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腾讯科技 韦小婉　　今日，科沃斯机器人股份有限公司(以下简称“科沃斯”)在上海证券交易所主板正式上市交易，成为了A股市场的“扫地机器人第一股”。　　根据中信证券今年发布的研究报告，在国内扫地机器人行业中，科沃斯在线上线下渠道都拥有近50%的市场份额。放眼国际，科沃斯的扫地机器人份额在亚太地区排名第一，在欧洲地区排名第二，该公司发展处于行业领先地位。　　此次科沃斯上市A股，从正式申报IPO到最终成功过会，仅用了14个月时间，进展惊人，让业界的目光再次聚焦到了这家行业巨头，“扫地机器人第一股”科沃斯是如何炼成的？腾讯科技对此进行了梳理。　　历经三次转型　　科沃斯成立于1998年，专业从事各类家庭服务机器人等智能家用设备及相关零部件的研发、设计、生产与销售。　　科沃斯创始人、董事长钱东奇是南京大学物理学学士、哲学系硕士。1990年，钱东奇开始接触吸尘器行业。1998年创立科沃斯，并开始自主研发生产吸尘器类产品。　　从发展历程来看，科沃斯一共经历了三次转型：从贴牌生产转为推出自有品牌；从推出扫地机器人到打造家用机器人完整产品线；从发展家用机器人到机器人化、互联网化、国际化战略发展。　　这三次转型可以从科沃斯的几个发展关键节点中看出：　　第一次转型是从贴牌生产转为推出自有品牌。　　1998年，科沃斯成立。成立之初的前10年，科沃斯主要从事吸尘器贴牌生产。其从事的传统吸尘器制造行业，劳动密集程度高、产品附加值低。　　在2009年12月，科沃斯推出自主品牌，召开了地宝730新品上市发布会，全球第一台会说话会跳舞的家庭扫地机器人由此诞生。它打破了传统吸尘理念，具有智能化、精细化地面清扫的功能。　　第二次转型是从推出扫地机器人到打造家用机器人完整产品线。　　2010年，由科沃斯发布的空气净化机器人“沁宝”问世；　　2011年10月，科沃斯发布的擦窗机器人新闻发布会在上海召开，“窗宝”诞生；　　2012年，科沃斯在广州发布了具备完全自主知识产权的家庭服务机器人——“亲宝”。科沃斯已形成了一条集地宝、沁宝、窗宝、亲宝为主打产品的完整家庭服务机器人产品线。　　随后科沃斯逐步推进第三次转型，走向互联网化和国际化。　　2014年，集品牌中心、用户中心、商品中心三大功能为一体的科沃斯官网商城投入运营，实现了直达消费者的互联网生态圈。　　2015年，科沃斯复仇者联盟系列机器人全面上市（钢铁侠、美国队长、雷神共3款）。此外，科沃斯还与漫威就蚁人、银河护卫队等形象达成了授权协议，并表示将陆续推出更多个性化、定制化的扫地机器人系列产品。　　科沃斯的三大核心发展战略　　到现在，科沃斯已成为一家全球化的国际公司。在国内已设立了十七家一级子公司，还在德国、美国、日本设立了海外子公司。　　1、智能化的核心技术：将机器人从传统型向智能化转变　　科沃斯创始人、董事长钱东奇在去年接受媒体采访时表示，当前科沃斯绝大部分的产品都是在云上的，用户可以通过APP来控制设备。　　科沃斯的技术研发方向主要包括室内三维环境识别、智能语音、人脸识别和机器学习等，这些都是搭建人工智能平台所需的核心技术。　　经过多年的发展，科沃斯已形成了包括扫地机器人、擦窗机器人、空气净化机器人、管家机器人在内的较为完整的家庭服务机器人产品线。　　科沃斯家庭服务机器人迭代的目标是从“工具”逐步进化为“管家”，乃至“伴侣”：　　第一阶段的“工具型”机器人主要采用的是自动化的技术。比如扫地机器人是一个工具，它仅仅是用来完成单一的任务；　　第二阶段“管家型”机器人主要以数据为基础，采用“自动化+信息化”的技术。　　这一阶段科沃斯主要是打造“管家型”家庭服务机器人，机器人要完成多种任务。比如扫地机器人可以帮用户看门，检查“家里面有没有漏水、窗户有没有破”；　　第三阶段打算借助人工智能技术，打造“伴侣型”机器人，让机器人理解用户。伴侣机器人不仅能帮主人完成任务，还可以了解主人的喜怒哀乐，成为主人的小伙伴。　　科沃斯公司认为，未来行业的发展的目标，就是从传统家用机器人到人工智能机器人化。　　2、建设国内营销网络，进军国际市场　　在市场拓展方面，科沃斯形成了一条集地宝、沁宝、窗宝、亲宝为主打产品的完整家庭服务机器人产品线:在国内建立了八个销售大区，拥有数百家门店，构建了覆盖全国主要大、中型城市的经销服务网络。　　在大力建设国内营销网络的同时，科沃斯采取了“先难后易”的国际化策略——即先进入市场成熟、竞争激烈的发达国家的市场，后进入发展中国家市场。目前，科沃斯机器人先后在德国、美国、日本建立了销售子公司，并成功开拓了西班牙、瑞士、法国、加拿大、捷克、波兰、德国、伊朗、马来西亚等多个国家和地区的市场。　　3、多方战略合作　　目前，科沃斯与多家企业进行了商业合作，包括高通、华为HiLink（华为开发的智能家居开放互联平台）、迪士尼以及一些金融机构。　　其中，科沃斯推出的 DJ35 机器人便是此次与高通合作的成果。借助高通芯片的强大运算能力，加上科沃斯的室内导航技术，这款机器人对环境信息的处理能力得到了提升。　　而科沃斯的扫地机器人可以搜集华为路由器的信号强弱问题，并适时进行反馈，为华为产品改进提供方向。科沃斯国际事业部总裁钱程表示，未来通过摄像头等硬件，还可以搜集更多的信息与参数，帮助更多企业降低与消费者沟通的壁垒。　　2015年，科沃斯和迪士尼合作推出了复仇者联盟系列扫地机器人。科沃斯还与漫威就蚁人、银河护卫队等形象达成了授权协议。　　此外，科沃斯还与多家金融机构进行了合作。2015年，科沃斯把公共服务机器人应用到了金融行业中，为交通银行、中国银行、南京银行、浙商银行、农商行等多家银行提供了专业机器人产品。2017年，科沃斯与中国金融认证中心 (CFCA) 签署了战略合作协议。　　科沃斯融资进展　　2013年IDG资本曾与科沃斯钱东奇就境外上市进行磋商，随后2013年6月签订投资框架协议，IDG投资2000万美元。　　但至2015年11月，科沃斯决定放弃境外上市转而回A股上市，并在2016年6月完成境外架构拆除。不过截至目前，IDG资本仍然持有科沃斯9.12%的股份。　　今日，科沃斯机器人股份有限公司在上海证券交易所主板正式上市交易。　　按照计划，科沃斯此次IPO募集资金拟投向年产400万台家庭服务机器人项目、机器人互联网生态圈项目和国际市场营销项目。}

科沃斯能否持续置身快车道，科沃斯要经受的“安检”还有很多。图片来源：pexels-Kindel Media
文|翟菜花
提起智能家居，如今的的人们并不陌生，在上世纪末美国联合科技公司将建筑设备信息化、整合化概念应用在了康涅狄格州哈特佛市的城市建设时，智能家居的概念就已经走进用户心房，成为如今人们向往的未来生活场景。而前几年比尔盖茨向世人展示其耗费上亿美元打造的“未来之家”时，又一次点燃了人们对于智能家居的热情，智能音箱、智能门锁、扫地机器人等智能家居产品一时间声名鹊起，孕育出一个又一个全新资本风口。而近日，有着扫地机器人中“茅台”之称的科沃斯，却从7月16日起一路下跌，短短两周从最高的252.71元一路跌至190.21元，令不少人大跌眼镜，以扫地机器人为核心的科沃斯，“卡壳”了？重发声的领先与声量过高的“反噬”回顾近两年科沃斯的发展，稳稳的在快车道疾驰。根据天眼查APP数据显示，不到两年时间，科沃斯市值从当初的100多亿元一跃翻了14倍，一路高涨到1400亿元，实实在在的扫地机器人中的茅台。而能让科沃斯飞速发展的原因，首先在于大环境的利好。根据全拓数据显示，目前扫地机器人在中国沿海城市家庭的渗透率只有5%，在内地城市只有0.4%，远低于日本、欧洲地区的10%和北美市场的13%。这意味着扫地机器人的未来市场还很广阔，这也是诸多资本愿意去向着这个新兴蓝海注资的原因之一。除此之外，科沃斯也算是扫地机器人中最懂得发声的那个。财报数据显示，在2018~2020年同期的营销费用占营业收入的比重分别为18.83%、23.19%、21.58%。这个数字对于产品向制造业而言，不可谓不高。《论工业社会及其未来》一书中写了这样一件事：一名FC成员几年前遇到了一个销售经理，此人坦率地告诉他，“我们的工作是让人购买他们不想要且不需要的东西。”然后他描述了一个未经训练的新手如何向人们介绍关于产品的事实却卖不出去，而一个训练有素，经验丰富的专业销售员却可以面向同一批人打开销路。扫地机器人倒不至于是人们不需要的东西，但对于很多人而言，扫地机器人背后不是多么不可替代的刚需，也不是那般苛求匠心的技术，支撑起这个市场的就是一个字“懒”。扫地机器人其实本身就是一种替代品，只不过其替代的并非是扫帚、吸尘器一类的清洁工具，而是人工。对人工的省却，对便利追求的懒人经济才是扫地机器人背后最有力的“刚需”。对于移动互联网商业而言，懒不是一种负面评价，反而是一种积极且持续的促进因素，电商、外卖、打车等一系列热门行业的背后，其实就是源自于用户的“懒”，就是极致，智能家居整个生态，抛去个人喜好、健康、安全等因素，追求的就是这种便利性的“懒”。同时科沃斯在扫地机器人领域可以说是最早的一批从业者，有资料显示，早在2017年扫地机器人尚未大火之前，科沃斯就已经卖出了超过1000万台家用服务机器人。也正是从业时间早加上重营销的模式，才能让科沃斯成为抓住风口的那个人，成为“扫地茅”。在很多行业里，百度指数都是个很值得参考的指标。比如说在电商发展的初期，向别人解释自己在网上购买东西时可能会尝尝提及“网购”这个词，很多用户搜索也会聚焦到这个词之中。但是到了如今，更多人可能会说“逛淘宝”、“上京东”等词汇，当一个品牌词替代了这个行业词的时候，就说明这个公司在行业里的地位已经名列前茅，甚至登顶。而科沃斯近年来能够一路飙升的部分原因也在于，其在从2019年至今的两年中几乎与扫地机器人的百度指数持平，甚至稍有领先，这也意味着在不少用户视野中，扫地机器人的代表者，就是科沃斯。但纵观近半个月来科沃斯与扫地机器人的百度指数对比，可以明显看出，在7月16日前后，扫地机器人的关注度明显提升。伴随着7月中旬科沃斯的大跌，那就说明在这一区域时间段中，可能部分投资者和用户开始关注于扫地机器人整个领域的其他企业，而不再单单只关注于科沃斯了。从直观原因上，科沃斯此次股价大跌与首发股东泰怡凯电器有限公司减持不无关系，在7月13日，科沃斯披露了股东减持计划，首发股东泰怡凯电器有限公司拟通过集中竞价交易、大宗交易等方式减持10,279,616股，预计减持不超过公司总股本的1.80%。从以往的经历来看，其实早在2019年起泰怡凯电器有限公司就已经开始逐渐减持，按常理而言不应该会因其如此大的市场波动，但一方面是此次减持数额确实不少，另一方面也在于，重营销的科沃斯市场言值也日渐水涨船高，关注度高的科沃斯自然也容易随产生股价波动，不免让人怀疑是不是“套现跑路”。上市本身就是将企业置于聚光灯之下，而在一众从业者之中，科沃斯是哪个最先也最会“说话”的那个，自然容易吸引人注目，但随之而来的一些缺点与举动也就容易被洞察，这本身就是一把双刃剑。上半场快车道已过，下半场的“安检”更考究对于科沃斯而言，扫地机器人上半场的竞争已然获胜，一时涨跌的风波并不影响大盘收益，但想要更加平稳的接入下半场，继续在下半场的快车道疾驰，需要转换三个思路。从营销到研发前面我们提到过，科沃斯的营销开支占比很高，而且本身重营销的模式也让其在扫地机器人行业发展前期占尽优势，有效的抢夺市场。在研发方面，科沃斯从2013年到2016年前三季度，科沃斯的研发费用占比分别为3.16%、3.19%、3.22%、3.32%。近两年，科沃斯在研发方面的投入有所增加，2018年、2019年研发费用占比达到3.60%、5.21%，有所提升，但紧接着的2020年只有3.38亿元，占营收比例为4.7%。但是，同类型的国际知名扫地机器人企业iRobot从2013年开始，研发费用率就稳定在12%~13%之间，2020年虽然有所下滑，但研发投入占比也还有11%。可以说就目前的研发力度而言，科沃斯并没有想象中的那么强，而且就目前的市场风向来说，扫地机器人市场对技术与专利的追求也愈发强烈。科沃斯也明白技术与专利会是扫地机器人下半场的竞争核心。早在去年5月19日，科沃斯发布公告表示公司与iRobot已签署产品购买和技术授权协议。协议约定，iRobot将向科沃斯独家购买基于科沃斯独有设计的扫拖一体型扫地机器人产品。同时，iRobot将向科沃斯授权其独有的 Aeroforce技术和相关知识产权。从垂直到生态智能家居的未来势必是生态化的，聚合的统一终端和入口势必是懒人经济的最重目标，单单一个品类往往容易在未来的竞争中陷入被动，要么自己开发全新生态，要么就得被动寻求合作，甚至被“招安”。而且想要成长为巨头，就不能把鸡蛋只放在一个篮子里，巨头企业的生态效率，如亚马逊、阿里、美团，并不是所有业务都盈利，但整体上达到生态生产效率的提升。如今科沃斯的核心侧重点只在扫地机器人一环，虽然自己也有发展像空气净化机器人、擦窗机器人等品类，但总体体量上还过小，完全无法与小米、海尔等一众老牌智能家居生态相媲美。从专利到服务如今的智能家居行业，技术专利固然重要，是智能的核心所在，但对于家居类产品而言，首先其必须具备自身的功能性与长期使用的价值保障，才能真正的替代掉传统家具，否则智能算是玩弄科技的空中楼阁。家居类产品是一个很吃售后服务的品类，有数据显示，2020年全国消费者协会组织受理家用电子电器类投诉事件共计94366件。其中因质量问题投诉的事件数量为30331件，占比约为32%；因售后服务问题投诉的事件总数为34614件，占比约为37%。而且智能家居作为高技术类产品，与一般的家居产品相比维修供需更加复杂、且精准化要求程度更高，维修成本也就越高，因此对于智能家居下半场的竞争而言，良好的售后服务会是竞争的全新战场。总的来说，置身于聚光灯下的科沃斯，荣耀与风险并存，一时的涨跌并不意味着什么，但对于科沃斯而言，未来扫地机器人下半场，或者说智能家居的下半场竞争才是核心，能否持续置身快车道，科沃斯要经受的“安检”还有很多。本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人。科沃斯：控股股东拟增持不低1亿元公司股份2天前科沃斯：前三季度归母净利润6.04亿元，同比下降46.21%，第三季度盈利同比下降92%9天前扫地机器人 股价下载界面新闻科沃斯能否持续置身快车道，科沃斯要经受的“安检”还有很多。图片来源：pexels-Kindel Media
文|翟菜花
提起智能家居，如今的的人们并不陌生，在上世纪末美国联合科技公司将建筑设备信息化、整合化概念应用在了康涅狄格州哈特佛市的城市建设时，智能家居的概念就已经走进用户心房，成为如今人们向往的未来生活场景。而前几年比尔盖茨向世人展示其耗费上亿美元打造的“未来之家”时，又一次点燃了人们对于智能家居的热情，智能音箱、智能门锁、扫地机器人等智能家居产品一时间声名鹊起，孕育出一个又一个全新资本风口。而近日，有着扫地机器人中“茅台”之称的科沃斯，却从7月16日起一路下跌，短短两周从最高的252.71元一路跌至190.21元，令不少人大跌眼镜，以扫地机器人为核心的科沃斯，“卡壳”了？重发声的领先与声量过高的“反噬”回顾近两年科沃斯的发展，稳稳的在快车道疾驰。根据天眼查APP数据显示，不到两年时间，科沃斯市值从当初的100多亿元一跃翻了14倍，一路高涨到1400亿元，实实在在的扫地机器人中的茅台。而能让科沃斯飞速发展的原因，首先在于大环境的利好。根据全拓数据显示，目前扫地机器人在中国沿海城市家庭的渗透率只有5%，在内地城市只有0.4%，远低于日本、欧洲地区的10%和北美市场的13%。这意味着扫地机器人的未来市场还很广阔，这也是诸多资本愿意去向着这个新兴蓝海注资的原因之一。除此之外，科沃斯也算是扫地机器人中最懂得发声的那个。财报数据显示，在2018~2020年同期的营销费用占营业收入的比重分别为18.83%、23.19%、21.58%。这个数字对于产品向制造业而言，不可谓不高。《论工业社会及其未来》一书中写了这样一件事：一名FC成员几年前遇到了一个销售经理，此人坦率地告诉他，“我们的工作是让人购买他们不想要且不需要的东西。”然后他描述了一个未经训练的新手如何向人们介绍关于产品的事实却卖不出去，而一个训练有素，经验丰富的专业销售员却可以面向同一批人打开销路。扫地机器人倒不至于是人们不需要的东西，但对于很多人而言，扫地机器人背后不是多么不可替代的刚需，也不是那般苛求匠心的技术，支撑起这个市场的就是一个字“懒”。扫地机器人其实本身就是一种替代品，只不过其替代的并非是扫帚、吸尘器一类的清洁工具，而是人工。对人工的省却，对便利追求的懒人经济才是扫地机器人背后最有力的“刚需”。对于移动互联网商业而言，懒不是一种负面评价，反而是一种积极且持续的促进因素，电商、外卖、打车等一系列热门行业的背后，其实就是源自于用户的“懒”，就是极致，智能家居整个生态，抛去个人喜好、健康、安全等因素，追求的就是这种便利性的“懒”。同时科沃斯在扫地机器人领域可以说是最早的一批从业者，有资料显示，早在2017年扫地机器人尚未大火之前，科沃斯就已经卖出了超过1000万台家用服务机器人。也正是从业时间早加上重营销的模式，才能让科沃斯成为抓住风口的那个人，成为“扫地茅”。在很多行业里，百度指数都是个很值得参考的指标。比如说在电商发展的初期，向别人解释自己在网上购买东西时可能会尝尝提及“网购”这个词，很多用户搜索也会聚焦到这个词之中。但是到了如今，更多人可能会说“逛淘宝”、“上京东”等词汇，当一个品牌词替代了这个行业词的时候，就说明这个公司在行业里的地位已经名列前茅，甚至登顶。而科沃斯近年来能够一路飙升的部分原因也在于，其在从2019年至今的两年中几乎与扫地机器人的百度指数持平，甚至稍有领先，这也意味着在不少用户视野中，扫地机器人的代表者，就是科沃斯。但纵观近半个月来科沃斯与扫地机器人的百度指数对比，可以明显看出，在7月16日前后，扫地机器人的关注度明显提升。伴随着7月中旬科沃斯的大跌，那就说明在这一区域时间段中，可能部分投资者和用户开始关注于扫地机器人整个领域的其他企业，而不再单单只关注于科沃斯了。从直观原因上，科沃斯此次股价大跌与首发股东泰怡凯电器有限公司减持不无关系，在7月13日，科沃斯披露了股东减持计划，首发股东泰怡凯电器有限公司拟通过集中竞价交易、大宗交易等方式减持10,279,616股，预计减持不超过公司总股本的1.80%。从以往的经历来看，其实早在2019年起泰怡凯电器有限公司就已经开始逐渐减持，按常理而言不应该会因其如此大的市场波动，但一方面是此次减持数额确实不少，另一方面也在于，重营销的科沃斯市场言值也日渐水涨船高，关注度高的科沃斯自然也容易随产生股价波动，不免让人怀疑是不是“套现跑路”。上市本身就是将企业置于聚光灯之下，而在一众从业者之中，科沃斯是哪个最先也最会“说话”的那个，自然容易吸引人注目，但随之而来的一些缺点与举动也就容易被洞察，这本身就是一把双刃剑。上半场快车道已过，下半场的“安检”更考究对于科沃斯而言，扫地机器人上半场的竞争已然获胜，一时涨跌的风波并不影响大盘收益，但想要更加平稳的接入下半场，继续在下半场的快车道疾驰，需要转换三个思路。从营销到研发前面我们提到过，科沃斯的营销开支占比很高，而且本身重营销的模式也让其在扫地机器人行业发展前期占尽优势，有效的抢夺市场。在研发方面，科沃斯从2013年到2016年前三季度，科沃斯的研发费用占比分别为3.16%、3.19%、3.22%、3.32%。近两年，科沃斯在研发方面的投入有所增加，2018年、2019年研发费用占比达到3.60%、5.21%，有所提升，但紧接着的2020年只有3.38亿元，占营收比例为4.7%。但是，同类型的国际知名扫地机器人企业iRobot从2013年开始，研发费用率就稳定在12%~13%之间，2020年虽然有所下滑，但研发投入占比也还有11%。可以说就目前的研发力度而言，科沃斯并没有想象中的那么强，而且就目前的市场风向来说，扫地机器人市场对技术与专利的追求也愈发强烈。科沃斯也明白技术与专利会是扫地机器人下半场的竞争核心。早在去年5月19日，科沃斯发布公告表示公司与iRobot已签署产品购买和技术授权协议。协议约定，iRobot将向科沃斯独家购买基于科沃斯独有设计的扫拖一体型扫地机器人产品。同时，iRobot将向科沃斯授权其独有的 Aeroforce技术和相关知识产权。从垂直到生态智能家居的未来势必是生态化的，聚合的统一终端和入口势必是懒人经济的最重目标，单单一个品类往往容易在未来的竞争中陷入被动，要么自己开发全新生态，要么就得被动寻求合作，甚至被“招安”。而且想要成长为巨头，就不能把鸡蛋只放在一个篮子里，巨头企业的生态效率，如亚马逊、阿里、美团，并不是所有业务都盈利，但整体上达到生态生产效率的提升。如今科沃斯的核心侧重点只在扫地机器人一环，虽然自己也有发展像空气净化机器人、擦窗机器人等品类，但总体体量上还过小，完全无法与小米、海尔等一众老牌智能家居生态相媲美。从专利到服务如今的智能家居行业，技术专利固然重要，是智能的核心所在，但对于家居类产品而言，首先其必须具备自身的功能性与长期使用的价值保障，才能真正的替代掉传统家具，否则智能算是玩弄科技的空中楼阁。家居类产品是一个很吃售后服务的品类，有数据显示，2020年全国消费者协会组织受理家用电子电器类投诉事件共计94366件。其中因质量问题投诉的事件数量为30331件，占比约为32%；因售后服务问题投诉的事件总数为34614件，占比约为37%。而且智能家居作为高技术类产品，与一般的家居产品相比维修供需更加复杂、且精准化要求程度更高，维修成本也就越高，因此对于智能家居下半场的竞争而言，良好的售后服务会是竞争的全新战场。总的来说，置身于聚光灯下的科沃斯，荣耀与风险并存，一时的涨跌并不意味着什么，但对于科沃斯而言，未来扫地机器人下半场，或者说智能家居的下半场竞争才是核心，能否持续置身快车道，科沃斯要经受的“安检”还有很多。本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人。}

7月23日，“机器人第一股”科沃斯开盘不久即跌停。截止当日A股收盘，科沃斯股价下跌9.99%至190.21元/股。这已经是该公司股价连续第二天跌停，也是近6个交易日的第三次跌停，市值累计缩水约350亿元。近期，科沃斯股价可谓大起大落。7月15日，科沃斯创下252.71元/股的历史新高，总市值突破1432亿元。而该公司市值从100亿元上升到1400亿元仅用时15个月。然而，就在科沃斯“创造辉煌”后的第二天，其股价突然大幅下跌，午后直接跌停，市值缩水100多亿元。截至7月16日收盘，科沃斯股价报225.17元，总市值蒸发了143亿元至1289亿元。股价跳水最大的因素在于老股东的大规模减持。7月13日，就在科沃斯股价还在不断刷新纪录的时候，老股东泰怡凯以“自身资金需求”为由决定“清仓式”减持其股份1027.96万股。此后，科沃斯被沪股通连续5日减持，共计减持57.55万股。最新持股量为2253.92万股。一家接近“清仓”，一家连日“套现”。难道在部分老股东的眼中，科沃斯这只所谓的“科技股”在资本市场的表现达到了“顶峰”？部分股东对于这家“科技企业”未来的信心不足，很大程度上因为其自身“不争气”，号称机器人制造商的科沃斯，大部分产品却属于家用电器。这一现象背后，科沃斯科研投入的营收占比长期在5%以下，甚至低于主流家电企业；与此同时，该公司营销费用的营收占比却常年高达20%左右。穿着“科技”的新鞋，走着“家电”的老路。如若不认真提升自身的科技属性，恐怕在股东之后，下一个对科沃斯失去信心的就将是消费者了。机器人公司？科沃斯自称为“全球最早的服务机器人研发与生产商”之一，专注于服务机器人的独立研发、设计、制造和销售。然而，丰满的理想却映射出了骨感的现实。将“独立研发”放在公司业务第一位的科沃斯在研发投入方面却并没有跟得上宣传的脚步。2021年一季度财报显示，科沃斯在产品研发领域的投入仅占总营收的4.11%，比国家高新企业认证基准线3%稍高。不止是2021年，科沃斯在2018年、2019年、2020年的研发投入占总营收的比例同样不高，分别为3.60%、5.22%、4.67%。科沃斯在研发方面所花的精力明显低于竞争对手。小米生态链扫地机器人制造商石头科技在2020年的研发投入占比为5.80%，比科沃斯高出近1.2个百分点；而与财报中多次提及的对手戴森和iRobot相比，科沃斯在研发上的投入占比则更显得“微乎其微”。戴森的研发收入比常年保持在40%左右，而iRobot也常年维持在10%以上。因此，科沃斯将独立研发作为该企业在市场上的招牌门面，确实有些“说不过去”。从市值的角度来看，科沃斯同样也是一家被高估的企业。iRobot在2020年总营收超过14亿美元（约合人民币90.60亿元），研发投入占比达11%，在全球拥有超过1500项专利，而华尔街仅把iRobot定位为一家家电公司，仅给出25.24亿美元（约合人民币163.34亿元）估值。相比之下，科沃斯掌握国内外科技专利为1026项，2020年营收为72亿元，研发投入占比仅4.67%。然而，该公司依旧将自身认定为“自主创新”的科技公司，市值最高超过了1400亿元，是iRobot的8.6倍以上。有业内人士认为，科沃斯的高估值在于其身上“家用机器人第一股”的标签。但该标签是否存在水分目前也一直存在争议。“家用机器人产品品类很多，比如护理机器人、生活机器人等，科沃斯并未涉足。目前科沃斯涉及的领域主要以扫地机器人为主，所以不能把扫地机器人和家用机器人两个概念等同。”有行业内人士表示。不仅如此，在自主产品创新方面，相比有专利的iRobot，科沃斯则以优势互补的合作角色获得授权。2020年5月，科沃斯宣布与iRobot签署产品采购协议和技术授权协议，以获得iRobot授权的Aeroforce技术和相关知识产权来提高其科技竞争力。家电公司？除了研发投入少，从业务运营模式上来看，科沃斯也更像一家家电公司而非一家科技公司。此外，作为一家“自主创新”的科技公司，家电产品却占科沃斯主要营收的半壁江山。据科沃斯上市前的招股书显示，2015-2017年，其扫地机器人“地宝”分别占全年营收的47.20%、52.81%、59.00%。成本方面，据科沃斯2018年财报显示，2018年科沃斯家电行业成本为35.39亿元，占其总营收的62.16%。2020年，科沃斯主要销量来源在于该品牌服务机器人和清洁类电器OEM/ODM代工产品。上述两大业务的营收占比分别为58.55%和20.63%。而所谓的服务机器人仍以扫地机器人为主。虽然在产品布局上，科沃斯不断丰富旗下产品类型。但家用清洁类轻科技家电产品仍占科沃斯营收一半以上，包括扫地机器人、擦窗机器人、净化机器人、管家机器人、商用机器人等类型。其中，品类最多的产品为扫地机器人。科沃斯官网显示，相较于品类分别为4种、2种、1种、7种的擦窗机器人、净化机器人、管家机器人，该公司扫地机器人品类多达5个系列共17种类型。科沃斯当前的产品依旧以扫地机器人为主，并且目前没有能与其营收接近的全新业务出现。费用支出方面，科沃斯营销费用占比较高。财报显示，科沃斯2020全年及2021年一季度营销费用的占比为21.58%、20.38%，甚至高于小熊电器2020全年及2021年一季度营销费用占比为12.02%、15.76%。2020年第三季度，科沃斯单季销售费用占营收比例已达25.06%，近乎6倍于研发投入。然而，大量烧钱背后，该公司的终端销量增速却明显低于产量增速。据科沃斯2020年报显示，科沃斯2020年应收账款为12.88亿元，较上年增长3.6亿元，同比增长38.92%；存货金额为12.85亿元，较上年增长近3亿元，同比增长28.53%，存在产品积压问题。以上两个数据相加，2020年科沃斯应收账款和存货增长合计6.6亿元，已超过2020年全年净利润6.41亿元。不仅如此，在2021年一季度，科沃斯应收账款净额同比上升54.65%，存货净额同比上升78.28%。这两个存在风险的指标增速不仅没有放缓，反而增长了很多。可见科沃斯原有的经营方式并未改变，其经营方式带来的风险影响因素有所加大。未来在哪？从股东到第三机构，资本层面已有不少人认为科沃斯股价的虚高。当然，服务机器人产业目前仍处于发展早期阶段，而科沃斯也依靠家电销售获得了大量资金。如果从现在开始提升自身科技属性和研发能力，科沃斯也还来得及。据亿欧智库发表的《2020年中国服务机器人产业发展研究报告》中表示，以人工智能、云计算、物联网等为代表的技术正在带动服务机器人产业向智能化、创新化、数字化方向迅速迈进。未来，服务机器人的价值除替代人和协助人完成工作，还可在未来与其他终端设备互联互通，实现数字化。长期来看，科沃斯所在的市场还有巨大增长空间。但科沃斯不做出改变，此次的股价下跌将只是开始，而远不是结束。}