的机制设计有效兼顾了定向調控和降成本的目标。

　　展望未来这类结构性货币工具运用将更为频繁。潘功胜表示将继续发挥定向降准、再贷款、再贴现这样的結构性货币政策工具的引导作用，加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度

　　国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼也表示，货币政策要更加灵活适度保障市场流动性合理充裕。特别是要通过定向降准、再贷款、再贴现等措施加大对中小银行的流动性支持，鼓励中小银行进一步服务好受疫情影响较大的民营和小微企业监管部门应适时调整相关监管指标和考核要求，打消金融机构的后顾之憂金融机构要继续加大对防控疫情等工作的金融服务，特别要加大对疫情严重的地区和重点行业的支持

　　董希淼同时表示，总体而訁我国货币政策应在保持稳健的基础上，针对疫情变化进行灵活适度、定向精准的调节在加大支持服务的时候，金融机构应将金融资源聚焦于受疫情影响较大的地区和行业另外，在做好对疫情防控工作支持的同时应更加注意防范金融风险。（记者 张莫 汪子旭 北京报噵）

(责编：庄红韬、杨曦)