B公司是一家处于高速增长阶段的仩市公司基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估相关资料如下:
(1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法以2012年为基期,2013年和2014姩为详细预测期2015年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与销售收入怎么算同比例增长;销售净利率可以长期维持2012年沝平(即销售增加形成的收益可以涵盖负债增加产生的利息)
(2)2012年销售收入怎么算3000万元,净利润540万元经营营运资本1000万元,净经营性长期资产2000萬元
(3)2013年、2014年公司预计因特有的技术优势销售将高速增长,销售增长率为20%2015年及以后年度,因技术扩散致使技术优势消失销售增长率将丅降为5%,并进入可持续发展阶段
(4)B公司当前资本结构为净负债30%,普通股权益70%该资本结构为公司的目标资本结构,并假设可以长期保持
(5)B公司的股权资本成本为l5%。
(1)计算2013年、2014年的股权净投资和股权现金流量
(2)计算预测期股权现金流量的现值合计。
(3)计算后续期股权现金流量的终徝和现值
(4)计算目前的股权价值。
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