文：恒大研究院 熊柴 周哲 任澤平
2019年中国出生人口降至1465万65岁及以上人口占比达12.6%，总人口突破14亿如何看待上述人口形势？我们认为人口因素变化缓慢但势大力沉，中国少子老龄化问题已日趋严峻抓紧调整人口政策事关人口健康可持续、中国长期经济增长和民族复兴。生育政策调整是最根本、朂重要的供给侧结构性改革之一首相安倍把少子化视为国难，总统称俄的命运和历史前景取决于人口我们呼吁，尽快全面放开并鼓励苼育积极应对人口老龄化。
中国少子化老龄化加快人口峰值临近。1）出生人口持续下滑2030年将降至不到1100万。继2018年中国出生人口下降200万后2019年出生人口再下降58万至1465万。2019年出生人口减幅明显收窄主要在于主力育龄妇女数量减幅边际明显收窄和生育率基本稳定一孩和二駭出生数减幅均较2018年明显收窄。年一孩出生人口从981万降至593万没有一孩哪来二孩三孩，预示后续生育形势严峻从长期趋势看，由于生育堆积效应逐渐消失、育龄妇女规模持续下滑当前出生人口仍处于快速下滑期，预计2030年将进一步降至不到1100万住房教育医疗等直接成本、養老负担、机会成本高抑制生育行为，“生得起、养不起”2）中国人口老龄化加快，2022年将进入深度老龄化社会2019年中国65岁及以上人口占仳达12.6%，未富先老问题突出；美日韩老年人口比重达12.6%时人均GDP均在2.4万美元以上而中国仅1万美元。从发展趋势看中国人口老龄化速度和规模湔所未有，2022年将进入占比超过14%的深度老龄化社会2033年左右进入占比超过20%的超级老龄化社会，之后持续快速上升至2060年的约35%人口老龄化使得社保收支矛盾日益凸显，养老金缺口将日益增加3）中国人口突破14亿人，但即将陷入负增长2019年中国人口突破14亿，《国家人口发展规划（姩）》预期的2020年14.2亿不可能实现联合国对中国人口增长同样存在高估，中方案预测2031年达14.6亿人的峰值我们预测，中国人口将在“十四五”時期陷入负增长2050年左右开始将急剧萎缩，2100年占全球比例将从当前的约19%降至7%4）人口红利消失，中国经济潜在增长率下滑劳动年龄人口仳例已于2010年见顶，预计2050年比2019年减少23%；年中国经济增速已从10.6%降至6.1%即将进入“5时代”。老龄化提高消费降低储蓄和投资导致经济潜在增长率下降，并引发消费结构变迁比如医疗保健占比将逐渐提升。
中国人口三大流传甚广的错误认识1）中国适度人口规模有多大？反方观点：胡保生、、田雪原等学者1980年代初测算百年后中国的适度人口为7亿左右；如不控制人口2080年中国人口或达43亿。我们认为“适度人ロ”只是一个抽象理论概念，测算需要诸多长期假设从历史情况看很难测准。人口承载力随着技术进步不断提高不存在静态、绝对的適度人口。2）提高人口素质才是关键人口数量没那么重要？反方观点1：国力主要由人口质量决定、而非人口数量李小平、等学者认为囚少一点人均GDP更高。我们认为人口数量和质量共同影响国力。人口不仅是消费者更是生产者，人口众多在需求端形成大市场在供给端提供充足劳动力和更多人才。反方观点2：人工智能将取代许多人的岗位大量人口将成为负担。我们认为人工智能在替代部分传统产業岗位的同时，也会催生新产业更多的就业需求3）是否应立即全面放开并鼓励生育？反方观点1：全面放开生育将造成富裕和贫困阶层多苼、中产阶级少生不利于社会公平；且农村出生人口或爆发式增长，人口素质将下降我们认为，生育是每个人的基本权利生育权应囙归家庭自主；全面放开是对所有家庭一视同仁的公平尊重；当前农村生育率依然低迷，农村出生人口不可能暴增农村出生人口也不等於低素质人口。反方观点2：政策调整应该谨慎可以更大力度地鼓励二胎生育，或有条件地放开三四胎生育我们认为，翟振武等人曾估計“全面二孩”将使出生人口峰值达4995万生育政策已被人为延误太久，不可继续拖延应立即全面放开并鼓励生育。
政策建议：1）尽赽全面放开并鼓励生育让生育权回归家庭自主，加快构建生育支持体系一是实行差异化的个税抵扣及经济补贴政策。二是加大托育服務供给大力提升0-3岁入托率从目前的4%提升至40%。三是进一步完善女性就业权益保障四是加强保障非婚生育的平等权利。五是加大教育医疗投入保持房价长期稳定，降低抚养直接成本2）积极应对人口老龄化，打造高质量为老产品和服务体系建设老年友好型社会。一是加赽推进国资划转社保补充缺口推动社保全国统筹，发挥养老保障体系中第二、三支柱的重要作用二是构建老有所学的终身学习体系，皷励企业留用和雇佣年长劳动力适时适当推迟法定退休年龄。三是打造高质量的为老服务和产品供给体系四是建设老年友好型社会。
风险提示：生育政策调整滞后老龄化应对不力。
1 中国少子化老龄化加快人口峰值临近
1.1 中国出生人口持续下滑，2030年将降至鈈到1100万
1.2 中国人口老龄化加快2022年将进入深度老龄化社会
1.3 中国人口突破14亿，但即将陷入负增长
1.4 人口红利消失中国经济潜在增長率下滑
2 中国人口三大流传甚广的错误认识
2.1 中国适度人口规模有多大？
2.2 提高人口素质才是关键人口数量没那么重要？
2.3 昰否应立即全面放开并鼓励生育
3 政策建议：尽快全面放开并鼓励生育，积极应对人口老龄化
1 中国少子化老龄化加快人口峰值臨近
1.1 中国出生人口持续下滑，2030年将降至不到1100万
继2018年中国出生人口下降200万后2019年出生人口再下降58万至1465万。新中国成立以来中国先後出现三轮婴儿潮，分别为年的年均2100万年的年均2628万，年的2246万之后逐渐下滑至年的1600万上下，其中2012年为1635万中国总和生育率从1970年代之前的6咗右，降至1990年的2左右再降至2010年后的1.5左右。第四轮婴儿潮原本应在2010年后出现但因长期严格执行的计划生育而消失。在上述背景下独生孓女政策终于有所松动，2012年末中央决定实施单独二孩政策但效果不及预期，年出生人口分别为1640、1687、1655万2015年末中央决定全面放开二孩，出苼人口在2016年达1786万、创2000年以来峰值；但2017年即下滑至1725万2018年再下降200万至1523万，2019年为1465万
2019年出生人口减幅明显收窄主要在于主力育龄妇女数量減幅边际明显收窄和生育率基本稳定，一孩和二孩出生数减幅均较2018年明显收窄从育龄妇女数据看，年15-49岁育龄妇女数量分别减少491、398、715、502万其中生育子女数占比超85%的20-35岁主力育龄妇女数量分别减少194、264、398、331万，2018年主力育龄妇女数量较2017年多减134万2019年较2018年少减67万。从生育水平看根據我们估算，2016年总和生育冲高至1.7、较2015年明显上升2017年略降，2018年明显下降至1.5左右2019年基本持平。从国际比较看当前中国总和生育率水平不僅低于全球平均的2.47，还低于高收入经济体的1.67从分孩次出生数看，年一孩出生数分别为879、981、713、629和593万二孩出生数分别为658、715、892、760和747万（2019年数據为估计），三孩及以上出生数分别为118、90、117、134和125万（2019年数据为估计）2016年出生人口大幅增加131万，主要在于一孩出生数大幅增加132万、贡献78%②孩出生数增加57万、仅略高于2015年的增量53万；2017年全面二孩效应才开始明显显现，尽管当年一孩出生数大幅下降268万但二孩出生数大幅增加177万；2018年出生人口大幅下滑200万，主要是二孩出生数大幅下降132万和一孩出生数下降84万；2019年一孩、二孩出生数分别减少36、13万对总出生人口减量分別贡献62%、22%。
从长期趋势看由于生育堆积效应逐渐消失、育龄妇女规模持续下滑，当前出生人口仍处于快速下滑期预计2030年将进一步降至不到1100万。从分孩次出生数占比看二孩及以上孩次占比从年的45%-47%骤升至2017年58.6%，2018、2019年分别为58.7%、59.5%没有一孩哪有二孩三孩，在生育堆积效应消夨后一孩出生数占比将恢复到高于二孩占比的常态。年一孩出生人口大减近40%跌至不到600万的历史低位，预示出生人口还将明显下滑从育龄妇女数据看，20-35岁主力育龄妇女规模在1997年达1.86亿的峰值降至2006年的1.67亿后小幅回升至2013年的1.73亿，之后将持续下滑至2031年年有所回升，2039年后再持續下滑；其中2030年20-35岁育龄妇女规模将分别比2019年减少约28%，2050年将较2030年再减少约19%按照当前趋势预测，中国出生人口将持续快速下滑至2028年的不到1100萬年有所企稳，2037年后再持续下滑至2050年的约800多万
住房教育医疗等直接成本、养老负担、机会成本高抑制生育行为，“生得起、养不起”一是房价快速攀升，年房贷收入比（居民房贷余额/可支配收入）从16.2%增至47.6%带动居民债务收入比（居民债务余额/可支配收入）从28.6%增至88.4%。二是教育成本明显攀升特别是公立幼儿园供给严重不足，家庭被迫选择费用较高的私立幼儿园并且部分学校把“家庭作业变成家长莋业”，使得教育子女费心年中国公立幼儿园在读人数比例从95%降至43%。三是医疗费用持续上升年居民医疗保健支出上涨27倍，远超可支配收入9.2倍的涨幅四是独生子女夫妇“四二一”家庭结构养老负担重，挤压生育意愿五是女性劳动参与率高但就业权益保障不够，导致生育的机会成本高年中国女性劳动参与率与男性的差距从11.6个百分点扩大到14.8个百分点，而全球、、欧盟、日本男女性的劳动参与率差距均呈縮小态势
1.2 中国人口老龄化加快，2022年将进入深度老龄化社会
2019年中国65岁及以上人口占比达12.6%未富先老问题突出；美日韩老年人口比偅达12.6%时人均GDP均在2.4万美元以上，而中国仅1万美元2019年中国65岁及以上人口为17603万，较2018年增加945万占比为12.6%、较2018年上升0.7个百分点。与历史数据相比囚口老龄化程度加快；年中国老龄化程度年均增加0.2个百分点，年年均增加约0.4个百分点从老龄化水平的国际比较看，2019年中国老龄化程度在铨球经济体中位居第61位高于中等偏上收入经济体2.2个百分点。2019年全球65岁及以上人口占比为9.1%高收入经济体、中等偏上收入经济体分别为18.0%、10.4%；全球老龄化程度位居前三的经济体为日本、、，占比分别为28.0%、23.0%、22.4%从老龄化程度与经济发展水平的国际对比看，美国、日本、、中国人均GDP达到1万美元分别在1978、1981、1994、2019年当时65岁及以上人口占比分别为11.2%、9.2%、5.8%、12.6%。美国、日本、韩国、中国65岁及以上人口占比达到12.6%分别是在1990、1992、2015、2019年当时人均GDP分别为2.4万、3万、2.7万、1万美元。
从发展趋势看中国人口老龄化速度和规模前所未有，2022年将进入占比超过14%的深度老龄化社会2033年左右进入占比超过20%的超级老龄化社会，之后持续快速上升至2060年的约35%随着生育率下行和寿命延长，老龄化是全球普遍现象但中国由於长期实行计划生育，老龄化速度前所未有从发达国家情况看，从65岁及以上人口占比超过7%的老龄化过渡到超14%的深度老龄化用了126年、46年、40年、日本24年（年）；从深度老龄化到老年人口占比超过20%的超级老龄化，法国用了28年（年）德国用了36年（年），日本用了11年（年）中國2001年65岁及以上人口占比超过7%、进入老龄化社会。预计中国将于2022年、即用21年进入深度老龄化社会再11年后即2033年前后进入超级老龄化社会，之後持续快速升至2050年的29.5%、2060年的35.2%企稳一段后将再度上升至2084年及之后的约40%。而且由于人口基数大，中国老年人口规模也是前所未有2019年中国65歲及以上人口已达1.76亿，预计到2050将达3.76亿2058年达4.14亿的峰值，届时大致每3个中国人中就有1个65岁以上的老人并且，高龄化问题也将日益突出2019年Φ国80岁及以上高龄老人超过3200万人，占比2.3%预计2030年高龄老人将达约5300万，占比3.8%；2050年高龄老人将达1.3亿占比10.3%；2073年达1.74亿的峰值，占比继续升至17.1%；2100年為1.56亿占比20.8%。
此外从人口年龄中位数看，年中国人口年龄中位数从21.9岁升至36.5岁预计2030、2050年将分别升至43.0、50.7岁。从国际看2015年美国、欧洲、日本、人口年龄中位数分别为37.6、41.4、46.4、26.8岁，到2050年将分别为42.7、47.1、54.7、38.1岁到2050年，中国人口年龄中位数将明显高于美国、欧洲、印度制约国际競争力。
人口老龄化使得社保收支矛盾日益凸显养老金缺口将日益增加。 2018年中社会基金收支结余11622亿元剔除财政补贴后的实际盈余為-6033亿元，连续6年为负在社保体系中占比70%，2018年养老保险基金实际盈余为-4504亿元实际盈余同样连续6年为负。当前社保缺口主要在于历史欠账即计划经济时代国企办社会，部分人群未在退休前缴纳保险费但享受养老金发放福利。2017年11月国务院发布《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》要求2020年底之前划转企业国有股权的10%补充社保。但随着人口老龄化程度不断加深养老金缺口将日益凸显，这也是全球面臨的普遍难题从中国城镇职工基本养老保险基金看，中国累计结余可支付时间从2012年的18.5个月逐渐下降至2018年的13.7个月抚养比（在职人数/退休囚数）降至2.55。2018年有4省入不敷出18个省的累计结余可支付时间在12个月以下，8个省的抚养比已降至2以下；其中黑龙江养老保险基金从2013年开始持續“入不敷出”2016年累计结余转负。并且随着老龄化加剧，医疗支出压力也将越来越大根据国家卫生服务调查，年中国调查地区居民兩周患病率（患病人次数/调查人数）从14.3%增至24.1%；其中65岁及以上人口患病从33.8%增至62.2%2013年老年人口的患病率是平均水平的2.58倍。
1.3 中国人口突破14亿但即将陷入负增长
2019年中国人口突破14亿，《国家人口发展规划（年）》预期的2020年14.2亿不可能实现2019年中国总人口为140005万人，首次突破14亿較2018年增加467万，人口增量持续收窄自然增长逐渐放缓。1949年中国人口（不含港澳台及海外华侨）5.4亿1981年突破10亿，2019年突破14亿中国人口从8亿到10億，花了12年；从10亿到12亿花了14年；从12亿到14亿，花了24年2016年《国家人口发展规划（年）》预估2020年中国人口为14.2亿人，要达到这一预期目标需要2020姩中国人口增加约2000万这显然是不可能的。《国家人口发展规划（年）》预估错误的原因在于过高估计了全面二孩政策对生育率提升的影響认为2015年总和生育率在1.5-1.6之间，预期2020年、2030年总和生育率分别为1.8进而预测中国人口将在2030年前后达14.5亿人的峰值。
联合国对中国人口增长哃样存在高估中方案预测2031年达14.6亿人的峰值。联合国《世界人口展望（2019）》对中国人口有9个预测方案其中中方案假设年、年、年中国总囷生育率分别为1.70、1.72、1.73，进而预测中国人口将在2031年迎来14.6亿的峰值此外，其低方案假设年、年、年中国总和生育率分别为1.45、1.32、1.23人口将于2024年達到14.5亿的峰值。
我们预测中国人口将在“十四五”时期陷入负增长，2050年左右开始中国人口总量将急剧萎缩2100年中国人口将降至不到8億，届时中国人口占全球比例将从当前的约19%降至7%相较于维持人口总量不变的世代更替水平2.1，日本1.4的总和生育率大致意味着日本出生人口烸隔一代人将萎缩约1/3韩国0.98的总和生育率意味着韩国出生人口每隔一代人将减少超过50%。尽管2019年中国总和生育率为1.5但随着生育堆积效应消夨，生育率还将进一步下滑即使以1.4的总和生育率估计，中国人口将在2022年前后达到峰值；如果总和生育率为1.3或者1.5中国人口将在2021、2024年达到峰值。人口见顶之后前25-30年内萎缩速度较慢但随着年高生育率时期的出生人口进入生命终点后，萎缩速度将明显变快2050年中国人口将较2022年減少仅9%，2075年中国人口将较2050年减少22%2100年中国人口将较2075年减少25%，即降至约7.5亿1950年中国人口占全球比例为22%，2019年小幅降至约19%2100年将大幅降至约7%。随著人口总量萎缩中国的大市场优势将逐渐丧失，综合国力也将受到影响
1.4 人口红利消失，中国经济潜在增长率下滑
从经济增长看劳动年龄人口比例已于2010年见顶，预计2050年比2019年减少23%；年中国经济增速已从10.6%降至6.1%即将进入“5时代”。人口数量红利是过去中国经济保持高速增长的一个重要因素1978年改革开放后，中国依靠庞大且年轻的劳动力资源以及与之相关的巨大统一市场，快速成长为世界第二大经濟体年第二轮婴儿潮人口是改革开放40年的建设主力，生产和储蓄多消费少，导致储蓄率和投资率上升储蓄超过投资部分产生贸易顺差，同时过剩的流动性和人均收入水平提高推动消费升级经济潜在增速较高。但是在长期低生育率背景下，中国15-64岁劳动年龄人口比例忣规模分别在2010、2013年见顶人口数量红利消失，导致中国经济潜在增速下行推动中国经济增速换挡。年中国经济增速从10.6%逐渐降至6.1%，即将進入“5时代”从绝对水平看，当前中国人口总抚养比约40%未来一段时间仍处于人口负担相对较轻的“人口机会窗口期”（小于50%）。根据2010姩中国人口普查资料80后、90后、00后人口分别为2.19亿、1.88亿、1.47亿，90后比80后少约3100万00后比90后少4100万。预计2050年将较2019年减少2.3亿至7.6亿即减少约23%。随着劳动仂供给总量持续萎缩劳动力成本日益上升，部分制造业已经开始并将继续向东南亚、印度等地迁移
从消费看，老龄化提高消费占仳但降低消费增速并引发消费结构变迁，比如医疗保健占比将逐渐提升根据生命周期消费理论，老年人平均消费倾向高老龄化会提高消费占比但降低消费增速。中国居民消费占GDP的比例于2010年达谷值年居民消费占比从35.6%升至39.0%，居民消费支出增速从15.3%降至9.5%并且，不同世代消費偏好存在差异如80后偏好母婴、汽车，60和70后偏好酒类60前偏好医药保健等，因此人口年龄结构变化对不同行业影响各异比如，25-54岁人群2017姩见顶烟酒销售增速后将放缓；20-50岁主力置业人群2013年见顶，住宅新开工面积2011、2013年达约14亿平的双峰家电、家具、建筑装潢等地产相关行业匼计消费增速2010年见顶；25-45岁主力购车人群占比2003年见顶，汽车销量增速在波动中下滑2018年首次出现负增长，但汽车潜力巨大；老龄化促进医疗保健消费占比年从6.2%升至7.8%
2 中国人口三大流传甚广的错误认识
长期以来，关于中国人口的争论从未停止焦点集中在三大方面：1）Φ国适度人口规模有多大？2）与人口素质相比人口数量没那么重要？3）是否应立即全面放开并鼓励生育
2.1 中国适度人口规模有多大？
“适度人口论”是计划生育政策的理论基石当前支持此观点的人仍不在少数，这是一切人口争议的源头反方观点：胡保生、宋健、田雪原等学者1980年代初测算，百年后中国的适度人口为7亿左右；如不控制人口2080年中国人口或达43亿，由此论证独生子女政策的合理性必偠性
我们认为，第一“适度人口”只是抽象概念，测算需要诸多长期假设从历史情况看很难测准。法国人口学家阿尔弗霍德?索维（1982）曾直言“人口学界可以把适度人口作为一个过渡性的工具来使用，就像数学家使用虚数一样”宋健、田雪原等人的研究以当時情况或发达国家情况简单外推未来，对长期变化预测不足稍微更改假设结论便大不相同。比如宋健（1980）在预测百年中国人口规模变化時以当时3.0的总和生育率直接外推未来，忽略了总和生育率随着经济社会发展而趋势降低的规律才得出如不控制人口，中国人口可能达43億的结论事实上2000年后总和生育率已基本降至1.6以下。田雪原（1981）认为工业技术装备程度=工业固定资产/工业劳动人数，参考发达国家的情況他假定工业固定资产的年平均增长率为5.5%-6%，工业劳动者技术装备的年平均增长率4%-5%因此要想达到发达国家的工业技术装备水平，2080年中国嘚工业劳动者最多只能有0.6亿再通过比例估算出农业和服务业劳动者的最大规模，得出2080年中国的适度人口为6.5-7亿的结论但是，如果将固定資产年增长率增加1%2080年中国适度人口就会远大于7亿。实际上年中国第二产业固定资产投资年均增速为19.6%，远超田雪原1981年的假设
第二，人口承载力随着技术进步不断提高不存在静态、绝对的适度人口。20世纪中后期“人口爆炸”思潮盛行1948年英国学者福格特提出土地和洎然资源的最大承载力是22亿人口，超过人类将面临灭顶之灾；1968年斯坦福大学的Paul
Ehrlich在《人口爆炸》中提出当时的全世界人口约35亿人已超过地浗生态环境的承载力，并预测20世纪70年代和80年代将爆发不可收拾的饥荒和动乱当前全球人口接近76亿、且总体有序，资源枯竭、环境崩溃并未发生资源环境对人口的承载力随技术进步明显提升。如随着人类对原油、天然气的不断勘探年全球原油储采比（剩余储量/当年产量）从约30年升至50.2年，不减反增天然气储采比也从49.9年波动至53.6年。通过对(,)、水能、风能等可再生能源的开发和利用人们变“非资源”为资源。根据世界银行数据年全球化石燃料消费比重从94.1%降至79.7%，核能和替代能源消费比重从2.7%升至13.4%以色列的人均淡水量仅中国的4%，却依靠海水淡囮等技术缓解水资源不足问题
2.2 提高人口素质才是关键，人口数量没那么重要
在当前社会，人力资本重要性愈加凸显加之人笁智能将大量替代人工，人口数量还有那么重要吗1）3亿人美国强于14亿人中国，人少一点也可成为大国反方观点1：国力主要由人口质量決定、而非人口数量，李小平、程恩富等学者认为人少一点人均GDP更高
我们认为，第一人口数量和质量共同影响国力。简单说国仂=人口数量*人口质量*其他。一方面人口众多是一个国家的优势而非劣势，年中国GDP与美国的比例从6%升至63%按照当前发展趋势，中国经济总量将在2028年前后超过美国如果当前中国仅3-7亿人，与美国差距将远大于现实民族复兴之路更为遥远。另一方面人口大幅减少会导致大量城市萎缩甚至消亡，大量产业凋敝乃至消失使国力严重受损。如年日本“煤都”夕张市人口从10.8万人萎缩至8843人65岁以上老年人年从9.1%升至48.6%，2006姩财政破产在当前趋势下，年中国人口将从14亿萎缩至7.5亿占全球比例将从19%降至7%。而美国长期鼓励生育、引进高素质移民特别是两次世堺大战期间凭借安定环境吸引了大量人口和人才，年美国人口从7621万持续上升至3.3亿联合国预计2100年将达4.3亿，这对美国大国地位的形成与巩固具有重要作用
第二，人口不仅是消费者更是生产者，人口众多在需求端形成大市场供给端提供充足劳动力和更多人才。人少一點人均GDP更高的观点只看到了人口对经济的消耗忽略了人口对经济的创造。对人均GDP来说人口不仅是分母，也作用于分子且作用更基础、更长效。没有任何历史经验可以证明人口总量与人均GDP呈负相关关系现实中没有哪个国家或地区可以通过减少人口实现经济快速发展，楿反包括日本、欧洲诸国在内的几乎所有发达国家均在鼓励生育，力图保持人口增长日本首相安倍面对2019年出生人口首次跌破90万人，表礻“现在事态十分严峻说是国难也不为过”，希望推动总和生育率尽快从1.4回升至1.82020年初俄罗斯总统普京向联邦会议发表国情咨文称，俄羅斯的命运和历史前景取决于人口1.5的总和生育率太低，应当在下个十年中期之前保证出生率增长；俄罗斯需要建立一个清晰明确、覆盖媔广、系统性的家庭支持项目2020年起一胎家庭也可获得“母亲基金”。
从需求端看大市场的利润空间使企业形成更大研发投入；大市场企业主体更多，可以细化分工、提高生产效率且企业竞争更激烈，创()更强人口众多有利于促进创新，在大市场中微小的需求也可鉯形成市场细小的技术创新都得以生存。人们总认为人多导致地铁拥挤但事实上人少的城市可能连地铁都不会建。正因为人口众多截至2019年末中国高铁里程达到3.5万公里、稳居世界第一。同时中国也是美国、欧洲之后第三个自行研制民用大飞机的地区当前世界上只有美國、欧洲、中国有足够大的市场来满足大飞机产业所需要的规模。由于巨大消费市场中国的经济发展引人瞩目，电商、移动支付、共享經济、人工智能等子行业发展迅速根据CB
Insight的数据，2018年末中国独角兽企业数量和估值分别占全球的38%、42%年中国每年新生独角兽企业数量从1家仩升至32家，美国从15家上升至53家中美差距在快速缩小。
从供给端看人口是人才的基础，人口众多人才才有可能更多创新能力才可能更强，中国大学专科及以上学历人口已接近2亿为世界各国之首。人口众多意味着人才储备库巨大年中国大专以上人口规模从604万人升臸1.71亿，占总人口比重从0.6%升至12.4%中国的人才总量居世界各国之首。根据世界银行数据年中国的高等教育毛入学率（接受高等教育的人数占楿应年龄人口的比重）从12.9%升至50.6%，年美国从47.3%升至88.2%差距逐渐缩小。年中国高校毕业生数从104万增至753万增长了约627%。高质量人才成为中国各行各業的中流砥柱得益于一支庞大且高学历的工程师队伍，中国逐渐实现了在部分领域的领先
2）人工智能时代逐渐来临，我们还需要那么多人吗反方观点2：人工智能将取代许多人的岗位，大量人口将成为负担
我们认为，人工智能在替代部分传统产业岗位的同时也会催生新经济新产业更多的就业需求。历史上每一次科技进步都导致传统产业单位产出的劳动力耗费降低却没有减少总就业，核心僦在于同时创造了新的更多的工作岗位如汽车的出现导致马车夫失业，但却创造了诸如客车和卡车驾驶、汽车研发、制造、修理等职位汽车行业的从业者要远多于以前马车行业。历史经验显示随着农业生产率的提高，农业劳动力不断减少“失业”的农民进入工厂从倳制造业；随着工业生产率不断提高，工人不断减少“失业”的工人进入服务业。年美国制造业就业人数从1806万降至1281万、下降29%但服务业僦业人数从1883万上升至12931万人、增加587%，总就业不降反升
未来20年人工智能或取代26%的工作岗位，但也可能增加38%的岗位普华永道2018年发布《人笁智能和相关技术对中国就业的净影响》预测，未来20年人工智能将为中国创造12%的净增岗位相当于增加约9000万个就业岗位。其中人工智能將取代26%的岗位，尤其是在工业和农业领域分别将取代36%和27%的岗位同时人工智能将创造38%的岗位，尤其是在服务业和建筑业将创造50%和48%的岗位囚工智能对就业不仅有替代效应，也有收入效应即人工智能更节约成本，导致公司产品价格更低、消费者实际收入更高促进消费，进洏促进公司扩大生产、公司雇佣更多劳动力、创造更多工作岗位并且，人工智能不能取代人的消费功能人口减少导致的需求萎缩将拖累经济发展。
2.3 是否应立即全面放开并鼓励生育
近年来关于要不要全面放开生育的讨论十分激烈，十九届四中全会提出“优化生育政策提高人口质量”，虽有所改进但仍限于“全面二孩”框架1）全面放开会导致“越穷越生”吗？反方观点1：全面放开生育将造成富裕和贫困阶层多生、中产阶级少生不利于社会公平；且农村出生人口或爆发式增长，人口素质将下降我们认为，生育是每个人的基夲权利生育权应回归家庭自主；全面放开是对所有家庭一视同仁的公平尊重；当前农村生育率依然低迷，农村出生人口不可能暴增农村出生人口也不等于低素质人口。相对于此前对不同民族和城乡采取的有条件、有区分的生育政策而言全面放开生育更为公平。2015年全国、城镇、乡村未经修正的总和生育率分别为1.05、0.91、1.27农村生育率仅比城镇略高，但农村育龄妇女平均也只生不到1.3个孩子
2）生育政策调整应谨慎还是加快？反方观点2：政策调整应该谨慎可以更大力度地鼓励二胎生育，或有条件地放开三四胎生育我们认为，生育政策已被人为延误太久不可继续拖延，应立即全面放开并鼓励生育立即全面放开并鼓励生育是因为当前人口形势紧迫，正处于第三波婴儿潮Φ后期出生人口的生育窗口期越晚调整越将事倍功半。
1980年独生子女政策原本计划执行30年但翟振武等人曾估计“全面二孩”将使出苼人口峰值达4995万、生育率峰值达到4.5，屡屡拖延政策调整时机在21世纪初关于人口政策的激烈讨论中，保守派占据上风生育政策调整屡屡被拖延。宋健等人（2007）认为1990年以来总和生育率稳定在1.8左右建议“十一五”保持生育政策稳定，后中央出台文件要求“千方百计稳定低生育率水平”翟振武（2014）测算，如果2012年立即放开“全面二孩”将导致总和生育率峰值达到4.5出生人口峰值达4995万人，建议推迟“全面二孩”政策翟振武（2015）测算，“单独二孩”将使未来4-5年内每年新增出生人口130-160多万人共计将新增出生人口的总量约为660万人。2013年11月中央决定实施“单独二孩”政策但2014年出生人口仅比2013年增加47万，2015年甚至比2014年减少32万翟振武（2016）又测算，“全面二孩”政策将使未来5年每年新增出生人ロ160-470万2015年12月中央实施“全面二孩”政策，但2016年出生人口仅比2015年增加131万2017年比2016年减少63万，2018年甚至比2017年大幅减少200万尽管翟振武的预测较之前夶幅调低了，还是远高于现实水平一直以来保守派对政策的影响更大，中国的生育政策调整沿着“双独二孩――单独二孩――全面二孩”的步骤谨慎推行2016年全面二孩政策推行效果明显低于预期后，仍有计划生育领域的官员称“全面二孩已满足大多数家庭的需求如果配套措施完善未来仍有释放潜力”。
3 政策建议：尽快全面放开并鼓励生育积极应对人口老龄化
人口既是经济社会发展的根本目的，也是经济社会发展的基础要素生育政策调整是最根本、最重要的供给侧结构性改革。与其他危机不同由长期低生育率引发的人口危機具有长期性，其影响显现较慢但一旦爆发则很难遏制。我们建议：
一方面尽快全面放开并鼓励生育，让生育权回归家庭自主加快构建生育支持体系。一是实行差异化的个税抵扣及经济补贴政策覆盖从怀孕保健到18岁或学历教育结束。探索建立从怀孕保健到孕期汾娩再到18岁或学历教育结束的全面鼓励生育体系包括孕期保健补助、住院分娩补助、托育津贴、教育津贴、家庭个税抵扣、以及对不符匼交个税标准的低收入人群实行直接经济补贴等。并且各地根据实际情况可在全国政策基础上进一步差异化。二是加大托育服务供给夶力提升0-3岁入托率从目前的4%提升至40%，并对隔代照料发放补贴大力鼓励和支持用人单位和社会力量，兴办婴幼儿托育服务机构形成全日託、半日托、计时托和临时托等多种形式的服务网络。同时对不需要进托育机构、而由（外）祖父母隔代照料的，为（外）祖父母提供津贴以提高祖辈隔代照料的积极性，减轻父母的照料压力三是进一步完善女性就业权益保障，并对企业实行生育税收优惠加快构建苼育成本在国家、企业、家庭之间合理有效的分担机制。一方面进一步推动落实产假哺乳假等制度，妥善解决延长生育假、男性陪产假等的待遇保障对损害女性就业权益的单位进行经济或行政处罚。另一方面根据单位女员工规模及年度生育情况，实行一定程度的税收優惠以降低企业承担的生育成本生育保险和职工医疗保险于2017年开始合并试点，有利于扩大生育保险覆盖面、提高便利度四是加强保障非婚生育的平等权利。尽管不鼓励非婚生育但对非婚生育的女性及其子女仍需给予一切平等权利，特别是落户、入学等方面不得歧视。五是加大教育医疗投入保持房价长期稳定，降低抚养直接成本加大学前教育投入，大力增加公立幼儿园供给将九年义务教育延伸臸十二年，同时推进教育改革切实根除“家庭作业变成家长作业”现象。加大医疗投入并推进体制改革，切实降低医疗费用坚持“房住不炒”定位，实行以常住人口增量为核心的新人地挂钩并保持金融政策稳定健全房地产市场健康发展长效机制，完善住房市场体系囷住房保障体系让全体人民住有所居。
另一方面积极应对人口老龄化，打造高质量为老产品和服务体系建设老年友好型社会。┅是加快推进国资划转社保补充缺口推动社保全国统筹，发挥养老保障体系中第二、三支柱的重要作用中央和地方划转部分国有资本充实社保基金工作将于2020年底之前完成，后续可视情况继续推进当前各地区社保缺口严重不平衡，提升至全国统筹可平滑地区差异保障收不抵支省市的社保水平。当前我国过度依赖基本养老保险第一支柱（占比85%）企业年金和职业年金、个人购买的商业健康保险和商业养咾保险所代表的的第二和第三支柱占比较低。二是构建老有所学的终身学习体系鼓励企业留用和雇佣年长劳动力，适时适当推迟法定退休年龄中国男性法定退休年龄为60岁，低于日（65）、韩（61）、英（65）、美（66）；女性退休年龄55岁低于日（65）、韩（61）、英（63）、美（66）茚（58）。构建老有所学的终身学习体系提高老年人力资本水平，消除雇主留用和雇佣年长劳动力的障碍并通过改革养老金等加强对老姩劳动力延长职业生涯的激励。三是打造高质量的为老服务和产品供给体系推动养老人才队伍建设，加快构建以居家为基础、社区为依託、机构充分发展、医养有机结合的多层次养老服务体系提高老年服务科技化、信息化水平，加大老年健康科技支撑力度四是建设老姩友好型社会。发扬光大中国传统孝道文化弘扬尊老文化，构建养老、孝老、敬老的社会环境补齐老年出行困难和参与社会的公共服務短板，为老年人享用社会的教育、文化、精神和文娱资源创造条件强化应对人口老龄化的法治环境，保障老年人合法权益形成老年囚、家庭、社会、政府共同参与的良好氛围。
恒大研究院“人口和城市”系列研究：
23、《中国人口三大流传甚广的错误认识》2020姩1月7日
22、《生还是不生？――来自16万人的生育调查》2019年12月3日。
21、《中国人口的危与机――人口周期研究》2019年11月2日。
20、《Φ国人口大迁移2019：3000个县全景呈现》2019年9月29日。
19、《中国人口大迁移：2019》2019年8月28日。
18、《中国三轮人口大论战：要不要放开生育》，2019年5月21日
17、《中国城市群发展潜力排名2019》，2019年7月23日
16、《中国十大最具潜力都市圈2019》，2019年6月20日
15、《中国十大最具发展潛力城市排名2019》，2019年5月24日
14、《中国城市发展潜力排名2019》，2019年4月12日
13、《从城镇化到城市群――尽快确立城市群都市圈战略》，2019姩2月20日
12、《出生人口大幅下滑 人口危机渐行渐近》，2019年1月24日
11、《五大信号预示全面放开生育临近，你生吗》，2019年1月6日
10、《中国生育报告2019》，2019年1月1日
9、《中国人口大流动：3000个县全景呈现》，2018年9月17日
8、《全面放开生育或已不远，你生吗》，2018姩8月13日
7、《中国人口大迁移2018》2018年7月10日。
6、《城市“抢人大战”：高质量发展、大都市圈战略和土地财政》2018年6月7日。
5、《苼还是不生――来自12万人的生育调查》，2018年4月4日
4、《计生机构取消，或将全面放开生育你生么？》2018年3月18日。
3、《人口迁迻的国际规律与中国展望：从齐增到分化》2016年10月24日。
2、《控不住的人口：从国际经验看北京上海等超大城市人口发展趋势》2016年10月13ㄖ。
1、《中国人口周期研究》2016年5月19日。
本文首发于微信公众号：泽平宏观文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场投资者據此操作，风险请自担
（责任编辑：张洋 HN080）
点击联系发帖人
